由ChinaVenture投中集团主办，宁夏卫视、第一财经协办的“2012 ChinaVenture 中国投资年会”于2012年4月27日在上海召开。此次年会主题为“构建PE新秩序”。和讯网基金频道对此次会议进行直播。英特尔投资中国区董事总经理许盛渊、光速创投董事总经理曹大容、银泰资本高级合伙人郭佳、腾讯产业共赢基金执行董事李朝晖、高原资本董事总经理涂鸿川、红点投资合伙人袁文达、高捷资本创始人黎蔓进行了主题为“互联网投资：降温后的冷思考”的专场讨论。此次讨论由启明创投主管合伙人童士豪主持。在讨论中李朝晖表示，整个电子商务在中国是刚刚开始处于一个起步的阶段。

　　以下为李朝晖发言实录：

　　李朝晖：各位好，我是来自于腾讯李朝晖，我们腾讯基金是一个很小的公司。我们去年进入投资的领域，在去年是一个爆发期。另外我们比较缺人，正在招人。我们去年投的项目有几类，一个是游戏的企业，我们投了一批的游戏企业，然后在依托我们开放平台也投了一些其他的SNS，或者是文化创意产业，大部分的企业比如说也投了一些上市公司，比如说华谊兄弟(300027,股吧)，比如说顺网，还有开心网，也都是我们去年投资的一些案例。

　　因为腾讯投资的钱都是他自己挣的，所以我们没有像诸位基金的一些压力，所以我们希望把这个事情能够看得更远一点，所以我们看到几个非常大的趋势，是让我们觉得非常兴奋的，特别是说在中国的话，互联网尤其是互联网消费，消费互联网，其实是刚刚开始的。今天上午有一位嘉宾说了一句话，我非常同意，京东商城是一个晚期的投资估值，但是整个电子商务在中国是刚刚开始处于一个起步的阶段，我们认为在互联网，甚至是互联网向传统行业进行渗透的大的趋势之中，机会真的是才刚刚开始。互联网人口刚刚达到一定的趋势，我们通过互联网来改造很多传统行业的门也刚刚打开。所以就是说作为我们腾讯这样一群互联网“民工”，我们看到首先能以一个很轻的方式进入到像电子商务这样一个非常重的模式里面去。更深入的渗透到整个GDP增长里面去。第二个我们也能够通过新媒体的方式渗透到华谊兄弟这样的文化人干的事里面去，在这里面我们有非常多的机会，所以我觉得投资可能外部市场对我们的影响会小一点。我们坚定的方向会一直投下去。

　　我觉得这里面有一个很重要的，就在于说作为一个平台来说，我们希望打造自己一个平台，作为第一位的公司来说，往往就是他自己希望成为一个平台，他本身对于我们的诉求，其实要低于第二、第三类的公司，我们就是希望能够充分的利用我们的用户优势和流量优势。

　　可能有这么几个方向，第一个就是无限，就是MOMO，这可能是一个大的趋势，这个趋势非常大，去年的时候已经做了在安卓平台的布局，但是市场的增长远远超过我们的预期，所以这个还不够，我们还需要在安卓里面做更多产业的布局，既包括底层的，也包括应用层的。第二个就是优质的内容资源。大家已经看到内容在中国其实逐渐开始变成一个稀缺的资源，越来越向国际化的价格进行靠拢，甚至视频上以后超过了国际的价格，我们认为随着大家腰包鼓起来之后，还是需要更多好的内容，内容的创造者也应该得到更好的回报，所以内容会是很重要的一块。第三块就是想说一下广告，因为facebook上市，对我们的刺激很大，用户群和我们差不多的一个公司，因为他是广告占他80—90%的收入来源，我们是用户付费占80—90%的收入来源，所以他们的PE比我们高很多倍，他们有很多广告主也是游戏的厂方去投放的。所以我们看到这个趋势，精准化的推荐、精准化的广告运营应该会成为未来互联网上一个非常重要的变现的工具，所以在这个领域，我们也希望能够再看得更加深入一些。我觉得在中国的机会就是结合，因为在中国copecad（音）非常多，还要再加上垂直类的出来。比如说家装、旅游。