端午节，小米董事长雷军在微博上高呼“我很激动”！这一天是小米公司C轮成功融资2.16亿美元的日子，公司估值飙升至40亿美元。

雷军表示，小米的成功靠得是“铁人三项”，即硬件、应用、移动互联网业务。但业内普遍认为，这三项该如何高度匹配成为难题，小米盈利模式仍不清晰。

小米公关总监刘飞对21世纪网坦言，“你现在问我小米公司怎么依靠软件、服务赚钱，就像在百度和腾讯两岁的时候问李彦宏、马化腾怎么赚钱，那个时候，他们自己也不知道。”

晒成本、拼硬件，雷军与周鸿祎的口水战仍在升温。但商业模式差异较大，C轮融资也难以对奇虎360造成冲击。

“铁人三项”的烦恼

与上一轮融资相比，小米公司估值再翻四倍，40亿美元的估值几乎接近黑莓49亿美元的市值，相当于诺基亚市值的一半。雷军表示，小米的成功靠的是“铁人三项”——硬件、应用、移动互联网。

但业内普遍认为，小米既要做互联网又要做终端，这三项该如何高度匹配成为当下核心问题，盈利模式仍不清晰。

雷军多次公开表示不依靠硬件赚钱。C轮融资成功后，他列出了小米手机成本清单，以驳斥奇虎360董事长周鸿祎的“小米手机暴利说”，其中包括元器件采购成本、海关税、进口代理费、代工成本、研发费、生产耗损等11项成本开支。

“仅17%的增值税就是290元，加海关税、附加税和印花税等，还有高通专利费，合计就已经400元。”

雷军称，前30万台小米手机都是亏损的，更不存在所谓的“暴利”。30万台之后，小米手机才开始实现10%左右的“微利”。根据小米手机标准版售价1999元计算，也就是说，每部小米手机目前的利润是200元左右。

按照雷军的说法，小米是一家“互联网公司”，而不是一家“硬件公司”。所以，谈到未来如何挣钱，雷军表示，小米走的依然是互联网模式，通过小米手机聚集众多的移动互联网用户，依靠庞大的手机用户群，通过软件和服务赚钱。

易观国际分析师王颖并不看好小米公司的前景。“小米移动互联网盈利有三种途径，包括上网流量、付费软件和广告投入。小米的平台访问量至今仍是个谜，没有官方的数据。从竞争对手来看，腾讯开发的微信已经完全秒杀米聊。”据悉，目前微信用户已经过亿，而米聊用户为一千五百万。

她谈到，目标用户定位是小米发展的最大障碍。小米手机定价1999元，瞄准中低端消费者，消费能力与苹果用户相比相距甚远，消费能力转化率不会太高。

小米本身也没想通透。“你现在问我小米公司怎么依靠软件、服务赚钱，就像在百度和腾讯两岁的时候问李彦宏、马化腾怎么赚钱，那个时候，他们自己也不知道。互联网业务需要一段时间的积累和准备才能摸索到赚钱的途径。”小米公关总监刘飞对21世纪网坦言。

360不惧小米核心业务更具优势

在2010年底、2011年12月，小米进行了此前两轮融资，金额分别为4100万美元、9000万美元。这期间小米公司的身价从2.5亿猛升为40亿美元。

据统计，目前的互联网公司里，新浪市值34亿美元、优酷24亿美元、奇虎360公司20.42亿美元、搜狐15.27亿美元、人人17.93亿美元。

而手机这个梯队里，HTC100亿美元、诺基亚80亿美元、黑莓50亿美元。

综上，小米目前的估值是诺基亚的一半，超过新浪、搜狐这两家门户网站，更是奇虎360的两倍。

“360现在只有羡慕嫉妒恨的份儿。”刘飞称。

通信专家杨海峰对21世纪网表示，小米与360商业模式不同，此轮融资成功并不会对奇虎360产生冲击。

周鸿祎曾介绍，奇虎360商业模式的基础是互联网安全解决方式，即360安全卫士和360杀毒软件，后又推出360安全浏览器和安全桌面，通过在线广告和网络增值服务创收。

对于在线广告，平台为第三方广告供应商的服务提供用户和流量，从而收取费用。对于网络增值服务——主要是网络游戏，玩家通过平台购买游戏虚拟产品，而360在平台上通过不断获得新的游戏玩家，从而与游戏开发商共享虚拟产品的销售。2011年，公司的在线广告和网络增值服务的收入增长同比前年超过了190%。

杨海峰称，“从用户群、用户对产品依赖度来看，360核心业务价值要远远超过小米。周鸿祎做杀毒软件表面是上免费，但他实际上有其他强大的收费通道，资金雄厚，不需要在手机硬件上像雷军一样投入很大。小米的融资成功会刺激更多互联网公司来看参与竞争智能手机市场。”

对于新一轮融资的投资路径，刘飞对21世纪网表示将主要用于研发和扩产、物流体系扩张和完善售后服务网络。

“今年小米要加快配送速度和仓库建设。5月初4000平方米的北京仓储中心已启用，7、8月间上海、广州两地6000平方米的仓储中心也已在建设中。”

据小米官方数据，目前其客服团队已有400人；自建的售后机构“小米之家”进驻32城市，400家加盟售后网点覆盖250个城市。