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8月PMI超预期回升 经济数据集体回暖

2013-8-26 9:40:16东方财富 【字体:

  8月22日,汇丰中国公布,8月汇丰中国制造业PMI初值大幅回升至50.1 (7月为47.7),创下了4个月来最高。中国制造业产出指数初值为50.6 (7月为48.0),创下了3个月来最高。

  分项数据显示,8月制造业新订单指数转向扩张,新出口订单加速萎缩,就业萎缩减速,积压工作转向扩张,出厂价格转向扩张,投入价格转向扩张,采购库存萎缩减速,成品库存萎缩加速,采购数量转向扩张,供应商供货时间拖延。产出指数大涨2.6个百分点至50.6,显著强于历史平均水平。

  汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示,随着新业务与产出的温和改善,中国制造业增长已经开始企稳。这主要得益于近期微调措施的初始效果以及企业的库存回补活动,尽管外需持续疲弱。投资者期待今后几个月稳增长措施的效力进一步释放,为中国经济增长增添亮点。

  本月PMI超预期回升,与7月以来发电量、工业增加值、出口数据等相一致,经济阶段性回暖有望延续,但是持续性存疑。

  在各项经济数据中,用电量与整体经济形势有着紧密的联系,有着“经济运行情况的温度计”之称。数据显示,近几年用电量增速整体与GDP保持相同趋势,工业用电量与工业增加值也呈现同步运行的态势。

  数据显示,7月份全社会用电量为4950亿千瓦时,同比增长8.8%,增速较6月回升2.5个百分点,增速连续两个月回升。1-7月全国全社会用电量累计29901亿千瓦时,同比增长5.7%,增速也有所回升。

  与用电量相互印证的是,1-7月工业用电量同比增长9.4%,7月当月增长9.7%,均较前期有所回升。

  7月份我国进出口总值3541.6亿美元,同比增长7.8%,呈现企稳回升态势。其中,出口1859.9亿美元,进口1681.7亿美元,分别增长5.1%和10.9%。当月贸易顺差178.2亿美元,收窄29.6%。

  7月份,我国一般贸易进出口1953.5亿美元,同比增长11.9%。一般贸易项下逆差5.9亿美元,去年同期为贸易顺差39.2亿美元。同期,我国加工贸易进出口1096.2亿美元,下降0.4%。

  政府对经济增速放缓容忍度的提高,货币政策难以出现宽松,社融收紧可能传导至实体经济。7月社会融资总量环比下降超过2000亿,融资环境趋紧;结构上银行资产重新回归表内,新增人民币贷款占比接近9成,显示影子银行监管的收紧正在起作用。去年下半年经济企稳回升依赖于信用扩张,下半年社融边际收紧,叠加资金流出,将向实体经济传导。

  在贷款利率下限放开满月之际,人民银行首次就存款利率市场化的设想发出声音。日前,中国人民银行行长周小川在接受央视采访时表示,人民银行已经做好了存款利率市场化在技术和条件上的准备。“这个准备可以尽快实现存款利率的市场化。”在周小川看来,存款利率的放开按照原定设想的计划在推行,“同时我个人觉得是乐观的。”有专家表示,未来利率市场化进程将进一步加快,存款利率上浮空间进一步增大,有可能放在15%—20%。

  三季度可能是经济高点,之后将面临下行压力。7月份多数经济指标好于预期,从支出法GDP核算来看,经济增长动能主要来自补库存。下游需求并未明显走强,用价格平减后的投资、社消增速反而比上半年有所下滑,出口季调后增速也仅为2%。补库存行为短期可能会延续,支持经济继续小幅反弹,同步指标显示8月份经济依然不错,但持续性和空间有限。一旦补库完成而后续缺乏实际需求跟进,经济回暖很可能只是昙花一现。

(责任编辑:DF056)

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