“铁打的营盘流水的兵”，这是国内券商投行及其保荐人的真实写照。从国际范围来看，投行部门从业人员的流动率也普遍高于其他部门。保荐人追求更高的薪酬和更好的发展平台跳槽本无可厚非，但过于频繁的流动，浮躁的大环境，对被保荐企业、券商甚至保荐人自己来说，并不见得是好事。

    自去年以来已有多家公司发布关于更换保荐代表人的公告，其中有些公司更是一个月之内竟然发布了多个更换保荐人的公告，究其原因绝大部分是由于原保荐人离职或工作调动。针对行业人才“过热”的现象，本报记者采访的几位律师均表示，这与行业不规范密切相关。

    某位曾参与国内企业赴海外上市的资深律师表示，对于保荐人挖角与跳槽等问题，国内外这方面的法律已经基本接轨，不存在太大差距。

    “界定是否恶意挖角以及保荐人的违规跳槽，要依据劳动合同来确定双方是否有违约行为，被挖角的证券公司可以依据竞业禁止条款与保密协议等来维护自身利益”他表示。

    他认为，目前业内确实普遍存在保荐人带着项目“一起跳”的情况。在有些情况下，带走项目比较好界定，但在很多情况下，一些保荐人可能与客户私下关系比较好，接触时间也比较长，并且客户并没有与证券公司签约，在保荐人离开证券公司时，可能这个客户也就随之离开。对于这类情况的界定，上述律师认为若保荐人在与客户接触时是以公司的名义，则证券公司可以依据保密条款的协议规定对保荐人进行追偿。

    在问及挖角过程中的费用过高是否会对证券公司资源造成一定程度浪费时，受访的两位律师均认为对于越来越高昂的保荐人转会费以及挖角过程中给猎头公司的高昂佣金，这是双方面的协商问题，证券公司认为其有价值就可以聘用，但是聘用后没用创造价值就离职或跳槽另一家那也没有办法，这都是不可避免的。

    统计显示，自去年以来已有多家公司发布关于更换保荐代表人的公告，其中有些公司更是一个月之内竟然发布了几个更换保荐人公告，究其原因绝大部分是由于原保荐人离职或工作调动。上述律师认为，保荐人的频繁变动对被保荐企业还是存在着不可忽视的影响。如果发行企业已经在当地证监局有备案，更换保荐人时则需要重新去登记备案，同时由于重新更换的保荐人了解熟悉项目的程度多没有原保荐人高，因而更换保荐人的项目有许多程序要推翻重做，这造成了极大的资源浪费。

    对于投行业内“挖角、上项目(或没有项目)—马上又被挖角"这一模式，一位参与多个IPO项目的律师也认为存在很大的弊端。

    “不仅仅是保荐人流动率过大对证券公司存在影响，主要是对被保荐企业影响很大，一个项目前后两任保荐人衔接后，新任保荐人接手后对于项目必然要有改动，一些工程必然会推掉重做，这对被保荐企业有极大的影响，更不要说在短时间内一个项目频繁更换保荐人” 他表示。

    “从根本上解决这种模式的问题，需要监管部门提出加强保荐人责任的议案或是出台相关规章，加强保荐人义务与责任，保障被保荐机构的利益。”