近年以专门针对“中国概念股”而闻名的浑水公司(MUDDY WATER)4月11日发布了一份简短报告和一份长15分钟的视频，称中国概念股存在“欺诈产业链”，以及目前纳斯达克上市的傅氏国际(FSIN)存在高度欺诈风险。与之前不同的是，一家香港券商卷入了此次风波。根据浑水报告，傅氏国际和此前因做假而被除牌的绿诺科技，雇用了同一家香港券商致富融资作为协助上市的顾问公司。

傅氏国际被指涉嫌财务造假

浑水11日在其网站发布的资料中，指出傅氏国际在财务上有造假嫌疑。如针对傅氏年报称线缆工厂具有2.9万吨的年产能，浑水批驳称，通过对工厂的实地调查发现，实际产能可能仅有2000余吨/年;此外，浑水还质疑傅氏在税收和土地权益方面存在虚报的现象。并称将在近期发布详细的白皮书提供更多的证据。

针对浑水公司的质疑，傅氏国际给出回应，否认浑水的所有质疑，认为该报告语意模糊、不准确，并且与该公司缺乏任何接触。

资料显示，傅氏国际主营业务为双金属线缆，2007年10月完成了对美国最大的双金属线缆制造商科普威的收购后，成功登陆纳斯达克。

傅氏不是首个遭遇浑水攻击的大连企业。早去年11月10日，浑水突然向另一家在美上市的大连企业绿诺发难，在一份长达30页的研究报告中列举系列证据，直指绿诺欺诈。根据浑水罗列的证据，绿诺公布的2009年1.93亿美元的销售收入，实际仅1500万美元。与此同时，公司伪造虚假合同，在其披露的9家客户中，包括宝钢、莱钢、重钢、粤裕丰钢铁等5家公司否认向绿诺购买产品。而根据绿诺财报，仅粤裕丰一家的合同额就高达1270万美元。

此外，报告显示，公司登陆纳斯达克获得1亿美元的融资后，管理层“借用了”数千万美元公款，并伪造客户量、吹嘘技术水准等。10日开盘后公司股价暴跌。

尽管绿诺公司多方补救，12月3日，纳斯达克向绿诺发出退市通知，批评其未能回应市场质疑。9日，绿诺摘牌，转至粉单市场。

投行及金融咨询公司勾结?

与绿诺事件不同的是，一家香港券商卷入此次风波。根据浑水报告，中国出现由投行及金融咨询公司组成的“金融诈骗学校”。而傅氏国际和此前因做假而被除牌的绿诺科技雇用了同一家香港券商致富融资作为协助上市的顾问公司。

浑水的依据部分来自此前某媒体报道：在2011年遭遇该公司狙击的中国概念股绿诺科技(RINO)造假上市的背后，存在一个系统地为中国企业赴美上市进行虚假包装的“金融造假学校”。包括利华集团(LIWA)、傅氏国际(FSIN)等多家在美上市的中国公司都难以洗脱和“金融造假学校”的干系。

浑水认为，涉嫌欺诈的财务顾问公司负责对中国企业进行伪包装，随后通过反向收购将其推上美国OTCBB市场。接下来继续辅导公司制造各类相关上报文件和伪造数据，使其不断膨胀，以便转到主板上市，进行套现。

对此，致富证券中国部董事叶海亚昨日向南都记者否认致富融资层参与金融造假，并表示对于一些媒体或者其他文章所猜测的指控，是否有人教唆企业造假及企业是否存在造假无法评论。

“致富融资过往所扮演的角色是企业上市融资顾问。整个上市过程还包含了很多相关团体，其中比较重要的是美国的审计师。因为在美上市，要美国经过审计师批准。另外在美国上市，也要美国的持牌券商帮助向美国证监会提交表格。”叶海亚表示，大连傅氏集团在纳斯达克主板转板了那么久，到底事情发生在转板之前还是之后，公司并不是很清楚。“绿诺企业方面已经承认并且被除牌，美国证监会与绿诺的审计师也达成赔偿协议，后者退还了审计费用。整个过程是在公开情况下解决的，另外包括大连傅氏这个项目，已经是5年之前的事情。我们当初是很早期的一个阶段。”叶海亚表示。

由于近期的解聘审计师和延迟公布年报等事件，增加了市场对内地民企的猜测。叶海亚认为，尽管真正有问题的企业当然是存在的，但无论是数量还是其他方面都是少数。另外也可以看到，攻击中资概念股作为浑水一个招牌性的策略，对其所接触的企业进行做空，是一种盈利模式。

“无论美国还是香港，上市的条款一般来说门槛比较低。”叶海亚称，“就现在情况来看，包括绿诺事件，由美国证监会的处理可以看到，责任来自审计师专业团队。当然每个专业团队都要履行专业职责，这是必要条件。当专业团队出现失职或其他情况，对于投资者会有很大的杀伤力。”