创投路漫前途光明

《投资与合作》：德丰杰龙脉长期投资的等待价值在哪里?什么样的创投才算成功?

李广新：不是我强调价值投资，而是创业投资就应该这样，就是要经得起长期等待。一家企业从诞生到发展壮大，就需要这么长时间，这是企业发展的客观规律。我们曾对国内医疗器械行业做过统计，一家医疗器械公司从成立到上市需要9-11年，这还是运气不错的。即便是百度这种发展很顺利的企业，从1999年筹备到2005年上市，也经历了6年。创业投资就是需要7年-10年。

至于什么样的创投才算成功，应该从两个方面考量，第一，你帮投资者赚到钱;第二，你为社会做出贡献，即所投项目带动了行业发展，解决了部分就业问题。

《投资与合作》：在国内市场投资这么多年，你有什么困惑?

李广新：这两年，外资基金在中国投资收益不好，国内创投成长很快。对于外资创投很多人不认可，基金管理时间长达7年，有资产的人不愿意投资，不愿意等待。我希望中国更多的财富拥有者，能够看到创业投资的价值。对于国内一些有钱人的投资方式，我觉得很可惜，他们把钱交给了没有成熟经验的机构，这是在交学费。

《投资与合作》：你在投资过程中，怎样寻找合适的目标伙伴?最看重哪些特点或模式?你和团队怎样进行市场调研?

李广新：我和团队寻找目标伙伴的主要方式就是现场调研。在考察项目时，首先关注市场需求。市场需求包括两方面含义，一方面是项目公司生产的产品有良好市场需求，另一方面是资本市场对项目公司有需求。从行业发展看产品市场需求，创业投资关注所投企业的高成长性。企业未来市场的成功的创业投资家应该能在审查项目时，有意识地避免和克服自己对某些特定技术和行业的偏爱大小和行业发展速度，基本决定了企业能够发挥的潜力和成长空间。

至于商业模式，我们会尽量选择高成长、并能对一个行业未来发展起到带动作用的项目。

《投资与合作》：时至今日，有哪些因素影响和制约了外资创投发展?你希望管理层能给创投哪些方面的支持或关注?

李广新：募资环境、经营成本、税收抵扣等政策环境还需要进一步完善。在投资外资基金方面，现存主要问题之一是双重征税和清算、结算问题。因为一方用人民币，一方用美元。在募集人民币资金方面，国内除政府引导基金外，缺乏成熟的LP，因此很难募集到较长期的投资资金。

最近讨论的合伙制企业税收问题，会对创投产生很大影响。我希望把做创投的机构不要列入这个范围之内，一定要给做创投的机构和投资人一个豁免权。在美国，创业投资被看做是保持美国经济活力、创造就业的关键之一，在监管、税收等方面都予以支持。中国目前处在建设创新型经济的重要转型时期，因此，对创业投资的支持并不是多了，而是远远不够。

《投资与合作》:你是一个成功的创业投资家吗?你怎样界定这个概念?

李广新：我对自己是否是成功的投资家并不在意，我更愿意说自己是创业投资的践行者，因为这么多年我在践行创业投资理念。

在我看来，成功的创业投资家应该能在审查项目时，有意识地避免和克服自己对某些特定技术和行业的偏爱，因为这种偏爱很可能导致做出错误的决定;善于管理人，能够充分利用他们的才能，又能让他们认识到自己的局限性;必须充当战略策划和市场开拓的角色;在投资变现问题上，创业投资家要有足够的耐心与韧性，为企业策划合适的上市时间，考虑资本市场的大环境和企业所在行业的商业周期。

《投资与合作》：你想过离开创投行业吗?

李广新：我喜欢新鲜事物，不喜欢呆板做事，创投行业刚好给了我这样的机会，可以接触新鲜事物、与优秀的人打交道。但也有不好的一面，比如能看到或亲历人性中的尔虞我诈。人生总是矛盾的，即便如此我也没有想过离开。