《财经文摘》：您比较看重创业者的哪些品质和素质?

唐滔：比起IQ，更重要的是EQ。我挑人往往看他最极端的反应。好比夫妻吵架，如果吵得最厉害的时候，他们还能够忍受，那么我认为婚姻能够持久;如果动起手来，则是我要回避的。我想强调的是，在对早期公司进行估值时，起码估值的20%是创业者的道德和人品，这在美国是没有的，美国只考察创业者的能力，而我除了能力还加入了道德标准，是因为在美国道德危机大多可以用法律约束，而国内可没谱。

《财经文摘》：美国现在有30多万的天使投资人，但是回报率并不高。这个行业有没有泡沫?这个市场在您眼中是什么样的?

唐滔：美国一共只有3亿人口，而中国有创业冲动的人总数肯定上亿，中国现在的商业天使投资者，只不过有几十人或者是几百人，远远赶不上美国30万。在美国，一个好的项目还得天时、地利、人和缺一不可，才能在硅谷获得投资。

2011年，美国仅活跃于天使投资的就有近32万人，投资项目6.6万个，投资金额225亿美元。制约中国天使投资发展的重要因素是投资人才的缺乏。但中国经济正处高速发展时期，天使投资的市场空间巨大，有数以百万计的早期公司需要投资，需要超过百万的天使投资人来支持。也许在不久的将来，仅北京市场就可以容纳至少几千、几万个“天使”。

据我了解，中国创业者对于天使投资的需求非常强烈。但是媒体在报道天使投资时，经常报喜不报忧。这样使得很多浮躁的人，比如刚刚毕业的创业者或者有一点钱的投资者都想去赌一盘，就导致最近的很大的泡沫，最近这一年泡沫破灭了，近大半年很多中国公司在美国上市不了，而在中国的中小板特别是创业板块获得的回报非常惨淡。

《财经文摘》：您怎么看投资者退市规则。

唐滔：如果没有退市的需求也不会出这个规则，中国的改革开放太快了，就是这20、30年，却要压缩美国好几十年资本市场的累计。硅谷对天使投资几十年的理念和运作，我们都想压缩在几个月之内炒起来，赚一把钱，这是中国投资者和创业者的大误区。

《财经文摘》：您认为哪些行业最具创新力?哪些领域的创业项目容易得到天使投资人的青睐?

唐滔：投资者需要几何级的回报，所以传统行业对于新来的资本没有吸引力。

相对于传统行业，互联网领域吸引了不少投资，正是由于一窝蜂式的投资，造成供求比例失衡。现在国内很多高科技和互联网项目已经出现泡沫，这个泡沫主要是估值泡沫，是由于私募资金和风险投资抢项目造成的。我很担心美国天使投资领域的历史也有可能在中国重演。

1997-2000年，硅谷出现科技网络泡沫，创业者疯狂追捧天使投资人，而他们丰厚的资金却导致了成长型公司的估值泡沫，当泡沫破灭后，很多硅谷的天使投资人血本无归，消失了一大批天使投资人。

我也不看好中国的网络科技项目，上市失败、破发等一系列隐忧出现，加之同质化、泡沫、造假等现象没有改善，未来的状况会更加严峻。比如国内社交网站同质化问题已相当突出，新浪、腾讯、搜狐、人人都变成Twitter与facebook的混合体，加上本地化，终端产品极其相似。激烈的竞争只有靠烧钱来维持。

就个人而言，我更看好非网络但有创意爆发力的现代化产品和服务，如医疗健康、新能源汽车、清洁能源、低碳环保、光电设备等行业。

《财经文摘》：投资项目多了以后，投资者会不会分身乏术?应该怎样管理呢?

唐滔：天使投资者更多是用时间参与项目，而不是用金钱，一个人确实管不了那么多项目，所以我计划成立基金，并组建一个团队，聘用一些兼职人才去看项目和管项目。

美国有二三十万个天使投资人，大部分是中产阶级，是有其他全职工作的，一般每年投一两个亲友的项目。而在国内专门做天使投资很困难，所以现在也就几百个人做。当中国中产阶级崛起的时候，天使投资才会迎来光辉。

《财经文摘》：怎样的天使投资人算是成功的?您认为自己是个成功的天使投资人吗?

唐滔：如果光是为了钱方面的成功，在中国不要做天使投资。我有很大的满足感，这来自于我投资和运作的公司，其创始人和员工成家立业，改善了自己的生活。天使投资成功是偶然，失败是必然，不能强求。只要定下自己成功的目标，并且朝着这个方向走就行了。但我发现国内很多创业者，无论多么成功，骨子里都想上市，都想以此证明自己。

《财经文摘》：薛蛮子评价说，今年是天使投资的元年。他说您的这本书给投资元年带来一些新意。您对创业者有什么话说吗?

唐滔：我希望投资者不再那样牛，国内的投资者太少了，有点钱或者是假装有点钱的人都非常牛。可能也不能怪他们，开一个投资大会，会有成百成千的创业者来到现场，他们鼓完掌之后拿名片，跟投资的牛人谈两三分钟或者是10秒钟就走人，好像什么事情也没有发生。希望投资者有一些草根性，创业者锻炼更多抓住机会的能力。

现在国内的投资人发现不能光识创业者，还要识他的老婆，避免像土豆网因婚姻破裂引发问题。其实美国很早就有“Wife Test”，看其老婆是否刁蛮、奢侈等。

创业者都会伪装自己，但不可能长期伪装，要全方位考察，询问竞争对手、供应商、客户，而不是尽信他给的材料。

《财经文摘》：据说天使投资的项目多是熟人介绍，资源非常有限，投资者如何在接触更多投资者和项目方面进行突破?

唐滔：熟人介绍非常关键，美国硅谷99%的项目都是熟人介绍。至于扩展资源，从去年1月，我开始在“北、上、广、深”做沙龙，每次和二三十个创业者进行深入交流，现在已经沉淀了一些很好的项目，未来我准备创立“超级天使基金”。