网站导航从2005年至今，景林投资已经投资了近40家公司，主要集中在消费、医疗等领域。在所投的公司中，已经有永新同方、世联地产、永贵电器等7家公司在国内和美国公开市场上市，车网互联等公司被上市公司并购实现退出。尤其值得一提的是，合伙人们依靠前期的资本积累，景林在做P E投资时，无论是人民币基金还是美元基金，自有资金在每只基金里都占据着两成以上的比例，在国内堪为少见。
从私募到PE
景林资产是一家老牌私募基金公司，旗下管理着超过200亿元的资产，其中一半为美元资产。不过，2005年对它来说，是个分水岭。从那时开始，这家私募基金公司的业务开始涉足PE领域。
这种延伸，在景林投资创始合伙人王浩看来是水到渠成。
“此前做二级市场和自有资金投资期间，我们对重点关注的行业的变迁和发展趋势，梳理得很清晰。”他对南都记者说，其实不管是二级市场还是一级市场，对企业的投资逻辑是一致的，都需要对行业趋势、商业模式、管理团队等投资核心要素的分析和把握。尤其是景林对关注的行业的政策、发展趋势一直都有研究，通过对企业进行360度调研，既能了解企业真实信息，从中嗅出行业里的机会，也能从全球产业变迁的格局和发展趋势来把握投资机会，规避投资风险。“这是其他机构不具备的优势。”
不过，从2005年正式进军PE的4年里，景林投资主要是拿自有的资金在试水。
据王浩介绍，4年里景林用自有资金投了十多家企业，由于行业机会比较多，投资比较专业，因此景林投资也很快看到了成绩，它投的永新同方、世联地产、天威英利等公司都很快上市。
不错的业绩回报，再加上这些年形成的强大的投资分析能力和严格的风控体系，景林投资在2009年底开始正式发行基金。
既是GP也是LP
目前，景林投资管理着三期基金，其中两只人民币基金，分别是5个多亿和12亿，一只1亿美元的美元基金，现在正在募集第二期美元基金。
有意思的是，即便景林对外募集了资金，其LP里以民营企业家为主，但它旗下的几期基金里，普通合伙人们自己出资的比重，都分别有两三成。“我们的LP结构和其他很多基金不一样，自有资金都占据着相当比例。”王浩介绍说，不管是人民币基金还是美元基金，自有资金在每只基金里都占据着两成以上的比例。自有资金都占据着如此高的比重，这在其他机构的基金中并不多见。
“我们的LP结构和其他很多基金不一样，自有资金都占据着相当比例。”王浩介绍说，不管是人民币基金还是美元基金，自有资金在每只基金里都占据着两成以上的比例。自有资金都占据着如此高的比重，这在其他机构的基金中并不多见。
事实上，合伙人能自掏腰包成为LP，与他们的背景不无相关。
景林投资有三位核心的创始合伙人，分别是蒋锦志、黄晓黎以及王浩。蒋锦志有19年证券从业经验，历任深圳交易所国债与期货部经理、国信证券总裁助理、粤海证券(香港)董事长;黄晓黎有十余年证券从业经验，曾任中国最大律师事务所金杜律师事务所证券部合伙人;而王浩曾任上海格雷特投资管理有限公司合伙人、浙大网新集团副总裁兼浙江网新创业投资有限公司合伙人。他们的前期资历和资本积累，都为景林投资的基金提供了支撑。
现在，这三位核心领导人带领着一支20多人的团队，以上海为核心辐射长三角，还在北京、深圳等设置了办公室，猎食各区域的好公司。
在投资领域上，景林的着力点是消费、医疗领域，以及与两领域相关的T M T项目。
“我们对一级市场和二级市场的投资逻辑是一致的。”王浩说，景林认为，从未来十年二十年的产业进程角度来说，老百姓对消费、医药以及服务的需求，都是强刚需。虽然前两年光伏和LED投资热，不少PE基金重点配置了这两个行业，景林从全球供求关系、成本趋势、行业政策等因素判断行业有很大的周期性下行风险，因此，公司在行业高点没有投资这些行业。
事实上，景林的真金白银也说明了其对消费、医疗的重视，比如它的一期人民币基金70%的资金投入在了这两个领域，二期人民币基金在两个领域的投资比例则达了80%的比例。
景林投资王浩：既做PE又做VC不矛盾
深挖医药投资
具体在挑选公司上，景林的做法是“不熟不投”，专注于自己熟悉的领域和行业。
比如在医疗领域，它对技术型的高成长的公司偏爱有加。
2012年景林投资了甘李药业。甘李药业做的是第三代胰岛素产品，主要用于糖尿病患者。目前，全球只有诺和诺德、赛诺菲和甘李药业等少数几家企业能够生产第三代胰岛素。而之所以圈定甘李药业，景林看中的便是技术。“很多机构都想投资。”
景林能投资甘李药业，也得益于它找到了对方的“短板”，并能将以前的资源与之对接。王浩说，当景林与甘李药业前期接触时，了解到它其实对资金根本不缺乏，不过景林也发现了甘李药业的“短板”，营销渠道。“甘李药业的产品的确很好，它的董事长主要是以做研发为主的，对下游产品销售等渠道的开拓并不擅长。”而景林很早的时候就投资了仁济医疗集团，它通过管理、控股等方式，下面聚集有20多家医院。医院其实是渠道，不管是医疗服务还是药品、医疗器械，都要通过医院渠道走向市场。因此，景林有意将此前的医院资源，嫁接给甘李药业，为甘李药业开拓推广销售渠道。
其实，投资甘李药业从侧面反映了景林对医药行业的“熟悉”。
比如，景林以自有资金很早就投资了仁济医疗管理集团。这个集团通过托管、投资等方式，管理和控制了20多家医院。医院其实是医药行业的渠道，不管是医疗服务还是药品、医疗器械，都要通过医院渠道走向市场，而景林可以借助医院的行业专家以及第一手的市场信息来理解要投资的医药企业。
此外，景林还组建了由国内知名医药公司总经理和医药投资基金专业投资人领衔的医药行业投资梯队，这让其在投资门槛相对较高的医药行业游刃有余。仁济医疗管理集团、甘李药业、凤凰医疗、景峰制药、华大基因、迪赛诺、天宇药业等，都是景林在此领域的代表案例。
对于消费领域，仍然是坚持“不熟不投”，景林股权投资了不少公司，比如红蜻蜓、依波路、孩子王、U R服饰、英派斯等，在消费行业形成产业布局。
既是PE又是VC
虽然主要做PE，景林的基金里80%的资金流向此处，但景林的投资策略里，把20%的资金放在了V C上，并不排斥早期项目，甚至还是一些早期项目的发起人。
在投中早期项目上，圣牧高科便是景林作为发起人参与的一个项目。
“当时是2009年，这个项目比较特殊，我们作为创始股东进入，投资了3000万元。”王浩说，PE一般不会投创始股，景林的举动曾引发不少业内人质疑，但目前景林已是圣牧高科的最大股东。据了解，圣牧高科的创始人是担任蒙牛乳业首席财务官一职超过8年的姚同山。在王浩看来，未来中国的奶牛养殖行业肯定走的是欧美模式固定化养殖，控制品质。而投资圣牧高科时，国内的三聚氰胺事件把市场对牛奶安全的关注推上顶峰。
“那时，姚总觉得危机里其实是商机，有创业的想法。我们也觉得他的思路是对的，且他的入市能力比较强。”王浩说，做畜牧业最核心的是跟着国家政策走保障食品的安全性，圣牧高科的做法是限制奶牛养殖的比例，并通过沙漠操场建设做有机养殖基地。据了解，圣牧高科是蒙牛的一个供应商。虽然这个项目发展的时间不长，但它的成长却很快。“我们当年投时是1块钱一股，但今年包括投资巨头也进来了，价格到了15块一股了。”
和圣牧高科相似，另外一家起源于蒙牛的公司赛科星也在2009年获得了景林的第一轮独家投资。而在其他领域里，红蜻蜓鞋业、天宇药业、景峰制药等，景林都作为了第一轮融资时的领投人或独家投资人。
既做PE又做VC，王浩认为景林的投资逻辑并不矛盾。“确实，很多做PE的不敢投V C的项目。”他说，PE对成熟项目的热情高，对传的商业模式更有把握，但中早期项目对投资方的要求更高，比如是否能提供本地化的服务，是否能为其把握未来的业务拓展方向等，如果把握不住，投资的项目其实风险很高。“我们敢做早期投资，和一直强调的投资分析能力密不可分。”这个小标就是最后两段置换
和圣牧高科相似，另外一家起源于蒙牛的公司赛科星也在2009年获得了景林的第一轮独家投资。而在其他领域里，红蜻蜓鞋业、天宇药业、景峰制药等，景林都作为了第一轮融资时的领投人或独家投资人。
既做PE又做VC，王浩认为景林的投资逻辑并不矛盾。“确实，很多做PE的不敢投V C的项目。”他说，PE对成熟项目的热情高，对传的商业模式更有把握，但中早期项目对投资方的要求更高，比如是否能提供本地化的服务，是否能为其把握未来的业务拓展方向等，如果把握不住，投资的项目其实风险很高。“我们敢做早期投资，和一直强调的投资分析能力密不可分。”
