詹森·基拉尔(腾讯科技配图)

《财富》杂志网络版近日刊载署名为珍妮特·莫里西(Janet Morrissey)的文章称，Hulu正在走向自我毁灭之路，其问题始于这家公司复杂的所有权结构。文章指出，迪士尼、新闻集团和康卡斯特旗下NBC环球等Hulu所有者之间相互抵触的利益对Hulu造成了损害，这些公司与Hulu首席执行官詹森·基拉尔之间的内部争斗一直都在升级。另有消息称，基拉尔可能会在9月份离职。

以下是这篇文章的全文：

Hulu正在走向自我毁灭之路。

你对此感到惊讶吗?但你不应如此。自Hulu五年以前第一次帮助广播节目内容逃离电视机的“牢笼”以来，这家总部位于洛杉矶的合资公司就一直都炙手可热。事实上，这家公司已经设法敲定了多项授权协议，以快于美国任何其他视频订阅服务提供商的速度吸引付费用户。

Hulu现在提供来自于380多家内容提供商的节目，从美国全国广播公司(NBC)出品的情景喜剧到DVD发行公司Criterion Collection的艺术剧院影片都应有尽有。这家公司已经与AOL、MSN、雅虎及大型有线电视公司达成了授权协议，所有这些公司都会使用Hulu的播放器来流播放视频。作为一项价值5亿美元的在今年添加更多内容的承诺的部分内容，Hulu甚至还将拉里·金(Larry King，美国著名主持人，有“世界最富盛名的王牌主持人”之称，他是第一个在世界范围内享有盛誉的脱口秀节目主持人)拉入伙，主持一个仅在线播放的节目，这个节目从今年7月份开播。

所有这些都转变成了令人印象深刻的数据：Hulu 2011年的营收为4.2亿美元，比2010年增长60%。在上一季度中，Hulu的付费用户人数超过了200万人，比截至去年底为止增长了三分之一。据市场研究公司comScore发布的数据显示，在今年5月份，这家公司的在线视频流播放总数量甚至仅排名在谷歌(微博)旗下YouTube以下，位居第二。就广告而言，Hulu则排名居首，单单是在5月份，其网站上在线流播放的视频广告总数量达到了16.7亿条。

Hulu的所有者本应为它们所取得的惊人成就而夸耀，但在实际上，它们却正在展开激烈的争吵，让这家公司的未来让人生疑。自有线电视出现以来，电视行业正在以快于任何时候的速度发生改变。Hulu的困境只不过是证明，对于试图通过在线业务取得盈利的媒体公司来说，事情已经变得有多么棘手。

Hulu的问题始于这家公司复杂的所有权结构，这家合资公司的联合所有者包括迪士尼、新闻集团和康卡斯特旗下的NBC环球等。相互抵触的利益对Hulu造成了损害：在2010年，Hulu曾计划IPO(首次公开招股上市)，但这项计划从来都没能具体化;去年夏天，Hulu曾计划作价出售，但此举最后也以失败告终。这两项交易失败的部分原因都在于，Hulu的联合所有者们希望能保持对自身内容授权的控制权。此外，这些公司还希望能确保它们创造的这家合资公司不会开始自相蚕食传统的电视广告业务收入。“我不知道是否有任何数量的资金将足以令它们放弃控制权。”富国银行的媒体发行商马西·莱韦克(Marci Ryvicker)曾这样说过。

据熟知内情的消息人士透露，在Hulu的联合所有者及其首席执行官詹森·基拉尔(Jason Kilar)之间，这种内部的争斗一直都在升级。基拉尔已经在与这家公司的所有者对着干——举例来说，基拉尔反对Hulu所有者为其订阅服务建议的包月价格，称其所建议的价格过高。另一个例子是，基拉尔曾在其博客上发布过一篇2000字的抨击性文章，其主要内容是声称传统媒体已经死亡，这种宣言不合Hulu的传统媒体所有者的心意。这种冲突看起来并未让基拉尔的光芒变得黯淡;他曾在最近退出雅虎首席执行官候选人的角逐(基拉尔本人拒绝就此置评)。

所有这些混乱形势还令这家公司的另外一个所有者感到恼怒，也就是私人股权投资巨头Providence Equity，这家投资公司管理下的资产总额超过230亿美元，它以身为媒体和娱乐领域中的耐心投资者而著称，其投资范围覆盖从西班牙语电视巨头Univision到ZeniMax Media等，后者是一家知名的游戏发行商，今年最流行的视频游戏中有一款就是由该公司开发的。但是，Hulu的其他所有者现则正在考验Providence Equity的容忍度。

Providence Equity在2007年以1亿美元的价格收购了Hulu的10%股份，而一项出售选择权将在今年秋天变得可以行使，这项选择权允许Providence Equity以2亿美元的价格将其所持股份卖回给Hulu。这就重新引发了一个问题，即Hulu未来到底将会面临什么样的境况。据多名熟知内情的消息人士透露，Providence Equity和Hulu的其他所有者目前正在就这项出售选择权的问题展开磋商，但尚未作出最终决定。“媒体所有者们有义务利用出售节目的交易来赚取足够多的钱——不仅仅是Hulu——因此它们的利益与Providence Equity的利益无法达成100%的匹配。”一名消息人士这样说道。

如果Providence Equity出售所持Hulu股份，那么这项交易可能会对Hulu的未来发出一个危险的信号。目前还不清楚如果Providence Equity撤资的话，那么基拉尔是否仍将继续担任Hulu的首席执行官，这位直言不讳的首席执行官的兴趣看起来更多地与Hulu的私募股权投资所有者相似;而如果他会离职的话，那么Hulu头顶上盘绕不去的阴云只会变得更加浓厚。“如果此事真的发生的话，那么就不只是亮起几盏‘红灯’那么简单了。”市场研究公司Gartner的分析师迈克·麦格瑞(Mike McGuire)说道。

若基拉尔真的离职，那么这家公司的可用选择将会变得很少。收购交易仍旧有可能发生，举例来说，Facebook就可能有意收购这家公司，从而启动其视频业务，与有线电视网络之间建立更加广泛的合作关系。另有传言称，苹果和雅虎也都有意收购Hulu。任何潜在的收购方都很有可能会坚持在授权协议的时间长度和定价方面要求获得一种牢不可破的保证。此外， 业内专家还指出，IPO是一种更有可能发生的情境，原因是通过这种方式，Hulu的联合所有者们将可通过投票权的形式来保持控制力。但是，最近以来IPO上市的公司频频遭遇“火车失事”——比如说Facebook和社交游戏公司Zynga等——这有可能会让Hulu的IPo计划遭到挫败。

当然，Hulu也还有另外一种选择，这家公司的所有者们可以继续利用自己的服务与Hulu展开竞争。以NBC所有者康卡斯特旗下的Xfinity服务为例，这种服务就正在挑战Hulu。为了给Xfinity服务带来一种优势，康卡斯特将其用户可从Netflix和Hulu等其他服务那里获取的流量上限设定在250GB;而与此相比，能通过Xfinity服务下载的电影则不受这种限制的约束(美国司法部正在对此展开一项反垄断调查)。而在此同时，索尼和沃尔玛等其他数十家公司也已经开始进军流媒体视频播放服务。

就目前而言，Hulu在电视节目领域中占有优势。但是，掌握整个局势的并非Hulu本身，而是其所有者。“它们拥有决定提供什么内容、向谁提供内容、何时提供内容以及以什么价格提供内容的权力。”投资顾问公司Capital Advisors的董事总经理钱宁·史密斯(Channing Smith)说道。如果Hulu的所有者们继续以快于其他竞争对手的速度来让Hulu尽早获得目前正在播放的视频内容，那么Hulu可能会在发展速度上超越苹果、Netflix和谷歌等巨头;但如果Hulu的媒体所有者选择用类似的授权协议来向其竞争对手提供“美食”，尽可能多地利用自身内容来榨取现金，那么Hulu的日子可能就屈指可数了。

另有消息称，基拉尔可能很快就会辞去Hulu首席执行官职务。据美国科技博客All Things Digital撰稿人皮特·卡夫卡(Peter Kafka)报道，一份内部备忘录显示基拉尔很可能会在9月份离职，也就是基拉尔可将其所持Hulu股份变现的时候。一旦此刻来临，那么很难想象基拉尔还会留下，虽然如果他愿意的话仍可这样做。与此同时，这份备忘录还对Hulu的多种未来情境进行了假设和描述。

消息人士透露，Hulu尚未就任何事情作出任何决定。需要指出的是，虽然基拉尔有可能很快离职，但他一直都认真对待自己的工作，已经为Hulu推出了许多计划，其中包括与苹果电视机顶盒进行整合等。

这份内部备忘录的其他内容则更加重要，也就是Hulu的未来前景将会如何，无论这家公司由谁来负责运营。简而言之，这份备忘录描述的画面是，Hulu将会变成一个与2008年发布时相比有很大不同的网站和服务，不再是用户用来收看来自于福克斯、NBC和ABVC的电视视频内容的主要去处，而是用户能看到这些内容的许多去处之一。

Hulu的转变有很多理由，但其中最基本的理由是Hulu的所有者不再象以前那样担心谷歌和YouTube，因此对它们来说，拥有一个单一的视频门户在谈判中的重要性已经有所下降。Hulu的所有者们最感兴趣的事情是获得自身电视节目的授权费，这意味着它们不愿在Hulu上免费地、无限制地提供这些内容。

以下是这份备忘录的主要内容：

——Hulu所有者的当季内容在Hulu以及这些所有者的网站上的排他性将不复存在。仙现在，迪士尼和新闻集团可以将电视节目内容授权给另一个第三方使用，比如说是YouTube等，此举将会削弱Hulu在市场上的竞争优势。

——Hulu将不再具备内容同等性。ABC网站和福克斯网站将可保留部分内容，从而使其自身网站与Hulu之间具有区别。而在此以前，Hulu可以获取这些媒体所有者网站上的所有内容。

——Hulu此前拥有的“超级分配”权力将会转回给迪士尼和新闻集团，这种权力原本可令Hulu向雅虎和AOL等第三方网站分配内容。

目前还不清楚这份备忘录的内容是Hulu所有者已经同意去做的事情，还是正在讨论的问题。但在过去一段时间里，Hulu正在朝着这个方向前进，这一点却是很明显的。Hulu的所有者乐于将其用作一项订阅服务，但前提是这个网站都为其创造副业收入;但是，它们无意将其用作一种会与其自身业务竞争的免费服务——最重要的是，它们无意将Hulu变成一个会威胁其获取授权费用的能力的网站。

与四年以前相比，这对Hulu来说是一种更加具有被强迫性的愿景，但与“大媒体”部门中其他从业者对数字视频的当前立场则是相符的。对某个人来说，Hulu可能仍将是一项有趣的业务，使其乐意运营这家公司，但这个人极不可能会是基拉尔。