根据中国人民银行上周五(4月18日)更新的《金融机构人民币信贷收支表》显示，中国3月末外汇占款为人民币29.385万亿元。

　　数据显示，中国金融机构3月份外汇占款增加1891.97亿元人民币，为近期以来连续第8个月呈现正增长的态势。此外，3月份财政性存款减少4823.84亿元人民币。数据还显示，中国2月份外汇占款人民币增加1282.46亿元。

　　根据央行网站的金融机构人民币信贷收支表，3月末金融机构外汇占款余额为293,851.92亿元；财政性存款余额为31,063.31亿元，较上月减少4,824亿元。

　　上述两项数据表明，3月份市场因此增加的流动性为6,716亿元。

　　业内人士指出，随着外汇占款的大幅增加，同时金融市场流动性也在提升，因此预计短期内央行下调存准率的风险极为有限。

　　国联证券研究所宏观策略分析师曹海军认为，结构性宽松在二季度会因为外部热钱规模下降而改变。“从我们构造的粗口径热钱规模的情况来看，3月份热钱仍然是净流入。”但热钱的规模较前期放缓，这与之前人民币持续贬值有关，也与季节因素相关。按照目前跟踪的境内外汇差情况，4月份的热钱流入有放缓迹象。

　　曹海军并称，结合季节性因素变化，二季度外汇占款的规模将进一步收减，这对整个资金面供给产生负面影响。因此，外部资金流入供给不可持续。当二季度资金流入规模下降，会同时导致长端利率和短端利率的上升，这个时候，流动性将全面走向收紧，这无疑会进一步影响到企业生产。二季度的关键还是流动性问题上。

　　招商证券发布研报认为，3月金融机构新增外汇占款增长1,891.97亿元高于预期，主要因当月贸易差额由2月逆差回升为顺差，且美联储退出量化宽松政策(QE)的负面影响出现阶段性缓解。

　　报告认为，3月贸易顺差回升至77亿美元，减弱了市场对贸易持续逆差的担忧，稳定了预期和结汇意愿，对外汇供求的改变和外汇占款回升有影响。同时，从其观察的高频指标看，进入2月中下旬，韩国、台湾和印度等新兴经济体的资本外流情况已明显缓解，这预示中国的国际资本流动环境在3月较2月有所改善。

　　齐鲁证券研究所分析师罗文波和刘启元指出，“从数据来看，市场过于担忧了。”人民币汇率在年初贬值以来，未见明显的资本外逃。考虑影响外汇占款的四大主要因素：贸易顺差、FDI、投资收益与资本流动，3月份金融机构新增外汇占款约为1,892亿元人民币，其中贸易顺差77.1亿美元，FDI新增122.39亿美元，按照年度投资收益1,400亿美元月度均值计算，3月份资本外逃迹象并不明显。

　　两位分析师并称，汇改初衷是扩大波幅，降低套利空间，人民币汇率双向波动将成为常态。2013年央行在采取高利率去杠杆的同时，导致的结果是资产价格尤其是房地产价格上涨，2014年开始尝试用汇率政策从根源上解决问题，转向“汇率波动+相对中性利率”的政策组合，货币调控政策向“宽货币、紧信用”的组合转移；同时，扩大外汇波动区间，打击热钱套利，用“汇差波动”降低“利差”的稳定套利空间。

　　中国央行自3月17日起，将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。

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