被誉为“中国金领考试”之称的2012保荐代表人胜任能力考试于12月1日在京沪深三地同时举行，这是保荐代表人管理由中国证监会下放至中国证券业协会以来的首次考试。据了解，本次考试并没有如市场预期的大幅降低难度，高通过率或难出现，但通过率有望继续回升。

    业界预计通过率升至20%

    多名参与本次考试的投行人士表示，本次保荐代表人考试风格有所转变，今年的考题更为实务、更注重基础。

    一名参加考试的上海投行人士告诉记者，今年的考试更加基础，计算和案例分析题难度不如去年，但考察的范围非常宽泛并注重细节。比如新股发行条件，在《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》等多项法规中均有提及，而考察重点是证券法中涉及的相关规定。这些容易混淆之处考察的是投行人员扎实的专业知识。

    北京某投行人士表示，整体而言，考试难度下调但并不代表通过率会有大幅提升，与前两年相比，有望继续上行，达到20%左右。这一看法也得到多名参考投行人士的认可。

    自2004年实行保荐制以来，通过率起伏较大。首年考试最高，达到40%；2010年为最低年底，仅1.05%，去年回升至14%。保代考试科目分为证券知识综合考试和投资银行业务专业考试两科，每科总分100分。考试合格线为总分120分，单科不低于50分。

    考试热度不减

    伴随着近年来保代队伍的持续扩容以及签字权由“1+1”放开至“2+2”，今年以来多家证券公司下调保荐代表人薪资，中信等机构甚至取消保代津贴，保代考试制度红利正在逐步消失。

    但事实上，今年保代考试火爆程度不减，据业界估计，今年应考人数有望达到4000人，与过去两年持平。深圳某投行人士表示，虽然这一考试的性价比越来越低，但通过考试也是对自己专业能力的一种认可且在现行制度下保荐代表人仍是不可缺少的一环。

    润唐金融猎头的相关负责人也表示，虽然目前金领光环已经渐渐褪去，但保荐代表人依然掌握着企业上市的签字权，在整个投资银行中的占比不高，即便取消津贴，保代与非保代在收入方面仍有一定差别。保代津贴的取消或令其固定薪酬跌破百万年薪，但一旦有企业成功上市，签字费及项目奖金等激励薪酬仍非常可观。

    部分投行人士也表示，公司在取消保荐津贴的同时，新增推荐津贴。一旦有项目报到证监会并加入排队名单，公司每月会有相关项目津贴。