看似有前景，但不赚钱。当移动互联网的“市梦率”被不断催高时，投资者和开发者开始警惕起来。

这个被TechCrunch撰稿人杰伊·贾米森称为Web 3.0的互联网概念，在经过去年的高度吹捧之后，目前正受到广泛的质疑。

这种质疑随着近来国内移动陌生社交应用陌陌获得高达1亿美元估值的B轮融资，而达到了高点。一名投资者认为，在巨头公司阴影下成长，且看不到营收模式的移动互联网公司，都能获得1亿美元估值的话，那说明这个行业离泡沫已经不远。

目前，移动互联网领域出现奇怪的“二元现象”。

今年，国内移动互联网用户规模已达4.5亿，超过了去年预期。但易观数据显示，2012年第一季度，国内移动互联网用户规模环比增长率开始出现了下滑，从去年第四季度的8.6%降至今年一季度的5.1%。此外，在巨大的用户群面前，具有清晰营收模式的产品不多。

百度CEO李彦宏是最早唱空移动互联网的业内大佬。在今年5月的百度联盟峰会上，李彦宏表示，目前的移动互联网行业像是在酒驾，盈利模式并不清晰，广告收费模式也只是看起来美丽。他呼吁，创业者在创业前要注意认准商业模式。

而来自资本界的声音是，华兴资本创始人兼CEO包凡在今年的移动互联网大会上表示，移动互联网已有泡沫，明年将进入沉寂期，2014年~2015年才会有明星公司出现。

事实上，资本的态度已经开始发生转变。2012年第二季度，国内移动互联网投资仅有4起，平均来看，今年移动互联网投资笔数较2011年的22起，有所减少。

易观分析认为，今年移动互联网的投资热度降温主要来自三大原因。首先大部分应用的商业模式不清晰，用户黏性较差，变现能力不强。有分析认为，移动互联网正上演着2000年如出一辙的泡沫现象。2000年的互联网泡沫正是因为找不到盈利模式才出现的坍塌现象。

其次，移动互联网环境尚未成熟，用户并没培养出良好的付费习惯，支付体系尚未健全，品牌广告主仍持观望态度，市场仍需培养。

最后，大的互联网巨头借助资本优势，强势进入市场，给中小企业造成了威胁，以及渠道营销推广成本的增高。

在营收方面，虽然国内移动广告市场前景巨大，但一方面，市场中有70%的广告主是行业内广告主，品牌广告仍持观望态度;另一方面，以易传媒等互联网营销企业也进入移动广告市场，加速行业的洗牌。

此外，移动互联网的流量通道也存在Web端和APP方向性的分歧，而这种分歧的存在也影响着移动互联广告的表现形式。海豚浏览器CTO 刘铁锋认为，Html 5技术的不断成熟减少了应用开发者的成本，具有跨平台性，而不需要针对某个机型或系统进行调试。但从目前来讲，APP的表现形式更加有感染力，且APP的本地计算方式，使得广告的加载速度以及广告的丰富度较Web端更有竞争力。承载形式包括登录页面、Banner、通知栏等。

但他也认为，移动互联网正在上演着10年前PC行业的格局。谁先开始布局，谁先拥有较大的用户，谁就越有后发优势。而对于这点，尽早地尝试在Web端进行开发是较为有利的。