由ChinaVenture投中集团主办，宁夏卫视、第一财经协办的“2012 ChinaVenture 中国投资年会”于2012年4月27日在上海召开。此次年会主题为“构建PE新秩序”。和讯网基金频道对此次会议进行直播。英特尔投资中国区董事总经理许盛渊、光速创投董事总经理曹大容、银泰资本高级合伙人郭佳、腾讯产业共赢基金执行董事李朝晖、高原资本董事总经理涂鸿川、红点投资合伙人袁文达、高捷资本创始人黎蔓进行了主题为“互联网投资：降温后的冷思考”的专场讨论。此次讨论由启明创投主管合伙人童士豪主持。在讨论中郭佳表示，每一个领域我们不投竞争对手，或者说有潜在竞争的公司都不投。

　　以下为郭佳发言实录：

　　郭佳：大家好，我是来自于银泰资本的郭佳，我们在全球资本主要是覆盖两市场，一个是欧洲市场、一个是中国市场。欧洲市场我们是1998年开始做基金的，中国是从2007年开始进入中国，现在管两期基金。在最近的一个季度。童先生刚才问的有两个，其中一个是聚美优品，做化妆品的网站，还有一个思酷做奢侈品的平台。

　　我们在电子商务领域实际上一直都在看，大家很热闹在投的时候，我们也在不断的看公司、不断的做调研。由于我们自己公司内部的策略，每一个领域我们不投竞争对手，或者说有潜在竞争的公司都不投，所以每一个领域得能投一个公司，因此行动上会比较谨慎一点。比如说我们一季度刚投的聚美优品的化妆品公司和思酷，我们不会以一个公司来安排投资和退出的时间，对于我们来讲就像买股票一样的，有没有盈利的公司。对于我们来讲如果一个公司的内部管理效率足够高，市场份额占有足够、足够强大的话，有可能后面的退出不一定是IPO退出，本身我们全球70多个Pre里面退出20多个，大部分是通过行业并购来退出的。而中国概念的公司到美国去上市标准也不统一，也有很多公司是没有经营力就去，而且现金流是很紧张的状况，我们认为并不是一个很健康的市场，用IPO来衡量这个市场的，前端投资市场是热还是冷。对于我们来讲市场经济规律的波动是一个考虑的因素，我们更愿意去还原到这个公司的本质，就是营销的效率。

　　我们在2008、2009年主要投了手机搜索、急支付等等的，就像大树开花一样的，我们觉得现在移动互联网进入爆发期的时代已经到来，我们下一步重心会去看机遇的这些无线互联网产生的，现在已经被大家忽略，比如说广告商更多是是关注PC互联网的领域，我们会挖掘的是基于无线互联网的流量对于广告商带来的好处。对于中国来讲，有很多的技术性的建设，还没有建设好。对广告市场营销这一块的领域来讲，对于美国或者说欧洲来讲，如果人家已经领先了我们十年、十五年的话，我们仍然还处于第一代的阶段，所以我们会着重看更精准、更有效的利用到无线互联网产生的内容、流量，给各种广告主和商业主带来的好处。另外一块就是说中国现在年收入在6万元人民币到年收入50万元人民币的阶层在2011年已经超过了2.5亿人群，对于偏远一点地区的人民对幸福感的追求会越来越强烈，所以我们会着重挖掘某些轻资产的服务领域，能够令到这个大众的幸福感会产生，我们归结为消费升级类的领域，包括教育服务、包括一些消费升级，从必需品，也不能叫国外正常奢侈品的概念，就是可替代性的，被中国大众可消费的起的有品牌的产品和服务的一个领域。