杰克逊霍尔传来“反过早退出”声音

　　尽管美联储官员拒绝表示在购债规模放缓的过程中重点考虑新兴市场压力，但上周末举行的全球央行行长会议上国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德以及新兴市场国家央行行长的对于担忧过早退出量化宽松(QE)会产生负面影响的集体表态还是提振了新兴经济体的资本市场。

　　截至北京时间周一收盘时，亚太新兴市场股市除一些市场出现小幅下跌外，其他市场股指均在上周基础上企稳回升；与此形成对比的是上周五全线上涨的欧洲股市开始回调。

　　另外，本轮金融动荡的一大表征汇市的大幅波动在周一也基本上表现稳定。截至《第一财经日报》记者发稿时，印尼盾(卢比)对美元升值1.46%，报10845.5；泰铢和印度卢比对美元分别报收31.94和64.61，尽管呈继续贬值态势，但贬值幅度分别收窄至0.32%和0.84%。

　　对于解释市场企稳的原因，一位外资行分析人士称，主要是因为美国7月一手房销售数据大幅下行引发市场猜想美联储或将鉴于美国经济复苏状况推迟收缩购债的时间。

　　公开数据显示，美国7月一手房销售数据月度环比下滑13.4%，引发投资者对美国经济复苏持续性和健康程度的质疑。

　　麦格理私人财富管理部主管Martin Lakos表示：“我们认为市场对美联储将削减购债规模所带来的负面影响有点反应过度了，只有当美国经济的确转好的情况下，削减购债才有可能实行。”

　　“周一新兴市场股市回稳也跟投资者目前的观望情绪有关，表明资金回流新兴市场放缓。”上述外资行分析人士称。

　　不过相比美国房地产销售数据影响，更多市场人士认为上周末举行的杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行行长年会对稳定新兴市场国家资本市场起到了正面作用。

　　在上周末举行的全球央行行长会议上，拉加德及多个新兴市场央行行长都表达了对即将到来的量化宽松(QE)退出对于新兴市场产生的负面影响的担忧。拉加德表示：“从IMF角度，我们准备好了提供政策建议和财政支持，其中包括使用一系列工具提供的预防性基础措施。”

　　本次全球央行行长会议期间，墨西哥央行行长卡斯腾斯(Agustin Carstens)呼吁美联储明确放缓QE的计划，称新兴经济体面临发达经济体撤除刺激的“最紧迫挑战”，并呼吁各国协调货币政策，降低发达国家退出Q E对新兴市场造成的负面影响；南非财长普拉温·戈登(Pravin Gordhan)也表示G20相关国家需要竭力找出新的应对措施，做一些非传统思考，寻找一个新的框架，确保我们适应当前环境，减少波动性。

　　尽管这些要求美联储在计划QE退出时考虑新兴市场的呼吁并没能被美联储官员接受，但拉加德以及多个新兴市场国家所表达的集体应对新兴市场目前困境的表态还是提振了新兴市场国家的资本市场表现。

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