据Paul透露，“股东律师惯常可以收取的律师费为50万~75万美元，而2010年到2011年的平均值已达到1200万美元。”

“除此之外，律师还可获得‘特别费用’，特拉华州法庭2011年曾经判决支付律师7700万美元;2012年1 月，Groupo Mexico就收购其作为主要股东的一家子公司被判支付3 亿美元;KKR就其收购Del Monte也曾被判支付2525万美元。”

选择“退市”

原本就有欠完善的上市准备，上市后巨大的合规费用，高比率的涉讼机会，以及涉诉后需要付出的庞大的诉讼成本，加上不是特别好的股价表现，所有这一切，让很多公司都在考虑退市，希望通过退市重组之后，重新在香港或A股上市。

由此，与以前赴美上市热潮不同的是，从去年开始，退市或私有化渐渐成为在美上市公司的一大选择。

在Paul看来，“大多数海外上市的中国公司基本状况良好，而公司的潜在价值在目前的市场价值中未能得到体现，同时公司的市场价值预计在短期内不会得到提高。在这种情况下，成功的退市将能够释放大量的股东价值，可以给企业带来多重好处。”

Paul如此总结退市或私有化的好处：“上市公司私有化是个引人注目的选择，公司可以有机会重新制定、考虑未来的运营计划，可以卸下应对财务指南和报告期限的压力，实施更加灵活的公司治理，减少来自公众股东的干扰，让管理层能够关注长期目标，让公众股东获得更好的股价，同时也能实现对竞争和战略信息的保密。”

与此同时，离开美国市场的中国公司会在本土市场找到新的投资者，并获得更高的估值，因为从近期几大市场的估值来看，美国市场明显偏低。

在很多国际律师看来，国内A股巨大的资本市场，越来越多的潜在投资者以及金融改革的机会正成为吸引中概股回归的一个重要因素。

“这里有更具吸引力的估值，有更高的交易量以及更强的流动性，可以大量节省企业的上市成本以及上市维护成本，同时有机会提升企业形象和知名度，助益企业的品牌建设与本地化。”

当然，还有一些退市企业愿意选择在香港上市，“他们可能会更看重香港与其他亚洲经济体的紧密的商业关系，看重其通往内地市场的大门，同时，香港有坚实的金融机构投资者基础，有备受尊重、完善的法律体系，遵循国际会计准则，有健全的监管架构以及严格的公司治理要求，有众多的税收优惠，可以实现证券的自由转让等等。”

正是这种对比所产生的巨大差异，让当年雄心勃勃赴美上市的中国企业开始更为务实而认真考虑其上市的真正需求，有些选择直接私有化，有的则在退市之初就做好了重新回归上市的准备。

陈媛告诉记者，“现在国内上市公司的市盈率高达几十倍，而美国资本市场的市盈率很多只有十倍左右，两者间的悬殊创造了利益空间，也刺激了很多企业开始谋求回归国内上市或者香港上市。”

退市道路畅通

Paul告诉记者，企业从做出退市决定到完成退市，通常需要6个月或更长一点的时间，总体来看，速度还是很快的。

北京中银律师事务所张铮则告诉记者，“退市最关键的是在定价上面，即财务顾问公司会制订一个价格方案，报监管部门批准后就可实施。”

实践中，股东为了抬高股价，经常会对公司私有化的现金对价争论不休，为达到目的，往往还会以一些理由对公司董事提起索赔。

对此，Paul提醒说：“在退市过程中，公司创始人与由独董组成的特别委员会(代表股东)之间的沟通非常重要，沟通程序可以为企业避免掉很多不必要的麻烦。”

除此之外，企业在退市中的另一项重要工作就是融资，不过，这也恰恰为很多中介机构提供了便利。而退市重组的一系列合规手续，让退市产业链渐渐成为一个有利可图的产业。

陈媛告诉记者：“企业回购股票私有化的过程需要大量资金，一些中介机构抓住这些企业本身缺少资金的弱点，为企业提供退市资金，但代价高昂。”

同时，退市需要企业走很多法律程序，重改结构，这也创造了大量的业务机会。

“实际情况是，很多通过借壳方式在美上市的公司，通常都已被设计成了海外结构，虽然主要业务在国内，但其公司性质却是外资公司。因此，退市需要企业走很多法律程序，重改结构。”德衡律师集团丁旭律师告诉记者。