慈铭健康体检管理集团股份有限公司(下简称“慈铭体检”)董事长胡波，恐怕是本届博鳌论坛上最活跃的企业家，至少是串场最多的。

相关的不相关的论坛，几乎一抬头就能看到他。“没办法，像博鳌这样的盛会机会难得，应该让更多人了解慈铭体检，了解这一行业。”胡波笑着告诉时代周报记者。

其实，作为“亚洲规模最大、体检量世界第一”的健康体检机构慈铭体检，知道的人或许不久后会更多。3月23日，证监会公布了慈铭体检等十家公司的预披露招股书。

其中，慈铭体检拟公开发行4000万股，拟募集资金1.75亿元，主要用于新建奥亚体检中心等项目。3月28日，慈铭健康体检管理集团十周年庆典即在奥亚体检中心举行。

众PE扎堆入股

2002年成立的慈铭集团是以健康体检为主营业务的医疗机构，总部在北京。

自2004年10月10日，鼎辉国际投资公司斥资入股后，慈铭体检陆续吸纳了天图创投、平安创新、富坤投资等众多PE入股，随后依靠资本迅速并购扩张，2008年至2009年，慈铭体检先后并购北京佰众3家体检中心和深圳我佳8家体检中心，稳坐行业第一的位置。

根据招股书，目前公司旗下一共有33家体检中心，2011年，发行人的体检量已达159.48万人次。其中团体客户体检量为146.93万人次，个人客户体检量为12.55万人次。

目前，已有中国石油、民生银行、中国联通、中国人寿、中国银行、中国平安、北京电视台、华能集团、IBM、DELL、摩托罗拉、西门子等百余家知名企事业单位作为固定客户。

根据慈铭预先披露的招股书显示，其大股东北京健之康业投资咨询有限公司持股4323.3万股，占比36.02%。鼎晖集团旗下三只基金合计31.54%，已接近大股东持股比例。鼎晖团队还为慈铭体检项目专门成立了跟投基金，天津宝鼎投资中心(有限合伙)的基金，于2008年6月向慈铭体检投资1557.06万元。

本次发行上市后(按照发行4000万股计算)，发行人实际控制人及一致行动人的持股比例将降至 29.54%，发行人股权结构相对分散。值得注意的是，慈铭体检账面现金额相当充裕，截至2011年12月31日达1.52亿元。慈铭体检总裁韩晓红，在其10周年论坛上亦表示，这些年有了资本的加入，慈铭一直不差钱。招股书内未见其近期有更大规模的扩张计划。

将主攻高端市场

慈铭体检欲将此1.75亿元，用于新建3家体检中心以及建设一项管理信息系统项目。除管理信息系统项目外，3家体检中心均已开始先行投入自有资金动建，合计已投入5963.73万元，占募集资金的34.08%。而此次所募资金的1.12亿元就用于新建北京奥亚体检中心旗舰店，主推高端体检。

据其招股说明书，发行人受场地、周边环境等因素限制，难以满足越来越多的高端客户对个性化高端体检服务日益增长的需求，这与发行人的品牌形象及行业地位不匹配，也不利于发行人的业绩增长。

招股书显示，慈铭体检2011年的团体客户体检量为146.93万人次，个人客户体检量为12.55万人次，其中消费金额在1000元以上的高端体检客户人数超过6万人次，即2011年，高端体检创造的营业收入占该年总营收10.57%。