实际控制人变为东旭之前，不断减持的宝石集团一共从资本市场卷走6.89亿元

理财周报记者 宋佳燕 吴爱粧/深圳报道

8个月前，宝石A抛出50.4亿元定增方案，之后却陷于沉寂。

8个月后，宝石A决定下调增发价后卷土重来。

相比去年方案公告后被市场用脚投票，近期宝石A股价稍见起色，自下调增发价后的4个交易日内微涨7%。

此次增发所投的玻璃基板生产项目处于“内忧外患”的尴尬境地。一方面，项目核心技术官司缠身;另一方面，项目所属的TFT-LCD生产线屡投屡亏，同行的彩虹股份(600707)、京东方因此陷入“融资-亏损-融资”的怪圈。

这一场资本豪赌，会令宝石A沦为彩虹股份第二吗?

东旭变相IPO，宝石集团赚6.89亿

“宝石A只是融资通道，宝石集团也是过道，定增的真正主角是东旭集团。”熟悉东旭集团的业内人士向记者表示。

8月17日，宝石A发布公告，将之前的定增价格下调至9.69元/股，斥资约50.4亿元资金投向10条第6代(兼容第5.5代)TFT-LCD玻璃基板项目。其中，控股股东东旭集团以现金方式认购本次发行股份数量的25%至29%，即投资12.6亿至14.6亿元。

东旭集团是石家庄的一家民企，主营业务为平板显示玻璃基板的研发、生产和销售。据业内人士介绍，这是典型的资金密集型行业，东旭集团募集巨资的愿望由来已久，但是民企的性质对大规模筹资是个大障碍。

“以东旭集团的资产情况，IPO募集50亿是不可能的，借壳定增无疑是最便捷的筹资途径，相当于变相IPO。”华北一券商分析师说。

事实上，东旭集团早已锁定宝石A这个目标公司。在此之前，东旭集团花了两年时间一步步入主宝石A大股东——宝石集团。

2009年，东旭集团和宝石集团控股股东石家庄市国资委签订增资协议。2010年10月，东旭集团以其拥有的旭新光电50%股权对宝石集团增资，获取宝石集团47.06%股权。

去年1月，石家庄市国资委公开挂牌转让宝石集团22.94%的股权，东旭集团则以唯一受让方的身份，成功接盘宝石集团。11月正式变更股权后，东旭集团持有宝石集团70%的股权，也间接成为宝石A的实际控制人。

短短一个月后，东旭集团就展露出资本大鳄的野心。12月23日，宝石A迅速出炉定增方案，拟以12.61元/股的价格定向募资50.4亿元。据宝石A总经理石志强介绍，定向增发的申请材料已于今年5月上报证监会。而下文就是发布这次调低增发价的新预案。

实际上，这份定增方案和最新定增方案没有本质区别。然而，饱受质疑的预案遭到市场用脚投票。当时公告发布后，股价从13.26元一路下挫，7个交易日内下跌达31%。

在这过程中，搁在东旭集团和宝石A中间的宝石集团，作为默契配合的辅助角色，通过大量减持赚得盘满钵满。

2009年公告显示，得到东旭集团增资之前，宝石集团分6次减持公司股份，累计减持1569.6万股，持股比例从51.47%下滑为47.64%，套利约1.19亿元。2010年期间，共减持4263.9万股，持股比例骤减为28.93%。

据理财周报记者统计，实际控制人变为东旭集团之前，不断减持的宝石集团一共从资本市场卷走6.89亿元。

截至8月23日11.45元的收盘价，8月17日预案发布以来，宝石集团账面浮盈8308.9万元，实际控制人李兆廷账面浮盈4199.7万元。