从迅雷IPO暂停到团购网站折戟路演，时隔半年，一只新的中国互联网力量开始向纳斯达克发起冲刺，但不同于玩概念、钻模式的“前辈”们，YY的路数显得异常低调与诡秘。

    4亿

    那么，究竟是什么令原本“不起眼”的YY一夕之间蹿升至一线互联网公司才有的规模及盈利级别？

    隐秘成长链

    YY开始声名鹊起，首先应该感谢淘宝商城（现在的天猫）。2011年10月，5万卖家联手抵制淘宝商城上调服务费，引发网络轩然大波。这5万人来自全国各地的生意人选择YY语音作为他们的大本营，在这里他们商讨对策、汇集媒体、发布对外言论，俨然新的舆论信息阵地。

    曾被质疑为“淘宝事件帮凶”的YY语音一度引发热议，不少网友也注意到这一点：“宿舍的人都在玩YY语音，听淘宝攻击事件，一片欢乐”、“网友激动了一把，YY语音跟着火了”。

    但事实上，YY语音更早是被广泛应用于魔兽玩家之间的交流，之后渐渐拓展至音乐、教育等其他领域，截至目前YY语音已有超过70％的用户来自非游戏领域，并找到了一条颇为隐秘的生钱之道。

    “YY能为许多产业注入活力”，YY CEO李学凌称，“众所周知，猖獗的盗版使得做音乐很难挣钱。但如果你是位有天分的歌手或表演者，而你又拥有YY账号、网络摄像头且能上网，那么你就可以进行表演（并赚钱）。”

    最终，YY语音开始进化为现在一个用户可以在上面组织在线群体活动（包括游戏语音、在线会议、教育培训以及演唱会等功能）的社交平台，业务体系随之拓展至YY语音、YY.com（YY音乐、YY教育等）、多玩游戏网以及手机YY几大板块。

    今年10月YY递交的招股书显示，公司已经连续三个季度盈利，今年二季度净利润高达1729万元。借助YY平台，网友也在造富。有报道披露，一些玩转YY的频道管理者或表演主播月收入可达到数万元。

    有观点认为，YY（尤其是YY音乐）有别于面向白领的互联网产品，挣的实际上是三四线乡镇网民、城市打工者和个体户小老板的钱。采用类似思路的还有杭州的一家公司9158，后者去年一年收入6亿元，垄断该行业近七成市场份额。

    无论如何，在其他领域的互联网公司还在纠结盈利模式及如何烧钱时，名不见经传的YY已经以一种低调诡秘的姿态成长起来。

    “野路子”的正规大考

    正因为服务于非白领阶层，YY的路线也被形容为“草根气质”、“野路子”。递交IPO申请之后，这股野路子团队才真正迎来一场正规大考。

    YY音乐是以YY聊天工具中的音乐频道存在，主要提供在线直播的音乐表演服务。除了收取会员费用及相关服务费外，还提供丰富的虚拟物品，用户可以付费购买赠送给喜爱的表演者，而其中动辄上万人民币的座驾等特权消费也是其吸金的重要手段。

    从YY的收入结构上看，在线游戏占46.4%，YY音乐占28.6%，在线广告占15.5%，其他收入占9.5%。音乐业务成为潜力最大、也最受关注的一块。
根据YY招股书公布的数据，截至2011年底，超过5万个组织在YY音乐平台进行在线表演，超过20万名表演者进行在线创作和分享，吸引了3000万观众。

    不同于音乐市场的低迷现状，去年刚推出的YY音乐依靠VIP会员付费制等运营模式，今年上半年收入将近亿元，二季度收入占比更是上升到了31%。

    但网络音乐绕不开的是版权，这也是YY的命门所在。

    有分析人士指出，如果YY音乐让网民在其平台上开演唱会、唱卡拉OK的作品不是原创作品，而是借助现有音乐版权人作品获得商业利润，有一半收益需要付给音乐版权人。而目前的现状是，很多音乐版权人对自己的作品被大量商业化使用却毫不知情，也没有得到任何收益。

    在YY处于隐秘成长阶段时，其闷声发大财的模式尚未被著作权人关注，但随着IPO步伐的迈进，如何处理版权势必成为其首当其冲要面临的问题。事实上，回头看来也不乏前车之鉴，以迅雷为代表的下载工具就因盗版问题迟迟难圆上市梦，而互联网大哥百度旗下的百度音乐与百度文库也曾因版权问题被送上舆论的风口浪尖。

    摆脱腾讯阴影

    与此同时，YY也如多数互联网创业公司一样倍感危机，他们有一个共同特征——都是腾讯的竞争对手。

    曾任腾讯战略投资总监的程苓峰对老雇主了解颇深，在他看来，YY是在收入结构上最像腾讯QQ的公司，近50%来自游戏，30%是基于社区的增值服务，15%是广告。而这正源于YY跟QQ产品模式的神似：都是基于沟通的平台，并基于沟通向各种垂直业务发展和套现。

    不同的是QQ是点对点沟通起家，YY是多对多起家。QQ是基于文字起家，YY是基于语音。QQ从点对点沟通扩展到多对多（QQ群）、社交（Qzone）和移动（微信），但YY的扩展还没完全展开。

    腾讯也看到了YY的前景。2010年，马化腾曾出价1.5亿美元收购YY，并返还给创始人40%的股份。但最终李学凌接受了原始投资人雷军的建议，没有接受这项收购邀约。这也就促成了腾讯与YY的直接对立——腾讯语音工具QQ Talk的诞生。

    2011年4月，QQ Talk测试版上线。两个月后，腾讯宣布终止与YY的合作，包括已经签了合同的合作也宣告停止，李学凌在微博公开质疑腾讯的开放策略，自此YY语音和QQ
Talk之间的业务冲突正式公开化。

    网络营销专家、互联网评论人刘敏华认为，QQ Talk是腾讯一直在卧薪尝胆想要做大的产品，目前最新的QQ软件已经将其直接整合，但这种整合完全还可以复制到腾讯游戏、音乐、视频等更多产品线中，“腾讯真正的发力还没有开始”。

    程苓峰则透露，过去一年QQ Talk重在打磨产品与技术，未来两年会加大对YY的蚕食。而YY面临即将而来的巨大威胁，需要大笔资金来支撑这一仗，这可能也是上市的重要原因。“如果不上市，YY没有大钱，造血能力不强大，不够带来长期战役的安全感。在随时可能展开的大战役前上市，广积粮、树品牌、给合作火伴和用户以信心，为大战做准备。”