中国外汇交易中心数据显示，10月29日美元兑人民币汇率中间价报6.2992，人民币连续三个交易日上升，创下5月11日以来新高。

　　而交易市场上，10月29日截至16时，美元兑人民币汇率最

　　值2.4%这意味着，以美元计价的QDII产品仅仅因为汇率问题在三个月就损失了2.4%。

　　“QDII基金部分净值确实有所损失。”深圳某基金公司国际业务部总监表示。

　　另一方面，RQFII却受到海外投资者的追捧，多家基金公司RQFII的资产规模都有所壮大。

　　QDII净值受损

　　如果没有汇率变化，QDII基金最近的表现应该更好。

　　从7月25日开始，人民币对美元一改上半年颓势，重拾升值步伐，在交易市场上，美元兑人民币从7月25日最高价6.3930至7月26日的最低价6.2380，跌幅2.42%。

　　同期，QDII基金却因海外市场净值大幅走高。根据统计，可统计的60只QDII基金平均净值涨幅超过7%，只有5只QDII基金出现了净值损失。上投全球天然气和华宝兴业海外中国的净值区间涨幅都超过了15%。

　　同期，上证指数下跌3.5%，国内开放式基金平均净值损失2.28%。

　　然而，如果跟业绩比较基准相比，QDII基金的成绩单就不那么炫目了。从7月25日至10月26日，61只QDII基金中有40只基金跑输了业绩比较基准，占比三分之二，算术平均跑输业绩基准接近1%。

　　“汇率的扭转实在太快了。”北京某基金公司QDII基金经理说：“出乎我们的预料。”

　　这种出乎预料或许会让一些QDII基金经理在规避汇率风险的措施上产生错误操作。QDII基金有多种方式来规避汇率带来的风险，最常用到的是远期结售汇。此外，也有QDII基金在海外市场购买人民币NDF产品来对冲汇率风险。

　　目前尚难判断哪只QDII基金因为汇率问题而遭受到了净值的损失。但是有基金经理承认，汇率变化近期让其QDII资产缩水。

　　“如果运用得好，可以对冲掉90%以上因汇率变动而带来的净值损失。”北京有基金经理表示。

　　从实际运行情况来看，QDII基金跑输基准的平均幅度也小于同期汇率变动幅度，再考虑QDII基金的仓位和需要提取管理费，一定程度说明QDII基金在汇率风险对冲上表现不错。

　　RQFII规模大涨

　　因为人民币升值，热钱或许已经改变了方向，重新向国内流动。而RQFII，成为A股投资基金中少数逆市规模大涨的产品。

　　今年7月之后，4只RQFII形式的ETF相继诞生。分别是南方富时A50、华夏沪深300、易方达中证100、嘉实MSCI中国A股。诞生初期，四只ETF的规模为124亿元。

　　截至10月26日，每只RQFII基金都实现了规模大涨。南方富时A50增加接近19亿元、华夏沪深300增加6.23亿元、易方达中证100增加近3亿元、嘉实MSCI中国A股增加7000余万元。四只基金规模合计增加28.8亿元，至152.7亿元，较之初始规模增加了23%。

　　事实上，RQFII的规模增加并非因为产品做得好，A股市场疲软，挂钩A股的RQFII诞生之后净值走势羸弱。除了易方达中证100ETF还有0.53%的涨幅，其他三只产品全部亏损。华夏沪深300ETF较之初始净值已经跌去6.21%。

　　因此可以理解，吸引RQFII的资金看重的是A股的反弹以及人民币的升值。

　　RQFII趁热打铁，不断推出新的举措来吸引更多海外投资。

　　上周三，南方东英资产管理有限公司宣布，其旗下RQFII产品南方富时中国A50交易型开放式指数基金(ETF)20亿元额度已经用罄，南方基金表示，根据市场需求将再度追加额度的计划。在此前的8月18日南方富时中国A50ETF发行的第一天，其50亿元额度即用完。

　　此外，10月26日消息，据香港经济日报报道，华夏沪深300指数ETF26日起在港交所新设港元柜台交易，即日起投资者可在二手市场以港元或人民购买该ETF.

　　截至2012年9月30日，外汇局累计核准、审批了21家RQFII机构共计390亿元人民币的投资额度。其中，基金系RQFII投资审批额度合计290亿元人民币，用于RQFII ETF的额度为190亿元。这意味着RQFII的规模较之天花板还有近40亿元的扩展空间。