脸谱大赚

总部位于纽约的美国风险投资Paliwoda公司总裁罗恩·帕里华德告诉记者，脸谱IPO是“成功”还是“糟糕”要看对谁而言。帕里华德说，作为风投的分析，此次IPO做到了将脸谱公司利益最大化，最大限度地成功融资了160亿美元。对于脸谱共同创始人、28岁的马克·扎克伯格、公司其他主要持股人以及风投来说，此次IPO非常成功。

“但是对于IPO之后进行股票交易的投资人而言，他们每股都支付了过高的代价。”帕里华德说，“脸谱股票定价和股额远远超过应有的价值。”至于每股什么价格才合理，帕里华德说，具体的股价很难确定，一般互联网公司定价要参照其他类似公司股价，但是脸谱作为全球最大社交网，没有参考对象，这也是造成市场承担过高价格的原因之一。

“在脸谱IPO的混乱漩涡中，这些真正的受害人主要是美国资本市场底层的散户投资人。”位于加州硅谷的FORTIS律所证券律师杰克·阮对记者表示，“根据美国资本市场以往的运作规定和惯例，公司上市前的投资持股人数量是受到限制的，而且主要为风险投资人。当公司通过IPO成为公共公司，则有机构投资人和散户投资人获得机会进行投资。而机构投资人有在IPO之前按发行价预订大量公司股票的资格，可以在IPO当日股价开出发行价时(脸谱股价上市当日曾达到42美元)立即将大量股票出手，以获得短线盈利。”

美国公司在IPO时，通常会有不超过20%的股额卖给散户投资人，脸谱公司IPO之前曾预计会有10%-15%股额由散户持有，但是事实上，脸谱IPO前几日新增的8400万股额几乎都由散户来消化，散户最终持有的份额高达25%左右。

由于一些投资人已经意识到，脸谱的盈利能力低于预期，股票发行额度超过公司价值，因此很多投资人计划在IPO当日卖出股票。Sandler O’Neill电子交易经纪分析师理查德·雷佩托说，通常情况下，首次公开招股当日散户交易活动只占2%至5%，而脸谱散户交易活动超过20%。”雷佩托说，“看上去，脸谱没能建立起可持续性的散户投资势头。”

这一操作显示，美国股市投资群体的底层“散户投资人”往往成为消化股票“泡沫”的受害人。《市场观察》的一片文章评论道，脸谱IPO再一次成为美国股市交易体系如何充斥着为散户投资者设下的陷阱这一令人沮丧的昂贵教训。

切忌狂热盲从

在华尔街工作的高俊是脸谱的忠实用户。现年30岁左右的他对脸谱的品牌效应仍然心动。高俊认为，“脸谱毕竟是拥有9亿用户的世界最大社交网站，我还是会趁股价再降的时机，小量买入做短线投资。”

来自纽约的房地产经纪凯文·佧了汉(Kevin Callaghan)则不屑于“品牌”之说。“我决定不买脸谱股票，”现年50岁左右的佧了汉说：“脸谱不会像当年的谷歌那样屹立不倒。它盈利放缓，现在又吃了官司，而且很多家长反对儿女在脸谱上交友，一些公司也不允许员工在社交网上暴露自己私生活，以避免影响公司形象。我对脸谱的增长和发展并不看好。”

“随着脸谱继续释放更多的股额，脸谱股价还会继续下跌，”风投帕里华德说，“但是我认为当股价跌到合理的程度，且投资人对脸谱重新恢复信心，在一年后，相信股价会渐渐开始稳定上涨。”

帕里华德强调，从脸谱IPO中我们再一次学到，资本市场充满风险，切忌“盲从”“狂热”，公司稳固的收入，资本市场的合理定价，以及投资人的理性分析，创造公司、市场和投资人“三赢”的局面。