随着10月末临近，各上市银行相继交出今年三季度成绩单。

　　从已公布的中行、华夏银行和平安银行的前三季度业绩，应该说再度超出市场预计。这种情况在今年中报已经出现，当时市场

　　但记者注意到，三季报各家银行维持净利润增速的手法，或许与今年上半年的做法不同。中国银行今年上半年各项数据可以说比较惨淡，净利润增速仅为7.58%，净息差同比、环比均出现下降。但是经过一个季度的调整，前三季度净利润增速迅速回升至10.37%，净利差也终于环比提高2个基点。由此可见，中行在整个三季度的重点是在资产负债结构的调整，以此来摆脱负债结构缺乏竞争力的窘境。

　　华夏与平安并未披露净息差的数据，但记者获得的数据也显示这些银行三季度在资产负债结构上下了大工夫。比如平安银行，该行前三季度存贷差从4.17%提升至4.40%，涨幅可观。只不过因为上半年曾为各家银行贡献大量利润的同业业务下半年风光不再，平安银行净息差反而受此制约，回落18个基点到2.38%。

　　其中主因何在？应该是央行下半年连续通过逆回购向市场注入资金、以维持相对宽松的货币环境所致。此外，消费者物价指数(CPI)的逐月回落也让银行存款压力有了很大的缓解。如果不出意外，以目前银行系统内资金的充裕程度，高成本负债的冲动在整个下半年将逐步缓解。

　　这其实也是为什么市场预期屡屡落空的原因所在。以国内市场的情况而论，商业银行的盈利手段其实已经非常多元化——存贷差、中间业务、同业业务等，另外由于商业银行占有国内金融市场最大比例的客户群体，因此，即便它们在传统的存贷业务上受到诸多制约，但银行仍然可以依赖自身平台整合资源。秘诀无它，得客户者得天下。

　　所以我们会看到，在货币环境紧张的时候，银行虽然吸储困难，但是放贷收益更高。如果不能放贷，同业之间倒腾资金，也能赚钱。货币环境宽松之后，银行可以更灵活地降低自身负债成本，但贷款合同未到期是不能解约的。

　　只不过，问题在于这种来回倒腾的手法能够延续多久？上周标普的一份报告似乎可以作为参考。标普认为，根据对中国资产规模排名前50名银行的研究，未来三到五年随着银行整体经营环境的趋紧，银行业将出现两极分化的趋势，小型银行或因此抱团取暖。

　　记者认同这一判断。事实上，这也是全球市场利率市场化过程中的共性。但记者感兴趣的并不是小银行，而是大银行未来将会出现何种分化趋势？以记者浅见，未来大银行与中等规模股份行之间的分化也会越来越大，因为在利率市场化的环境中，没有任何银行能够大而全地垄断所有业务。各项银行业务在某种程度上都会出现规模效应——只要专门做，就能做到最好。

　　以国外同行为例，我们可以看到专做跨国公司等大客户的JP摩根、汇丰等银行存在，也能看到专做零售和中小企业的富国银行、美国银行等存在，甚至连托管也有专业银行——纽约梅隆银行。不同的客户群体，对于银行业务结构的要求是不一样的，对应来说的营运成本构成特点也不同，只有专业化才能确保最大的利润水平存在。

　　这种趋势，在今后定期报告里展现的各家银行腾挪手段中，是否会有苗头？让我们拭目以待吧。