“除了农业公司，永联的大农业板块还包括农耕文化园和下游的‘永联小镇’餐饮旅游品牌。农耕文化园总计要投资两亿元，一期已投资完成。永联还计划今年在上海等周边城市开餐饮连锁，原料是自产的农产品，提升‘永联小镇’的品牌。”被称为“华夏第一钢村”的张家港市永联村有关人士在接受中国证券报记者采访时说，“非钢产业中，我们还在打造重工项目，生产核电、轮船、压力容器的零部件，预计2014年投产，做得好可能会考虑上市。”

    永联村曾是江苏省张家港市面积最小、人口最少、经济最落后的村庄，但随着村办企业永钢集团的崛起，成长为GDP在全国排名第三的村。永钢集团年炼钢、轧钢各700万吨，2011年完成销售总额320亿元，是江苏省内仅次于沙钢的钢企。永联村对永钢的持股比例为25%。

    产业资本转型与主营业务景气下滑，盈利能力走弱有很大关系。“钢铁行业日子整体不好过。”永联村有关人士说，“今年1月，永钢出现小幅亏损。为避免‘一条腿’走路，村里在拓展农业等非钢产业。”

    与武钢谋划大力发展非钢产业一样，这个以钢铁业为生的村庄也开始谋划多元化发展，但与武钢一再强调绿色养殖业只是非钢产业中一个很小板块不同的是，永联村要重点发展现代农业。“永联村工业再发达依然是农村，既然是农村就要发展好农业。”永联村党委书记吴栋材表示，“传统农业是个苦力活，现在的农民再也不愿‘面朝黄土背朝天’。怎么办?实行工业反哺农业，实现农业生产规模化、机械化，发展现代农业，解决农业劳动力不足的问题。”

    目前，该村成立的江苏永联现代农业发展有限公司分别经营3000亩现代粮食基地、4000亩苗木基地、400亩鲜切花基地和100亩水产养殖基地。“从2011年开始，四大业务板块基本成型，农业公司开始正式运营。”苗木基地负责人陈天津说，“目前，苗木基地面积由800亩扩展到4000亩，苗木品种由20种发展到60多种。经测算，苗木基地发展至今的投入最多为1350万元，而资产总额已达8000万元以上。”2011年，苗木基地对外销售收入400万元，如果算上销往村内的产品，销售收入超过1000万元。如果发展得好会走出永联村去租赁其它村的土地来种树。

    在永联的现代粮食基地，中国证券报记者看到，一块块标准化土地整齐划一，没有一位农民在田间劳动。“整个基地的工作人员只有4名技术员和6名管理人员。”基地技术负责人刘中峰说，“这得益于基地和南京农业大学共同研发的‘三精’农业管理系统，即精确信息采集、精准作物种植和精细生产管理，工作人员坐在控制室里就能完成灌溉、施肥等工作。”

    陈天津说：“农业公司2011年实现销售收入2000多万元。除了苗木业务，其它几项业务并不很赚钱。”由于还处在摸索、投入阶段，“很多问题暴露得比较明显”。

    比如，“养鱼基地室内温度的维持需要依靠钢厂的蒸汽，这是永联养鱼的一个成本优势。”水产基地负责人吴奇峰介绍，但2011年2月的一次蒸汽供给出现问题，2000多条鱼被冻死了。

    在永联村打造的农耕文化园现场，中国证券报记者看到，游人非常少，上亿元的投入显然还没有进入回报期。“现在是旅游淡季，游客很少。永联的重点是做品牌，盈利还不现实。文化园建设的内容也在做一些调整，二期项目将增加娱乐设施。”永联村有关人士说，“永联主要还是靠钢铁盈利，但农业和相关服务业必须做，服务业在发达国家GDP中占比超过工业，未来肯定有前景，能否做成就看我们的水平了。如果‘永联小镇’的品牌能够打响，未来市场规模会比较可观。”为提升农业公司业绩，农业公司成立了新品开发领导小组，到处找好项目。

    “钢铁行业日子整体不好过。为避免‘一条腿’走路，村里在拓展农业等非钢产业。”

     武钢集团“十二五”期间将投资300多亿元发展包括绿色养殖业在内的非钢产业。一时间，“武钢养猪”成为最吸引人眼球的新闻。在2009年网易创始人丁磊养猪引起热议之后，非农产业企业“涉农”似乎渐显燎原之势。

    中国证券报记者调查发现，依靠工业起家的苏南农村大多重拾农业，有“华夏第一钢村”之称的张家港市永联村正全力推进大农业板块发展，产业资本投资农业热情持续升温。以PE为代表的金融资本更是掀起一波资本“下乡”的热潮，“好项目，钱塞都塞不进去”。

    来自清科的数据显示，2006年至2011年，中国农业领域已经披露的PE/VC投资案例共180起。其中，159起披露了金额，共计25.59亿美元;在此期间，中国共有52家农业企业IPO，筹资57.88亿美元。两项合计83.47亿美元，折合人民币约527.3亿元。不少PE人士称，加上其他的产业资本投资，“涉农”投资保守估计达千亿数量级。

    接受中国证券报记者采访的不少农业企业负责人、PE人士、专家认为，在进一步推进城镇化和加大农业扶持力度的背景下，未来5-10年，农业都处于加速上升期，资本“涉农”将保持高温。但资本想从农业项目中“掘金”并非易事，比如网易2009年宣布养猪以来，至今还没有养成一头猪。艰难的投资项目选择、漫长的投资周期、难测的投资风险将使得各路资金面临严峻考验，农业项目速成上市几难成行。

    资本“下乡”盛宴开启

    “好的农业项目受到很多PE的追逐，塞钱都塞不进去。”

    相比于产业资本力求业务多元、转型的痛苦，以风投为代表的金融资本对农业投资机会则是虎视眈眈。“农业的产业基础比较差，很多风险不可控，风投对于农业之前一直比较谨慎，但近来投资热情越来越高。”清科分析师肖?说，“他们对农业的兴趣不局限在成熟期或接近成熟期的项目，能够等待较长时间，比如PE一般能等待5年，VC能等待的时间则更长。”

    根据清科的统计，2011年，中国农业领域共披露89起VC/PE投资案例。其中，78起披露投资金额，共11.04亿美元。该项统计包括农林牧渔业的生产加工和流通以及饲料、肥料、农药等农资产品，但农业机械、大型农业生产设施不在统计范围内。2011年，农业投资案例数量较2010年的47起增长89.4%，投资金额较2010年的8.91亿美元增长11.67%。

    “很多基金在关注农业投资，有的定位就是‘三农’相关项目，有的成立了专门关注农业板块的小组。农业的产业链很长，可以投资的项目很多，如养猪、种子、农药、大棚养殖、沙漠种植、涉农商贸等。”半月国际资本合伙人毛杰说，“农业长期走势向好，这里面有很多文章可做。如果能够找到一个商业模式，让大多数老百姓都能掏几元钱，就能赚很多钱，资本市场也会很买账。”

    “农业投资热的根本原因是中国农业发展水平太低。从全球看，美国、澳大利亚、加拿大等国农牧产品生产效率比较高、价格比较低，产品有很强的竞争力。当资金、人才、制度等创新因素注入农业后，中国农业的利润空间将获得很大提升。就像前几年的节能环保产业，只要有合适的创新机制，就会获得极大的发展，直到跟全球水平差不多。”青云创投有关人士说。

    在青云创投看来，消费者对于能够提供质量一致性、产品质量保证的品牌需求很迫切。即使菜或肉的价格贵一些、甚至贵数倍，只要品质、品牌有保证，依然存在足够大的市场，“20元、30元每斤的黄瓜也照吃不误”。

    上述青云创投人士介绍，其投资项目包括生物肥料、生物农药、育种、有机蔬菜等。在北京投资的一个项目是利用经过改良的生物酶将城市的餐厨垃圾快速发酵，时间仅有8小时，分解之后形成生物肥料和有机饲料，饲料进入养殖领域，肥料用于草莓、苹果、西瓜等有机作物的种植。“现在餐馆剩饭剩菜的处理基本没有出路，要么是被拉去喂猪，要么是被用来提炼地沟油，北京每天产生的量有成千上万吨，管理起来很困难。收集起来过4个小时就开始有味，放在哪里都会有群众不愿意。我们投资的项目则可以化解这一难题。”

    “风险投资要考虑将来的退出，因而利润率和发展空间至关重要。”毛杰告诉中国证券报记者，“好的农业项目受到很多PE的追逐，塞钱都塞不进去。”

    主业为土壤治理和林业的江苏森茂生态科技有限公司在不少PE看来就是一个好项目。该公司董事长林汤透露，10多家PE想入股他的公司，但“考虑到公司正处在一个发展拐点，未来将快速成长，因此我并不着急，希望再等一等，这样卖出的价格更为合理。”

    “沙土地也就是盐碱地，围田之后引长江水灌溉过滤，需经历30-50年的时间才能变为良田。”林汤说，“利用森茂掌握的土壤改良技术，通过1-3年的时间，盐碱地就能够变为农业用地。随着城市化率的提升和城市的扩张，耕地资源受到挤压，这一技术对于保障耕地面积起到了至关重要的作用。”

    在江苏森茂的东凌园区，中国证券报记者看到，东边靠近大海的滩涂寸草不生，另一边森茂的园区内则长满了竹柳等树木。园区负责人说：“园区内培育的作物有几十种，但主要是竹柳、中山衫、弗吉尼亚栎等耐盐碱作物，他们具有生长快、分布范围广等特点。”

    2010年，南通市通州区滨海新区的一块3180亩土地需要进行盐碱地改良并实施农作物种植。江苏森茂抓住这个机会，最终的合同按照7000元/亩的价格签订。“7000元/亩的报价偏低，主要是特别想拿下这个项目，正常价格应当是10000元/亩。”林汤说。在项目现场，中国证券报记者看到，部分土地上已经生长出绿油油的蚕豆、油菜等农作物。

    “经过前几年的孕育，公司去年已经基本实现盈利。”林汤说，“从今年起，江苏森茂业绩步入快速增长期，公司计划在2014-2015年上市，这也是很多PE在联系我们的原因。”林汤之所以如此自信，主要是因为其土壤改良业务正进入“大发展”的一年。公司正在拓展江西、山西等矿山生态恢复需求较大的地区。

    “竹柳主要用于生产三合板、造纸等领域，为了消化种植面积扩大后过多的竹柳，江苏森茂未来还将利用竹柳树进一步生产下游的生物质产品，包括乙醇、丙酮-丁醇、木质纤维、乙酰丙酸等。”林汤介绍，给这一项目提供技术支持的是中科院过程工程研究所，双方合作成立了江苏中程生物质工程研究院有限公司。

    “投资农业要符合自然规律，不能有炒作心态，今年投进去，两三年就要退出，这是不可能的。投资越高端的农业，需要的时间可能就越长，否则可能就有问题。”

    掘金绝非一日之功

    从非农主业公司争相“跳农门”到各路资本纷纷“下乡”，从重工轻农到重新重视农业，这一变迁背后的故事耐人寻味。“从中长期看，农业投资机会已经来临。就像日本在上世纪六七十年代农产品价格逐步走高一样，中国现在也处在这样的发展阶段。农业未来会越来越赚钱，过去30年是农业低、工业高，未来30年会倒过来。农产品的比价关系是剪刀差，未来是反剪刀差。”中信证券农业行业首席分析师毛长青说。

    对于行业的投资价值，光明食品集团副总裁葛俊杰表示，中国有很大的市场基础，现在缺乏真正的农业龙头企业，还没有真正从产业链、价值链上推进产业整体发展，没有形成像达能、雀巢那样规模大的企业。农业和食品是未来中国最有价值的投资领域。新希望集团董事长刘永好 则认为，中国农业的变革还会继续加大，进行科学的、适度规模的投资可能会获得较好的回报。

    毛长青说：“在中国的现代化进程中，工业化走在了前面，农业产值在GDP中所占的比重越来越低，但工业增速在下降，农业占GDP比重下降速度在放缓。未来10年，中国农业都处在一个加速上升期，农业产值和利润的增速都将超过工业。从短期看，农业会存在小周期的波动，比如今年的畜牧业景气肯定在往下走，但这并不妨碍长期向上发展的势头。”

    “规模农业和品牌农业是投资的重点，尽管产业资本和金融资本投资获利的模式不一样，但是看好的逻辑是一样的。”毛长青说。

    “资本在进入农业的同时，也在推动农业的产业结构调整和升级，推动农业现代化进程。”中国科技战略研究院研究员赵刚认为，从目前农业现代化进展看，我们还处在由初级向中级过渡的阶段，滞后于工业现代化进展。如果农业现代化水平不提高，工业现代化也将受到制约。产业资本和金融资本对于农业的关注是好现象。

    但“农业依然是高风险行业，尤其是种植、养殖行业，运输、疫情等因素不可控，这也是风投规避的投资领域，真正的好项目并不多，一些PE要看100个项目才会投一个项目，就算经过精挑细选也不保证一定能成。” 肖?说。

    “农业项目看起来简单，但是要找到好的企业进行投资却不容易，需要常年关注，定期从农业技术和农业流通领域梳理项目源，有时还需要一点机缘。投资农业的风险也很大，如种植业周期长、靠天吃饭特征比较明显，养殖业面临疫情、价格还大起大落。但高风险也伴随高收益，如圣农项目给达晨的投资回报率超20%，其他行业很难有这么高的回报。” 达晨创投一位合伙人说。

    毛杰对此也有同感：“比较冒失地去搞一大片养殖，无论是家禽、鱼还是海鲜，一旦出现疫情，投资很可能就会全部泡汤。投资农业项目一定得是看得懂，门外汉不要搞。农业的产业链非常长，一些环节的投资回报周期并没有那么长，风险也可以掌控。比如有人正在用最新的技术种蘑菇，中国人又爱吃蘑菇，投资这种项目可以更快地获得回报。”

    “农业投资的不确定因素，主要体现在两个方面。一是土地要素。这是先天性、决定性的因素。企业不仅要有土地，还有随着生产规模扩张而扩张土地面积的能力，当地的土地流转制度要比较灵活，企业需要对农业政策有充分了解，在拿地时能获得土地、农业等主管部门的支持。”青云创投有关人士说，“二是团队。农业的创业团队一般缺乏把农产品变为消费品的意识，难以像家电企业那样做营销、售后，因此核心团队要有商业化意识、眼光和能力。把产品从大棚送到餐桌是一个很复杂的过程，农产品是一个易损品，又是鲜活产品，搬两次就没人吃、没人要。这个过程还涉及成本控制、品牌和渠道的建立、激励约束政策、质量的控制等。技术、资金等在解决了前述两个问题后会迎刃而解。”

    青云创投对农业项目的投资也比较谨慎，他们五六年前就开始关注农业项目，投资的项目至今还没有退出一个。“看得比较多，但投得比较谨慎。从看好一个项目到入股，短的要两三个月，长的要1-2年，得花很长时间了解、跟踪，帮助企业成长。”青云创投有关人士认为，“投资农业要符合自然规律，不能有炒作心态，今年投进去，两三年就要退出，这是不可能的。农业生产的周期比较长，比如投有机产品，需要三年才能把土地转换为有机地，这三年是净投入，理论上讲没有任何产出，所以投资越是高端的农业，需要的时间可能就越长，否则可能就有问题。”

    比如网易2009年宣布养猪以来，至今还没有养成一头猪。网易有关人士说：“我们一直在稳步做这件事。我们梳理了整个养猪的环节，每个环节都有哪些可行的技术，甚至潜在的可以使用的技术，研究这些技术能否整合到我们的体系中来，对每个环节都需要进行评估，最后把这些环节无缝地连接起来，形成整套养猪体系。现在猪场处在建设过程中。”

    “很多人问过我们，‘猪肉涨价了，你们还不投产，是不是亏了很多’;‘猪肉价格又跌了，你们的猪出来就亏了。’任何企业，如果其产品完全受制于价格的波动，这个企业没有再做下去的价值，肯定不是好企业。任何行业在亏损的时候，也有做得好的企业。”该人士说，“现在的农业需要一些力量来改变，对于食品安全的现状，很多人都不太满意，这是一个机会。我们想探索出一套行之有效的模式，能够产出高品质的肉，同时也能够盈利，而且是有比较好的盈利，其他企业才会争相效仿，这样这套模式就具有推广价值。”