随着创业板第一批上市公司“大非”解禁洪峰的临近，前期表现相对强于大盘的创业板指数也出现了补跌现象。补跌的背后是市场预期限售股解禁后对市场的抛压将会增大，于是各路资金纷纷出逃以规避风险。

    三年以来创业板已初具规模，从当初第一批上市的28家公司发展到如今已有300多家，市值也已达到8230.74亿元，其中未解禁市值为5182.11亿元，占创业板总市值的62.96%。

    根据规定，创业板对控股股东、实际控制人所持股份，要求其承诺自发行人股票上市之日起满三年后方可转让。

    如今的创业板会否重蹈当年股改的覆辙？

    2005年股改启动，拉开了牛市的新篇章，一度触及6124点。而三年后的2008年大小非解禁与金融危机的共振使股指回到1644点。

    截至9月27日收盘，A股总市值约为24.22万亿元，总未解禁市值为8.08亿元，占比为33.36%。而中小板目前市值为2.82万亿元，总未解禁市值为1.29亿元，占比为45.74%。

    创业板未解禁市值占比，将逐步向中小板、整体A股市场逼近，市场担忧的抛压正逐步临近。

    不过从近来的公告来看，第一批上市公司不少已经发布了暂缓减持的公告，使得市场恐慌的情绪有所缓和。

    三年来创业板被减持186亿元

    解禁高峰的来临，上市公司会不会套现？

    历史数据显示，三年以来，高管与重要股东减持套现的行为一直存在着。创业板这三年以来重要股东累计减持市值达186亿元，增持仅10亿元。

    从减持的时间节奏来看，第一年(2009年11月~2010年10月)减持规模相对较小仅有100万元减持额，而第二年(2010年11月~2011年10月)减持额最多达94.98亿元，第三年截至9月27日，减持额为91.12亿元。

    从月度数据来看，减持高峰往往出现在每年的11月与12月。因为每年的这段时间，第一批在创业板上市的28家公司的股票开始进入集中解禁高峰。而今年的11月与12月也将标志着第一批28家创业板股票进入全流通时代。

    从基本面来看，一些较为景气的行业则减持相对较少，而一些不景气的行业则常常被产业资本集中抛售。

    从申万二级行业来看，第一财经日报《财商》根据Wind数据统计，创业板上市以来共有45个行业211家上市公司重要股东有减持现象。其中按减持市值来看，电气设备板块是最受产业资本“抛弃”的行业。数据显示，20家电气设备上市公司减持金额共达20.28亿元。紧随其后的是医疗器械板块，10家医疗器械公司累计减持金额为19.07亿元。排名第三的是减持金额为14.37亿元的半导体板块，半导体板块有4家上市公司涉及减持。

    乐普医疗：套现最多的公司

    从个股的减持市值来看，乐普医疗(300003.SZ)首当其冲，这三年以来乐普医疗共累计减持14次，累计市值达到13.48亿元，占流通股比例为28.43%。其次是国民技术(300077.SZ)，三年来该公司累计减持17次，减持市值为12.24亿元，占流通股比例29.55%；此外华谊兄弟(300027.SZ)也遭到大规模减持，数据显示三年来华谊兄弟共被重要股东减持9.62亿元，占流通股比例16.29%，而其减持次数竟高达59次。

    然而从减持次数来看，华谊兄弟并不是最多的，东方财富(300059.SZ)、吉峰农机(300022.SZ)的减持次数分别高达80次、68次。其中东方财富共遭减持4.79亿元，吉峰农机累计套现1.97亿元。

    虽然市场也有163家上市公司被重要股东增持，但是增持市值相对于减持市值要少很多，无一家上市公司实现净增持。其中增持最多的是华谊兄弟，数据显示华谊兄弟被增持4.46亿元，不及其减持总值的一半。

    从增持次数来看，排名靠前的有泰胜风能(300129.SZ)增持15次、奥克股份(300082.SZ)增持11次、立思辰(300010.SZ)增持10次、上海佳豪(300008.SZ)增持10次。

    宝德股份：一分未减

    在首次发行的28家上市公司中，有且仅有一家上市公司未出现过一次减持，它就是宝德股份(300023.SZ)。

    数据显示该公司是由邢连鲜、赵敏夫妇所控股，其中董事长赵敏持有公司51%的股权，而邢连鲜则持有公司7.5%的股权。其余16.5%的股份由七名其他持股比例低于5%的股东持有。由于上市公司及这些股东都承诺将于未来36个月内部转让或者委托他人管理他们发行前已直接和间接持有的公司股份，也不向公司回售其持有的股份，导致这三年来宝德股份不曾有过减持。虽然自上市以来股价已经破发，但是其今年以来表现还算不错，宝德股份今年涨幅为6.77%。

    宝德股份是一家钻采设备电控自动化系统行业的科技企业，公司主要从事采用计算机技术、网络技术、现代电力电子技术进行石油天然气钻采设备电控自动化产品的研发、设计、制造、销售、服务及系统集成，涉及陆地、海洋及特殊环境下石油钻机设备电控自动化系统解决方案的提供。公司的产品主要是为国内外油气勘探开采企业提供石油天然气钻采设备的电控自动化系统解决方案。

    中报显示，前十大流通股股东中有2家机构的身影，他们是中国龙证券投资瑞明集合资金信托以及诺安股票证券投资基金。还有两家信用交易担保证券账户在前十大流通股股东中出现，其中海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有193.49万股，占流通股比例为8.6%，是该公司的第一大流通股股东。

    而公司高管邢连鲜、赵敏夫妇也已发布不减持公告，承诺追加股份锁定时间一年。