导语：5月18日是Facebook上市的第一天，当天收盘时，罗伯特·格雷菲尔德(Robert Greifeld)纽约办公室的电话响了起来。打电话的是美国证券交易委员会主席玛丽·夏皮罗(Mary Schapiro)，他希望这位纳斯达克OMX集团CEO对当天的一系列故障以及Facebook的交易延迟作出解释。

格雷菲尔德没有接电话，因为他当天飞往硅谷，与Facebook高管一起参加远程敲钟仪式去了。但在目睹了当天的糟糕状况后，他认为最严重的问题已经解决，并乘坐中午的航班飞回东海岸。

由于手机坏了，他几乎有5个小时“与世隔绝”。但他并不知道，纳斯达克的持续故障已经导致数不尽的投资者陷入困惑：他们根本无法知晓自己以什么价格买卖了多少Facebook股票;他也不知道，SEC主席正在到处找他。

3周后，格雷菲尔德依旧对当天的故障原因茫然不解，纳斯达克的工程师仍在展开技术排查。“你一觉醒来后，翻了个身，突然发现麻烦来了，而且无法摆脱。”格雷菲尔德接受采访时说。彼时，他正坐在办公室的会议桌旁吃着一种名叫“救生圈”(Life Savers)的糖果。

在各大金融公司的逼迫下，满怀歉意的格雷菲尔德上周承诺向投资者补偿4000万美元。而在与60余位利益相关方进行沟通后，纳斯达克在Facebook IPO当天遭遇的问题逐渐浮出水面。接受采访的包括投资者、做市商、监管者、纳斯达克高管，以及接近Facebook及其首席承销商摩根士丹利的人士。

无论是机构还是散户，5月18日的那起混乱的IPO，都削弱了投资者对纳斯达克，乃至整个股市的信心。当天的故障导致Facebook投资者无法在股价下跌时抛售股票，而承销商则因为惹怒了投资者而回购股票。他们声称，由此产生的损失约为5亿美元。在瑞士银行上周五宣布因此损失3.5亿美元后，这一数字还将进一步增加。

格雷菲尔德曾经私下表示，其中的部分损失数据存在虚高的嫌疑。纳斯达克高管曾经对分析师表示，他们对任何可能的法律行动都有完善的应对措施。

对夏皮罗而言，5月18日的混乱局面虽然基本只局限于一只股票，但仍然让他回忆起2010年5月的“闪电崩盘”。彼时，道琼斯工业平均指数在5分钟内狂泻600点，一些股票甚至因为故障而跌至1美分。据投资基金追踪机构EPFR Global测算，自那以后，小投资者从美国股票基金中净赎回3710亿美元。通过贴现票据经纪人和交易所进行的股票交易量也出现下滑。

Facebook的IPO似乎加剧了这一趋势。在截至上周三的3周内，小投资者从美国股票基金中净赎回49亿美元，其中有30亿美元发生在Facebook IPO后的第一周。

在EPFR Global总经理布拉德·达勒姆(Brad Durham)看来，纳斯达克可谓“成也Facebook，败也Facebook”。

Facebook上周五报收于27.10美元，较38美元的发行价跌去29%，1040亿美元的IPO市值也蒸发掉300亿美元。同期的道琼斯工业平均指数则上涨0.9%。

“大家都在问：散户何时会回来?如果我们继续这么干，他们永远不会回来。”咨询公司Aite Group管理合伙人桑·李(Sang Lee)说。

格雷菲尔德称，虽然该公司使用的系统曾经成功应用于400起IPO，但其中却存在一个设计缺陷，这或许正是搞砸Facebook IPO的主要原因。作为系统的常规步骤，也是核心步骤，投资者会通过排队交易确定Facebook的开盘价，但这一过程似乎受到了系统缺陷的干扰。随后，撤单量的大幅飙升堵塞了系统，导致纳斯达克推迟了交易开始时间。