美国是信用社会，更是个信用卡社会，先消费后买单的习惯根深蒂固，各级政府也概不例外。2008年金融危机后失业、个人破产、房产大缩水的情况遍地皆是，税收锐减、支出剧增的地方政府也跟着风雨飘摇，这其中最窘的莫过于加州了。一时间，加州的信用评级暴跌、政府债券无人问津，施瓦辛格手足无措，对外打白条，对内公职人员被强制休假、工资也被拖欠，笔者有朋友去领取博士文凭也被加州大学告知因为无钱印刷需要耐心等候。

　　加州财政跌跌撞撞好几年，今年总算有了好转的迹象。和底特律比起来，加州的自然条件和人力资源得天独厚，它的起死回生说奇怪也不奇怪。相形之下，底特律这个曾经的美国第4大城市因汽车业而兴、也因三大汽车巨头的式微而衰败，犯罪之都的坏名声早就名扬海内外，城市人口从最高峰的200万跌落到现在的70万，债务却巨幅膨胀，其所在的密歇根州的失业率常年高居各州的“榜首”，州财政自然也捉襟见肘。2009年通用汽车破产重组，底特律没有步其后尘，却通过借贷又苟延残喘了好几年，这不能不说是奇迹。时下通用已经稍有起色，只不过这对底特律来说已无济于事了，终于在7月18日提交了破产申请。

　　按说破产是把双刃剑，债务方虽然可以借机获得重生，但有了不良信用记录将来很难再赢得资本市场的信赖。债权方的形势最为不利，为了避免出现鸡飞蛋打的局面，不得不以退为进，甚至对债务本金“打折”。1970年代中期纽约市的财政也一度陷入绝境，对破产前景惊恐不已的利益各方各退一步、终于在谈判桌上解决了问题。与之相对照的是，底特律的相关各方经过多次博弈后全无同舟共济的欲望，只待法庭上见分晓。一方面，面对市政府提出的将债券价值缩水九成的要求，底特律债券持有者愤慨之余，相信联邦法院法官会更慷慨；另一方面，公职退休人员工会则坚称他们已经在退休金的金额上做出了巨大牺牲，要求投资者承担风险、接受投资失败的结果。

　　其实，地方政府破产在美国并不鲜见，2011年阿拉巴马州的杰弗逊郡破产时创造的记录也才42亿美元，底特律破产的规模绝对算得上巨无霸了。和前者主要因铺设地下管道引起的财务失控不同，底特律近200亿美元的债务是积重难返的多重危机“全面开花”的结果。因为人口萎缩，税源大减，政府部门设备陈旧，政府赤字已经持续多年，却又不得不为大面积的城区提供必要的公共服务。显然这个城市的春天遥不可及，它的破产势必对仍在财政漩涡中挣扎的兄弟城市有示范作用。美国的债券市场也在观察底特律怎样区别对待投资者，怎样理清各种债权关系中的矛盾。同样在7月18日，穆迪就以退休金有360亿美元的赤字和公共安全形势不佳为由，将美国第三大城市芝加哥的信用等级调低了三个等级。反观加州，通过小幅增税和削减公共开支，加州阳光已经重现。

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