开板三周年，褪去“三高”光环的创业板正面临名不副实、个别人圈钱温床、业绩变脸、伪高新等种种质疑

　　本月23日，创业板开板正满3年。曾被寄望成为“中国纳斯达克”的创业板在3年

　　3年间，山东共有18家公司登陆创业板。经济导报记者在对18家公司的业绩、市场表现等梳理后，感受到当初这些“高富帅”们如今的落寞。

　　破发成疾

　　高发行价、高市盈率、高额超募资金，创业板开板伊始，在市场的热捧之下，背负上了“三高”之名。

　　资料显示，2009年10月30日上市的28家创业板公司，上市首日整体市盈率高达82.36倍，这令当时仅有28.19倍的沪市平均市盈率相形见绌。

　　不过，今年10月22日，创业板的整体市盈率已下降至32.88.

　　与此相伴的，是高发行价遭遇滑铁卢。

　　据导报记者统计，截至22日收盘，山东18家创业板公司中，有15家跌破发行价，仅有华仁药业(300110)、国瓷材料(300285)和刚上市不久的联创节能 (300343)3股股价在发行价之上。

　　中投顾问宏观经济研究员白朋鸣认为，一些投资机构对创业板股票的风险预期，给个股股价带来重大压力。但外界对创业板沦为垃圾板的担忧有点过，目前很多创业板公司股价虽都在发行价下方运行，但已消化了高发行价因素中的泡沫。

　　不过即便如此，今年上市的74只创业板新股，在IPO过程中依然创造了131亿元超募资金，超募率高达70%。

　　业绩走低

　　值得注意的是，创业板18只鲁股中，2010年净利润全部同比上涨；2011年，出现5家业绩下滑的企业，如阳谷华泰(300121)、金城医药 (300233)的净利下降幅度都超过46%。目前18家企业的2012年三季度业绩预告已全部披露完毕，利润下滑的企业已扩大至9家。

　　创业板公司上市后业绩即变脸情况也时常发生。如今年上市的中际装备(300308)、同大股份(300321)都犯了这个“毛病”，上市后的第一份半年报显示，二者业绩均逊于去年同期。

　　截至22日，全国355家创业板公司中，已有353家披露了三季度业绩预告。同花顺IFIND数据显示，业绩预告下滑的企业有152家，占比超过43%。更有10家公司出现首亏，其中，向日葵(300111)亏损额预计达1.3亿-1.35亿元，同比下滑近239%。

　　开板三周年，创业板却交出了一份最差三季报。

　　白朋鸣告诉导报记者，造成创业板缺乏生气和持续造血能力的原因有很多。如政府给了它们融资机会，却缺乏对实体的扶持；创业板公司不愿创业，只是利用创业板的平台融资圈钱；信息不对称，管理架构存在隐患等，都会使二级市场的压力越来越大。

　　少数人“一夜暴富”

　　高管圈钱套现，是创业板一大硬伤，所以当创业板解禁大军压境时，投资者总感到如剑悬头顶，透着那么一股寒意。即便面对首批创业板公司大股东年内不减持的承诺，部分市场人士也持“死刑”变“死缓”的看法，认为解禁是“迟早的事儿”。

　　其实，在创业板的“造富”盛宴中，赚得盆满钵溢的还是那些原始个人股东。大批身价超过10亿元的个人股东涌现，如汤臣倍健(300146)董事长梁允超，持股总市值更是超过70亿元。

　　在山东，以同大股份为例，仅IPO一项，就创造了多名“白手起家”的亿万富翁。

　　早在1996年，同大股份实际控制人孙俊成就以几近“零成本”的管理层收购，实现了同大股份国有转民营并取得控股权。同大股份大股东同大集团共持有上市公司1945.38万股股份，占比43.81%。孙俊成以78.73%的持股比例控股同大集团，从而凭借同大股份IPO一项，身价暴增3.5亿元。同时受益的还有该公司董秘兼财务总监于洪亮、总经理王乐智、董事范德强，3人除各自持有同大股份230.77万股股份外，还均是同大集团股东。