日前，YY公布了其IPO以来首份季报，当日，其股价一度大跌5%，而且当日正常时段交易，其股价已下跌9.91%。

    欢聚时代2012年第四季度财报靓丽，但对在线音乐业务的Q1营收预期相对疲软，主要是春节影响；公司对2013年Q1净营收为2.8亿元人民币到2.9亿元人民币之间，同比增长104.4%到111.7%之间。

    发展遭遇瓶颈

    目前，游戏、语音和增值业务是YY利润的主要来源，在线教育会是以后的发展方向。而在线教育，对YY来说，可能是拓展更为高端用户的路径。

    不过，草根性极强的YY在拓展更高层次的用户上阻力不小。在线教育能吸引更多高端用户，但如果这样的用户付费能力不强，他们也不会投入更多的力量在这上面。

    业内人士分析称，YY用户群体还不如QQ高端，在线教育这块目前还不能看好，市场环境也还没培育好，不到时候。YY必须找到利润增长点，否则就凭27%的活跃用户增长率，不足以支撑现有股价。

    而在线教育的布局和增长似乎象征性意义更大，YY公开表示，不期望今年在线教育盈利，让投资者看到增长，才是当务之急。

    易观国际分析师齐建哲认为，YY本身不是个完全的桌面终端，用户在玩游戏或者语音时，它不会去展现，不像QQ可以弹出页面，从而把流量导入到其他地方。YY的瓶颈主要是两点，一个是本身业务的属性。这就是腾讯和它都在做即时通讯，但一个有优势一个又不足。而且随着时间的增长，技术的壁垒逐渐缩小，这对YY是有威胁的。

    涉足移动视频业务阻力大

   多玩游戏CEO李学凌表示， YY 在移动互联网仍坚持自然延伸的策略，目前也没有看到可以威胁 YY 业务的产品，包括唱吧、微信里面的语音都是不同的文化，并且计划在今年推出移动视频业务。

    然而，移动视频业务遇到的问题远远要大于PC端，去年刚刚修订的《互联网信息安全管理制度》中，对泄露国家秘密，危害国家安全或者损害国家荣誉和利益的以及宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖的互联网信息安全给予高度重视。YY在这方面将面临巨大的挑战。

    另一方面，移动视频服务就意味着在移动终端的高流量，目前国内运营商的上网资费并不便宜，这将让大部分的用户难以接受。而通过wifi来进行视频收看，一个是目前国内wifi的覆盖率和质量都极为有限，另外在家中的那一部分用户很少会选择通过移动终端来看视频。

    竞争对手威胁多

    此外，对于9158和唱吧等同类产品软件，李学凌虽说他们不是竞争对手，但有分析称，既然都是在同一个市场，依托的都是稀缺的主播资源，早晚要有“刺刀见红”的那一天。

    同时，形象好、气质佳、声音靓的主播争夺会是一个大问题，而竞争对手反扑最行之有效的手段就是挖角主播，如何建立起一套有效的主播积分成长系统，实实在在的设计各项功能从主播出发，当主播的质量和数量越来越高，吸引的用户群越来越大，YY的收入和市值才能随之线性增长。

    另一方面，YY的游戏、语音和增值业务，其每项业务都跟腾讯的业务有不大不小的冲突，不管业务多庞大，腾讯的本质是即时通讯。而YY虽然也是基于即时通讯而做起来的，但显然不再有优势了。