老百姓大药房 来源：资料图

2012年，A股有望迎来首批零售药店上市公司。在证监会IPO申报名单中，老百姓大药房连锁股份有限公司(以下简称“老百姓大药房”)赫然在列，目前审核状态处于“落实反馈意见”中。这也意味着老百姓大药房即将与已“预披露”的云南鸿翔一心堂、正在“初审中”的益丰大药房共同争夺A股零售药店第一股位置。

然而，中国网财经记者注意到，老百姓大药房曾经的“最低价”宣传涉嫌违规，突击扩张之路面临障碍。此外，在药品零售行业进入微利时代，公司“低价神话”面临破灭风险。这些，都可能阻碍公司成功上市。

一种药三个价 “最低价”宣传曾涉嫌违规

老百姓大药房创立于2001年，是一家由单体民营药店发展起来的中外合资大型药品零售连锁企业，由湖南老百姓大药房连锁有限公司及十二家控股子公司组成。目前拥有门店600多家，总资产近10亿元，净资产近5亿元，年销售额近36.6亿元。公司在创立之初就高举“比国家核定零售价平均低45%”的降价大旗，号称向药价虚高和行业腐败宣战。

然而，老百姓大药房“最低价”宣传却曾被曝涉嫌违规。据媒体2010年8月报道，老百姓大药房天津连锁店宣称“保证最低价”，但所卖部分药品价格却明显高于其他药店，涉嫌欺诈消费者。报道同时还指出，同一公司出产的同一种药，在天津市不同的老百姓大药房卖出了3种价格，最高价与最低价相差7元。最后，在舆论的压力下，天津老百姓大药房不得不摘掉“保证最低价”的牌子，改成了“天天低价”等字样。

《广告法》第7条规定，广告不得使用“国家级、最高级、最佳”等用语，该条款没有提及“最低”。对老百姓大药房“最低价”的宣传，有律师评论称属于打擦边球。然而，市场证据已经证明，老百姓大药房的价格并不是最低，违反了公平竞争原则，已属违规。

另外，《价格违法行为行政处罚规定》明确指出，经营者“利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易的，责令改正，没收违法所得，可以并处违法所得5倍以下的罚款;没有违法所得的，给予警告，可以并处2万元以上20万元以下的罚款;情节严重的，责令停业整顿，或者由工商行政管理机关吊销营业执照。”可见，老百姓大药房“最低价”宣传已经涉嫌违规。

“跑马圈地”路途不平坦 突击扩张或不受证监会待见

“跑马圈地”，一直是药品零售行业近几年来的关键词，老百姓大药房身处其中，自然也不能独善其身。

2008年，欧洲私募股权投资公司殷拓集团以8,200万美元(折合人民币约5.5亿元)资本入股老百姓大药房。当时，公司董事长谢子龙就称，希望2012年在A股市场上市，在此之前，将把8200万美元风险投资全部花掉，其中的60%用于并购。

实际上，老百姓大药房的并购之路也正是从那时开始启动的。2009年1月，老百姓大药房以2000余万元成功收购湘潭海诚大药房32家门店，实现企业历史上第一次规模性并购。2011年，公司并购步伐加速，并进一步扩张至更多的二三线城市，公司全资收购万仁大药房、宝庆大药房，部分收购安徽百姓缘大药房，公司因此扩容了5亿元左右的销售规模。