近期多种迹象表明，企业融资渠道日趋多元化，同时融资利率也在整体下降。值得注意的是，一度降至冰点的VC/PE投资，最近两月也持续出现回暖迹象。分析人士指出，VC/PE投资活动回暖表明，实业经营的外部环境正在持续改善。

　　融资成本整体下行

　　虽然IPO尚未重启，但企业融资的渠道正呈现日益多元化的趋势。据中金公司的调研报告，目前受限于信贷额度和信贷行业政策，贷款在新增融资中的比例明显下降，相应的，债券发行(含私募债券)、银行同业类信贷、银行理财产品、小贷公司、租赁公司等在融资的比例明显上升。信托公司、券商、基金公司、金交所等通道层出不穷，一定程度上降低了企业对银行系统的依赖，企业的融资渠道多元化趋势明显。

　　值得注意的是，继上市公司可通过约定购回式证券交易融资后，近期股权质押式回购证券交易也正在成为新型的融资方式。这种方式是指融资方将股权质押给券商等金融机构，然后按照约定的条款实施回购。相对于传统意义上的股权质押而言，股权质押回购增设了回购条款，而相对于约定购回式证券交易而言，股权质押回购不会导致股权发生变更。业内人士指出，股权质押有望成为上市公司股东融资的重要途径。

　　此外，企业融资利率也在整体下降。中金公司指出，目前信贷需求的复苏尚不明显，银行预计二季度净息差将小幅下降，之后基本稳定。表内贷款利率基本稳定，但其他融资渠道利率，如信托受益权(主要投向政府平台)、小贷公司大额贷款(主要投向房地产相关领域)均有较为明显的下降。

　　资金青睐新兴产业

　　此前一度下降至冰点的VC/PE投资活动近期也出现回暖迹象。

　　据清科研究中心统计，2013年一季度，中国创业投资市场共新募集完成21只基金，募资总额5.95亿美元，同比分别下滑72.7%和74.5%。中国创投市场募资下滑至2009年以来的季度最低点。

　　而最新数据显示，4月VC/PE投资继续上月回暖态势，投资案例数环比上升34.5%、总投资金额环比上升40.5%；2013年4月中国私募创投市场共发生投资案例39起，披露金额案例数30起，总投资金额约8.51亿美元，平均投资金额2,835.00万美元。4月VC/PE投资共涉及13个一级行业，从案例数来看，互联网行业继续蝉联首位，共发生投资案例11起，占总案例数的28.2%；电信及增值业务行业排在第二位，发生投资案例10起，占总案例数的25.6%；生物技术/医疗健康行业、娱乐传媒行业和化工原料及加工行业并列第三，各发生投资案例3起。

　　从披露的投资金额来看，能源及矿产行业因弘毅投资投资城投控股的约2.86亿美元定向增发融资排在第一位，占总投资金额的33.7%；互联网行业以约2.33亿美元排在第二位，占总投资金额的27.4%；传统热门生物技术/医疗健康行业排在第三位，投资金额1.08亿美元。4月除了互联网行业投资继续蝉联首位外，电信及增值业务行业也受到了广大投资机构的青睐，发生的10起投资案例无一例外的均投向了无线互联网细分领域，涉及应用面十分广泛，包括打车、时间管理、游戏和早教等等。

　　分析人士指出，VC/PE的投向表明资金仍对新兴产业保持较大的热情，而持续的回暖则可视为实业经营的外部环境正在持续改善。