能否摸到鱼前景尚难料

旭光高新和首钢资源并不是浑水目标的全部，相反可能只是其在香港市场“小试牛刀”之举，更大的沽空行动陆续有来。浑水创始人卡森·布洛克对媒体表示，“未来几个月会有更多的报告出笼，狙击更多在香港上市的公司。”

浑水剑指香港股市，并非一时心血来潮，而是与今年来港股中内地民企表现不佳有关。

今年以来，多家在港上市民营企业出现财务问题。去年上市的“博士蛙”涉嫌造假，审计师德勤辞职，股价1天之内暴跌近35%，停牌至今。另外，大庆乳业也因德勤审计师辞职停牌至今。多家内地上市民企受到抛售，香港媒体以“民企风暴”、“民企股灾”来形容。

3月以来，在港上市的内地民企股股价暴跌。截至4月10日，在港上市的167家内地公司中，有132家公司股价下跌，其中有18家公司的股价腰斩。今年在港上市的内地18只新股目前有一半破发，而去年上市的新股中三成业绩倒退，纷纷遭到抛售，最高累计跌幅达到5成。

香港市场向来以开放著称，众多国际大鳄云集。有研究香港市场的专家对记者表示，沽空获利并不新鲜，往往是浑水在明，做空基金在暗，两相配合。2011年做空美国中概股获利丰厚，但经过大跌后难找新目标。于是转战香港，后市或利用全球市场动荡和国内经济增速放缓，民企经营困难之机，再掀起一场沽空“完美风暴”。

不过，浑水也非稳赚不赔。去年6月浑水做空展讯通信后，展讯通信的股价反升了85%。而嘉汉林业目前也对浑水提出高达40亿美元的索赔。

浑水的风险还来自于香港金融监管机构。港交所近年提出要把港股打造为“内地企业到海外集资的首选地点”，不遗余力招揽国企及民企上市。今年民企屡曝业绩问题后，香港财汇局已加大对上市公司的抽查，当局显然不会坐视国际做空大鳄为所欲为，损害香港市场形象。

对付沽空利器之一，就是无限期停牌，一旦目标股票停牌，沽空盘就无法套现。这或许会让沽空大鳄知难而退。

一场针对内地民企的“空袭大战”一触即发，未来如何演绎，投资者拭目以待。

何为浑水?

浑水全称为Muddy Waters Research(浑水调研公司),创始人卡森·布洛克2005年从法学院毕业后就来到了中国淘金，能讲普通话，公司成立于2010年6月28日，当年11月10日，浑水发布了质疑绿诺科技伪造客户关系、夸大收入以及管理层挪用上市融到的资金报告，成功将其猎杀，从此名声大噪。

卡尔森·布洛克表示，这个名字源自中国成语“浑水摸鱼”，意喻在美国上市的中国公司大多有各种问题。浑水去年狙击的中概股包括嘉汉林业、东方纸业、绿诺科技、多元环球水务、中国高速频道、雨润食品、展讯通信和分众传媒等。

何时进入深沪股市

浑水的报告时有捕风捉影之作，他从来没有针对报告所含信息的准确性、及时性或完整性作出任何承诺。但多还是经过大量研究，浑水发表的质疑报告最长的达80页。比如调查东方纸业时发现工厂破烂不堪，机器设备陈旧，库存基本是一堆废纸等。俗话说苍蝇不盯无缝的鸡蛋，浑水目标往往自身存在问题。

在众多被做空公司表示愤恨的同时，饱受上市公司造假之苦的国内股民却翘首以盼“国产浑水”的出现。不过因为国内沽空机制并不完善，目前看来这一目标的实现仍遥遥无期。