暂停了将近一年后，A股市场IPO终于又迎来了“曙光”。该消息一出便迅速传遍业内，但由于此前IPO重启传闻多次落空，创投普遍对此次“开闸”消息反应较为冷淡，多持观望态度。昨日多位创投人士在接受记者采访时表示，若IPO重启成功，不仅将创投从水深火热中拯救出来，而且将重新点燃创投行业的投资热情，其中最大的受益者还是中小微企业。

    创投反应冷淡

    “IPO重启应该不久了，但到底什么时候才能重启，其实我们心里也没底，今年IPO重启的消息传了太多次了。”昨日，深圳市东方富海投资管理有限公司合伙人梅建昨日在接受记者采访时无奈道。

    他告诉记者，虽然与以往每一次IPO将重启的消息传出一样，不到半天便传遍了整个业内，但由于此前IPO重启的消息多次传出又多次落空。因此，与此前一传出开闸消息后，创投无一不感到欢欣鼓舞，甚至第一时间聚在一起庆祝情景明显不同的是，创投此次普遍对“开闸”消息反应较为冷淡，多持观望态度。“但不管如何，我们对IPO重启可谓是盼星星盼月亮，时时都盯着看看有没有新的消息来”。

    IPO若能重启，其中最大受益者之一莫过于创投。自去年IPO关闸以来，创投行业无疑度过了一个有史以来最寒冷的“冬天”。不仅数百家创投机构“梦断”于一场长达半年的“史上最严财务核查”，而且近来在不少项目存续期即将到期，退出高压空前而募资又不景气的情况下，不少创投机构无奈变“掮客”，四处找壳卖身。不少在前几年“全民PE热”时成长起来的小型创投机构更是因无法实现退出、募资难、资金周转不灵而纷纷倒闭，大批创投从业人员离开。

    “如果永远‘关闸’下去，那么创投行业一定会消亡。只有保证渠道畅通，创投这种模式才能存在，才能帮助更多中小微企业的成长。”梅建说。他表示，若IPO重启成功，不仅将创投从水深火热中拯救出来，而且将重新点燃创投行业的投资热情，其中最大的受益者还是中小微企业。

    市场将回归理性

    “即使IPO重启，创投机构也难享往日IPO的退出盛宴，这也是创投目前冷观的原因之一。”梅建还指出，经历过这场“寒冬”的创投早已不复当年的“狂热”，而且由于经济的不景气、市场资金趋紧的多重利空下，A股市场连连重挫，二级市场普遍估值较低，一二级市场之间不再存在疯狂差价，新股一上市便破发也不再是新鲜事。因此，在回归理性后的创投市场，即使重燃投资热情，也只会寻找真正具有成长性的企业。

    “现在相比以前，做项目收益下降是肯定的，以前做Pre-IPO项目，IPO发行后总是说会有60倍、80倍的回报，所以投个10倍、20倍的项目还是有很多钱赚，但这么高的回报原本就是不正常的，当市场太过疯狂就会有破灭之时，此次关闸便是让市场回归了理性。但并不是说二级市场不景气后我们就没钱赚了。”梅建说，他表示，在二级市场估值降低后，相应的，他们在“进货”时同样也会把项目的价格压低。“不能总想着你投20倍，二级市场有60倍，然后你赚3倍，现在就不应该投20倍。假设你只投5倍，那么即使现在IPO发行后只有15倍，不也有钱赚？如果企业的项目好，还能获得一级成长的话，业绩翻一倍，那么也可以赚个5倍。所以现在关键回归投资本质，选择成长性强的企业，这是投资的核心。”梅建指出，目前大多创投机构已摆脱过去只依靠IPO发行获利的想法，“借壳”、“并购”、“新三板”都成为创投的主要退出渠道。

    深圳市创投同业公会常务副会长兼秘书长王守仁也表示，即使目前的二级市场普遍估值较低，但其上市企业同时也正呈现着两极分化的趋势——即是成长性强的企业愈受资本追捧，成长性差的企业愈受资本冷落，关键在于选对企业项目。