9月开始的美股表现似乎有些疲软，短期看整个市场面临重要不确定因素较多，叙利亚事件引发的地缘政治风险在发酵，美联储议息会议或将正式拿出缩减资产购买规模的货币政策调整方案，美国债务再次逼近债务余额上限，德国大选临近等等，整个资本市场被浓重的风险厌恶情绪笼罩，越来越多的投资者持续撤离风险资产。

　　在过去8月份，道琼斯工业平均指数和标普500指数分别累计下跌5.3%和4.1%，受中小企业经济活动复苏支撑的纳斯达克综合指数也累计下跌2.1%。而9月的前三个交易日，美股寻底后尝试反攻，周三开盘阶段道指在小幅下探后震荡回升，截至北京时间周三22时记者发稿，道指小幅上涨0.13%。

　　短期的低迷并不能掩盖美股今年以来的“牛气”，截至本周二，作为美股三大股指的道指、纳斯达克综合指数和标普500指数今年以来分别累计上涨15%、22%和17%。

　　“近期的下跌，到底是前期趋势的扭转还是短暂的估值修正，市场还在等待更多的消息。”一位就职北美资产管理公司的策略分析师在香港对《第一财经日报》记者表示，从经济基本面看，作为美国经济基石的小微企业正在复苏，上市公司盈利状况良好，总体就业市场需要更多数据来证明强有力地恢复，但总体情况并不至于悲观，“股市回调可能是投资者短期规避风险的结果，市场估值的中长期走势仍将回归对美国经济的期待。”

　　周三，衡量美国小企业总体融资水平的7月汤姆森路透/paynet小企业贷款指数上涨11%至117.7，创下2007年8月以来的新高，在今年6月该指数为105.7。分析认为，这预示美国中小企业受复苏的国内需求刺激，对经济前景产生乐观情绪，即便利率水平可能在未来有所上涨。

　　事实上，受新订单增加拉动，全球制造业PMI在8月继续反弹0.9%至51.7，创下2011年6月以来的最大升幅，制造业状况的好转，推动全球三季度经济加速复苏，其中中国经济止跌企稳，日本和英国制造业提速，美国就业市场持续好转等等，在三季度全球经济好转的预期下，关于第四季度流动性收缩的负面影响也就提前在股票市场显现。

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