北京时间4月12日消息，中国领先的金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团举办的“2013 ChinaVenture中国投资年会-上海”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。北极光创投董事总经理姜皓天在VC主论坛中表示，中国目前并购主要集中在2类，一类是以业绩增厚型的导向并购，比如众多A股市场上的众多收购案例;另一类是战略导向型并购，比如百度、阿里等行业巨头的跨领域并购。但和美国的并购相比，中国在人才收购和技术收购方面明显不足。

    姜皓天表示，就目前来看，中国并不具备人才收购和技术收购的市场环境，目前对于知识产权保护不足，抄袭和山寨成风，导致很多专利性技术并购很难得到稳定的保护环境，买卖双方无法建立诚信的信任基础，这也成为中国并购市场未来发展的绊脚石。

    以下为该嘉宾发言实录：

    姜皓天：我来自于北极光创投，目前管理三个美元基金是一个人民币基金，十个亿的总额，投资的领域清洁科技、健康医疗、消费和新材料等等领域。

    甘剑平：03年的时候还常驻在香港，我们那个时候每周从香港出发来上海、来北京。

    姜皓天：对。其实大家都不老，祝愿大家越活越年轻，十年前的确跟现在不一样，几方面，那边的好项目不是那么多，企业家不是那么成熟，我们这种投资深跑到西部就像是皮包公司，给钱不要抵押。现在不一样了，包括在座各位都是专家。我想提一点。十年前有十年前的机会，今天的十年后我认为有更多的机会。

    十年前机会。03年的时候04年SP的时代，我们有很多的回报，新浪收了迅龙、网讯，全世界无线的公司收了很多，那个时候是SP的时代。然后太阳能的年代，超过十家在海外上市。那是过去。

    今天十年后，真的很快，大家觉得又看不到机会了，但是我觉得再过12个月，24个月，各种各样新的机会马上就出来了。今天也是很好的机会探讨，我想提醒大家，十年前非典的时候大家也难过，后来马上出来了很多机会，今年会怎么样?未来两三年会怎么样?我觉得是非常有意思的话题，谢谢大家。

    姜皓天：其实你看中国和国外的并购对比还是有一些区别，中国目前并购主要集中于两类，一类是刚才特别是在A股市场上，主要是以业绩增厚型的导向，我要并购业绩进来。第二个可能是说以战略导向的这种，市场份额的并购，这两年来看，我也看到几大巨头，互联网公司的巨头，百度、阿里之类，他们做了很多并购，主要我是觉得拜什么所赐，移动互联网发展特别快，它的反应速度跟不上，这又是很大的趋势怎么办呢?只能是认了，我要买公司，比如百度以前很少做这种并购，现在很积极，因为他感觉到。

    这两块做的比较多，相比于美国来说，我觉得还有两类并购做的比较少。一类是基于收购人才的这种并购。其实在美国是挺多的，包括FaceBook做的几个收购，其实主要就是收团队。这种在中国很少。还有一种是基于技术的并购，就是说你的被收购公司的某向技术或者某些专利，对于这家收购方来说非常有价值，他会来做。

    恰恰来说，这是说他为什么在中国，这两块比较少呢?我觉得有道理，可能从短期来看，这两块，刚才甘总讲的，暂时还不太适合做的，不太适合做不是道理不在这儿，而是基础环境还不适合比如说技术类的并购，中国来说知识产权的保护可能就比较差。比较山寨，你的技术好，我可以想办法去山寨你，甚至说用一些更极端的做法。但你那个就很难去保护好。所以基于技术的并购风险比较大。基于人才的并购就涉及到中国的社会文化心理的问题。这是一个信用的问题，我把你并了，你过了一两年跑了，我这不是人财两空吗?这也是被并购方在考虑并购的时候也要对自己负责的角度需要考虑。

    这些来说，买方和卖方都往一块儿想才做成，都想者算计对方，这个事就算发生了，将来也会是一个失败的结果，反而对整个并购的趋势不有利。我觉得目前阶段还不太适合，但我寄希望于将来在基础的环境上能够有改善，这两方面能够补足，就像美国一样，发生这样的一些激动人心的并购故事。

    姜皓天：我可能偏更积极一点，因为现在是这样的，在互联网和移动互联网领域，其实有一个变化，和以前不太一样就是起来的快，下来的快。直白地说就是这么一个道理。

    因为主要是移动化、社会化，这些因素导致了一个新的产品和服务，它起来的话，会比起来加速很多倍起来，你看微博当时起来，到2亿用户就花了两三年的时间。现在微信大量的用户可能一年都不到。但下去也快。举例子我就不举了。

    这就说明了什么东西?就是你的循环周期在加快，循环周期在加快的时候，要么你就说，比如说这个曲线是这样的，上去下来，然后再慢慢的上去，那么你要么是抓左半边在他快要上去的时候抓住这个机会。要么你耐心地等待，等待他经过了三四年的周期，回归到相对清晰的时候再做投资，也有一定的长期增长空间，但斜率不会那么高，就是取决于投资人的策略，你是更希望投早期，然后投一些很新兴的东西?还是说投一些可能说等他看的更清楚，更偏正常的发展速度的角度来投。我觉得移动互联网现在就处于左半边的时候。在某些领域，比如说像工具，娱乐，这些应用领域，差不多到了一个顶峰要进入到回档期，另外的应用领域处在刚刚开始的时候，我觉得对于新的应用领域移动互联网方面的投资，对于我来看我还是感兴趣，在他要左半边起来的时候抓机会做投资。

    姜皓天：北极光创投我们已经形成很稳定的策略，每年投资的数量和金额不会有太大的波动，不管市场好的时候，还是不好的时候。我们的策略一直坚持早期和成长期的早期为主，这些对我们来说，相对来说可以说是平稳。