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新型PE盛世景“类资产管理”模式或兴起(3)

2012-3-19 21:56:3021世纪经济报道 【字体:

在团队的架构上,盛世景的每个业务板块都是专业化运作,二级市场的核心团队、定向增发的团队和PE团队都相互独立,每个团队由一个核心的资深负责人“领头”,且每一个业务板块,都有独立的专业投资决策委员会。邓维认为,这种安排可以保证每个业务板块在各自业务领域中做深。

邓维认为,这种“三军联动”的业务模式,不仅可以在“成本上占据优势”,也可以满足LP的不同的偏好和需求。

“在募资中,几乎每个LP都会问到,关于当下一级市场和二级市场投资机会比较的问题,而我们的业务模式,几乎是对这个问题最好的答案”,邓维认为。

低谷周期如何淘金?

盛世景从2006年创立之初,起步业务便是定增和二级市场,在2008年介入PE投资,其投资的案例包括天业通联(002459)、步长制药、中油金鸿、东方网力、广汇股份(600256)、郑煤机(601717)、云南城投(600239)等。

这些投资案例中,囊括了制造、能源资源和医药领域。同样盛世景此后的投资,也是在这三个主打行业领域中的延续。

其2012年的一个重要PE投资项目,是天然气业务。根据十二五计划,天然气占国家能源消耗的比重将从4%上升至2015年的8%左右,其应用包括民用、商用、工业用和车用几个方面,而当下市场上几乎在每个应用领域中都存在“气荒”的供应不足现象,而盛世景把天然气第一单投向了车用天然气市场。

和传统燃料相比, LNG汽车在经济性,环保性、安全性方面均有明显优势,适合用在出租车、公交和运输用车市场,其中,LNG重卡市场为行业未来增长亮点;国家能源局既定的液化天然气加气站技术规范已经正式颁布;陕西重汽、中国重汽等多家重卡公司已经有LNG重卡产品。按陕汽的专家预测,在2015年中国重卡的销售数量可达20万-30万辆。

盛世景的投资策略,是通过投资于在气田旁边直接建厂的企业、有油气资源的企业或建CNG、LNG加气站的地方企业的模式,进入天然气产业链的中下游。除此之外,搜寻可供并购的地方性企业和天然气深加工企业。

2012年,盛世景在天然气行业的投资涉及4个项目,总投资额预计将达到10亿元人民币。

盛世景关注的另一个领域是高端装备制造业。

2011年,其先后成功投资大连及武汉两家企业。据盛世景的一位内部人士透露,其大手笔投资的2011年大连某项目对赌当年利润2个亿且已实现,预计2012年利润将翻番,长远来看可实现8倍收益率。

“房地产行业也是我们关注的并购式PE重点行业之一”,邓维告诉记者。盛世景自创立伊始,就对有关房地产的法律、财务和交易价格进行了“闭门造车似的”研究,制订了“对于国有房地产公司做一二级开发的联动,在资本市场进行融资;对于民营房地产公司,通过借壳上市或吸收合并的方式,资产证券化”的运作模式。但是,能做得怎样,“还要看机会”。



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