连续下跌的股市，令不少中小散户选择割肉离场。最新统计数据显示，上周A股持仓账户数环比减少近6万户，且为连续第5周下降。有意思的是，散户不断离场似乎正是监管层乐意看到的现象。昨天

　　监管层连喊：机构投资者快来！

　　散户持股三成，交易额占85%

　　A股的个人投资者，可谓“最勤劳”--持股占30%，交易额却占了85%，贡献了80%的手续费和印花税；结果“愈劳动愈贫穷”--去年亏损的占78%……

　　这是目前A股市场散户生存状态的真实写照，不过这一切未来将发生改变。昨天，来自证券时报的报道称，监管部门已将我国资本市场不成熟的一大原因，归结为散户在股票交易中占主导地位，有关领导因此提出“必须以最大的决心和最艰苦的努力”加快培育壮大机构投资者队伍，一项被称为“史上最强力度”的发展机构投资者计划已经在实施之中。

　　扬子晚报记者昨了解到，前不久刚推出的中小企业私募债，就将个人投资者的门槛设置为500万以上，基本将散户排除在外。事实上，近来有关鼓励机构投资者入市的声音不绝于耳。在26日举行的2012年陆家嘴论坛新闻发布会上，中国证监会办公厅副巡视员江向阳透露，证监会支持推动社保基金、保险机构通过资本市场实现投资运营和保值增值，证监会与住房和城乡建设部共同研究住房公积金的管理和投资运营取得了实质性进展。他表示，“在机构投资者入市的其他方面，证监会积极推动基金公司向现代资产管理公司转型，引导私募基金阳光化规范化发展，推动QFII和RQFII长期资金进入资本市场”。此前，证监会主席郭树清多次表示，与成熟市场相比，我们的专业机构规模明显偏小，投资者结构不平衡的现象十分突出。鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加资本市场投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。

　　有数据表明，在英国，个人投资者数量占全部投资者的比重只有不到10%，美国这一数据为15%，法国和日本比例也很低，甚至和中国类似的发展中国家印度个人持股占比也才12%。而在我国A股市场，个人投资者持股将近30%，交易额85%以上都是由散户贡献的。

　　众散户“听话听音”割肉离场？

　　持仓账户周减6万，连降5周

　　有意思的是，监管层不断喊话“壮大机构投资者”，中小散户似乎听出了弦外之音，真的在不断割肉离场。据中登公司最新公布的“一周股票账户情况统计表”显示，截至上周，两市期末持仓A股账户数为5667.39万户，相比前一周下降5.92万户，A股持仓账户比例萎缩至34.16%。无论是持仓账户数还是持仓比，当前A股持仓账户均处于今年以来较低水平。在持仓账户数环比下降的同时，场内资金交易欲望也不强，上周两市参与交易的A股账户数只有771.86万户，较前一周的886.84万户锐减114.98万户，这也部分解释了上周两市交投情况极为低迷的原因。

　　对比发现，这已是该数据连续第5周出现环比减少，且环比减少数值已现放大，这在A股市场上较罕见。在5月21日~25日，持仓数较前一周下降2.63万户，之后3周时间内，持仓数分别较前一周下降了1.59万户、3.60万户和5.03万户。

　　数据同时显示，截至5月底，A股市场持股市值1万元以下的个人账户为1991.47万户，占比为35.56%。持股市值在1万-10万元之间的账户为2750.06万户，占比为49.11%。而4月份上述两档的持股市值分别为2002.50万户和2760.27万户。这也意味着，10万元以下的个人账户在5月份悄然减少超过21万户，降幅为0.44%，可见散户离场态度日趋坚决。业内人士分析指出，近来股市走势疲软，持仓账户出现环比持续减少，说明在连续下跌行情中，中小散户的心理承受力不断受到冲击，不少投资者选择割肉离场。而这5周中，有两周市场出现反弹，持仓账户依旧在减少，只能说明中小散户交投欲望不强烈，对市场判断极其悲观，即便出现反弹也选择减仓离场。

　　专家给散户打气“别在最差时退出”

　　股民抱怨：“现在赶我们小散走，寒心”

　　对于散户不断割肉离场，摩根大通中国区首席经济学家龚方雄表示，“2001年上证指数[2216.93-0.23%]是2300点，现在上证指数也是2300点，而2001年上证指数是50倍市盈率，现在是13倍市盈率，估值下降了75%，不可能再低了”。对于很多散户表示要远离这个市场，龚方雄表示，“他们很可能是在最差的时点退出。”

　　昨天下午，被誉为“空军司令”的侯宁也在微博上呼应，“难得老龚和俺保持一致了一次，龚牛拱到现在，名不虚传”。侯宁表示，“该买股票的时候就要坚决的买入，目前坚决看多”。

　　昨天有股民也在微博上称，“股市没搞好，竟怪罪于散户了？这些年没有散户的‘奉献’，何来中国股市的发展！可现在一心想赶我们散户走，寒心啊！”

　　一直以来，保护中小投资者耗费了监管层相当大的精力和资源，效果却并不理想。在有些情形下，证监会“又当妈，又当爸”，温言软语投资者听不进去，就直接限制交易，搞盘中临时停牌。结果是大小投资者都不满意，证监会和沪深交易所，被说成是“虎妈”、“狼爸”。

　　清华大学中国经济研究中心副主任王连洲教授认为，“对个人投资者来说，亲自操作股票的需求应当得到尊重，但是，选择与自己风险承受能力相适应的投资方法和品种同样重要。监管者在壮大机构投资者队伍的同时，也要对中小投资者加以合理疏导”。有评论认为，优化市场投资者结构是一项长期工作，需要“顶层设计”和协调推进。至少在三五年之内，证监会和交易所还得对散户投资者费更多心血。