电商魔咒：谁能活得更久?

在刚过去的双11促销上，平台型电商淘宝、天猫斩获了191亿的销售额。而对比众多自营式电商来看，中国电商还远不到赚钱的份上。典型的例子就是麦考林，其股价从今年8月开始已长期低于1美元，即将面临被退市的风险。目前正考虑与趣天网母公司Giosis成立合资公司，重塑M18平台。

最新财报显示，截至2012年9月30日，麦考林现金和现金等价物余额为740万美元，短期投资为银行定期存款3550万美元。

对比之下，唯品会最新财报显示，2012年第三季度，唯品会运营活动净现金流1700万美元。按美国通用会计准则亏损为150万美元，按非美国通用会计准则已经实现净利润64万美元，成为行业内首家实现季度盈利的电商。目前唯品会持有的现金和现金等价物合计达到9190万美元。

当当网与唯品会Q3财报反差比较大，持续亏损不断打击着投资人的信心。当当网财报显示，当当网第三季度营收12.876亿，同比增长41.7%;净亏损为1.001亿元，较去年同期扩大36%，这主要是因为营收成本、履约成本和技术开支均有所增加。

从2011年第四季度到今年第三季度，当当网每个季度亏损都在一亿元左右。在线市场竞争激烈，当当网今年11月已经进驻天猫旗舰店，通过对分佣金率获取流量。

有分析指出，当当网开始慢慢徘徊在中国电商第一梯队的边缘。在财报分析会议上，当当网执行董事长俞渝指出，“第三季度，整体没新用户获得成本为19元人民币，当当网计划在第四季度耗资约1300万元人民币来建设天津仓库，但不确定因素仍存。”

中国电商难以避开烧钱、亏损的魔咒。“以融资跑规模，再上市融资”的模式弊端，已经不可持续。目前游戏的规则并不是比较谁赚了钱，而是比谁撑得更久，谁家的商业模式更稳健。

在第七届中国网上零售峰会上，“大嘴”当当网CEO李国庆大胆预测，2013京东平均增速降50%。“2013电商环境更加恶劣，京东应利用自身流量错位竞争，做不同的细分市场，这样大家都有钱挣。”