800余家IPO排队企业何去何从，一直是资本市场热议的话题。

    据投行人士对《第一财经日报》透露，上周末，在本年度最后一次的保荐代表人培

    在审企业业绩下滑50%不在少数

    保荐人信息揭示充分可免责

    证监会最新披露的在会首发企业名录显示，截至11月29日，IPO在审待发企业共计809家。其中，上证所主板155家，深交所中小板338家，创业板316家。新股审核和发行已经分别停止2个多月和1个多月，近期内也并未有重启迹象。

    “从证监会相关人士的谈话内容来看，虽然积压了那么多家但并未表现出太大的压力。一方面是预计到补年报时期会有一批不符合上市条件的企业撤材料，间接起到减负的作用，另一方面，监管层也表达了通过多层次资本市场来解决融资问题的希望。”上述投行人士表示。

    上述投行人士转述证监会人士的话称，现在已披露和在审企业业绩下滑的较多，下滑50%不在少数。但下滑不要紧，要看该公司的下滑是不是行业趋势，所处行业是否具有周期性。“监管部门继续强调重申，逐步淡化盈利能力的判断，重点转为信息披露和风险判断，并表示风险揭示充分的可以免责。”该投行人士补充道。

    在保代培训中，珈伟股份和百隆东方的保代遭处罚的案例被特别提及，处罚的依据都是信息披露，保荐机构没有做出必要和起码的风险提示。根据证监会信息，上述两家公司2012年业绩大幅下滑，保荐人却未如实披露说明，最终保荐人中信证券和国泰君安被出具警示函，相关项目的保代都处于3个月不受理项目的监管措施。

    发行部人士表示，要强化发行人为信息披露的第一责任人，中介机构应独立核查，各归其位。证监会将严厉打击欺诈、违规披露，并为保荐机构、会计师和律师建立诚信档案。加大打击粉饰业绩、恶意隐瞒，打击中介机构帮助造假，对保荐机构提出更高的要求和更明确的责任义务。

    “非常时期”严防利润操纵

    目前的积压不是效率问题

    “目前中小企业经营压力大，在审企业注水和造假的冲动很大，保荐代表人更要勤勉尽责，包括核查其他中介机构的意见，否则即使撤材料也可能追究责任，不能碰的坚决不碰。”在会上，证监会相关人士同时提醒保荐人要防止企业利润操纵。

    目前IPO的申报材料整体质量不高，但证监会表示不会强制终止审查，不存在劝退现象。同时要求在审企业对于落实反馈的意见更要持续关注，存在重要调整、前后矛盾、反馈多次“挤牙膏”的，视情况要写进初审报告，重点说明。初审报告中会单有一段相关内容说明是否避而不答、避重就轻、影响审核效率，会影响审核结果。

    “目前的积压是政策问题，不是效率问题，现在的审核人员足够。”证监会相关人士表示，资本市场目前是低迷期，出现停顿和低迷是常态。2004年和2008年都停发过，具有周期性，但是每次恢复之后市场容量和消化能力都是成倍增长的。经济目前在低谷期，但也不会持续很长时间，毕竟资本市场不会脱离经济形势;但资本市场的波动性会高于整体经济，不能静态判断。

    对于积压的IPO排队企业，监管人士也希望借力于多层次资本市场，并表示目前资本市场不完善，投行只会做上市，服务实体经济的能力不足，要建立多层次资本市场解决融资问题