在全民PE时代，你甚至坐个动车，旁边的人递来名片也许就写着从事PE(私募股权投资)。而如今经济下行、IPO冷清，PE也有了难处：投资难、募资难、退出难。

    在IPO重启和创业板推出时，PE的暴富故事还不绝于耳，增长速度也惊人。2011年二季度，VC/PE行业LP总数为3947个;至今年三季度，这一数字达到7018个。随着投资成本上升，行业募资、投资活跃度出现明显下滑，让人不禁感叹：曾经的红海怎么忽然消失了。

    2011年一季度开始，VC/PE行业单个募资总额均超百亿美元，但从第四季度开始持续下跌。今年三季度，VC/PE行业募资总额26.69亿美元，同比下滑79.3%，单只基金平均募集金额仅5931万美元。

    再看行业投资总额，2011年二季度创出105.63亿美元的高点，之后呈现回落态势;今年三季度投资案例总数自2010年二季度以来首次单季跌破100个，显示资金对投资VC/PE行业日趋谨慎。

    IPO依旧是中国PE机构退出的主渠道，但自2011年一季度至今，IPO冷清许多。从2011年四季度开始，VC/PE支持企业境内外IPO数量连续四个季度低于35家。

    无论在境内市场还是境外市场，中国企业的IPO之路变得愈发艰难。2012年三季度境内IPO数量降至37家，创下2009年以来的最低值。从等待IPO上市的潜在上市公司数量看，未来PE机构以IPO上市方式退出的机会渺茫。

    目前沪深交易所审核中的待上市企业数量为749家，按境内IPO近两年季均上市65家公司来计算，已申报的待上市企业就需要近三年才能消化完。这让习惯于“快进快出”的PE更加不适应。

    中国PE的核心问题，依然是一级市场发展不成熟。而PE二级市场近期却有了活跃迹象。在专业的中介机构没发展起来之前，单靠市场倒逼PE二级市场，恐怕有些着急了。

    今后如何完善市场环境、从立法层面制定规则、找到新的盈利模式、规范行业监管，为PE创造良好的生存空间，值得各方思量。