首个四季度宏观经济数据——10月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)昨日揭晓。

　　根据数据，10月汇丰PMI预览值(初值，终值一般每月1日发布)为50.9%，较上月终值大幅上涨0.7个百分点，高于市场预期的50.4%，并创下7个月以来新高，暗示四季度经济仍将持续复苏。

　　制造业PMI是一个宏观经济先行指标，通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。区别于国家统计局和中国物流与采购联合会每月1日发布的PMI数据，汇丰中国制造业PMI也被称为“民间PMI”，调查的样本主要是中小企业。

　　恰在昨日，中国工业和信息化部(工信部)新闻发言人肖春泉在当天召开的新闻发布会上也明确表示，通过积极扩大国内有效需求，推进结构调整等努力，有望实现年初确定的工业增加值增长10%的目标，为全年GDP增长7.5%的目标奠定良好基础。

　　企业补库存仍在持续

　　在8月重新回到扩张区间后，汇丰PMI连续3个月保持回升走势。

　　细看数据，在构成汇丰PMI的11个分项指标中，新订单指数和就业指数的大幅改善是10月汇丰PMI显著回升的最主要推动力。

　　其中，从需求面看，包含内外需在内的新订单指数回升0.9个百分点至51.6%，创下7个月新高；同时反映外需状况的新出口订单延续了上月的回暖势头，升至50.8%，连续两个月位于景气区间。

　　同时，产出指数10月录得51%，较9月大幅提升0.8个百分点，创下6个月以来新高。

　　需求面的改善推动企业继续补库存活动，企业原材料和产成品库存指数双双重新站上荣枯线，分别较上月回升0.8个百分点、0.5个百分点至50.5%和50.1%，采购量亦同时回升至52.1%，扭转了数月以来受需求低迷影响，企业补库存持续乏力的局面。

　　值得注意的是，在汇丰PMI的全部11个分项指标中，就业情况在10月的改善最为明显。10月就业指数录得49.9%，较上月大幅提升1.1个百分点，虽仍未摆脱萎缩区间，但已是7个月以来新高。

　　回暖持续性仍需确认

　　自9月汇丰PMI终值大幅向下修正1个百分点至50.2%以及9月出口再现负增长后，市场对中国经济能否延续三季度的温和回升产生怀疑。而昨日超预期数据的公布，无疑为市场注入了一剂“强心针”。

　　但由于今年以来汇丰PMI多次出现终值相较初值大幅下滑的情况，市场对经济复苏的乐观程度仍保持相对谨慎，不少机构认为，目前温和上行趋势能否持续仍存在变数。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌昨日在点评10月PMI时也提及：“受前期政策稳增长效果显现提振，汇丰制造业PMI初值显示工业生产四季度回升势头持续。但前瞻地看，新出口订单仅略高于50%，以及秋季广交会目前为止成交同比增长0.5%，显示外需前景仍不容乐观。”

　　同样提及外需依旧疲软的还有国家工业和信息化部。

　　工信部新闻发言人肖春泉在昨日举行的前三季度工业通信业发展情况发布会上表示：“当前有效需求特别是外需仍然是不足的，产能过剩的矛盾仍然比较突出，企业生产经营困难总体状况还没有得到根本改善，工业经济企稳回升的基础还不是很牢固。”

　　不过好消息是，肖春泉昨日明确表示，通过积极扩大国内有效需求，推进结构调整等努力，有望实现年初确定的工业增加值增长10%的目标，为全年GDP增长7.5%的目标奠定良好基础。

　　今年前三季度，规模以上工业增加值同比增长9.6%，其中一季度增长9.5%，二季度增长9.1%，三季度增长10.1%，三季度增长回升比较明显。

　　肖春泉昨日称，四季度工信部将重点抓好已出台政策的贯彻落实，化解产能过剩矛盾、促进信息消费、支持小型微型企业发展等政策措施落到实处，进一步巩固稳中向好的基础，努力完成各项目标任务。

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