尽管委托贷款隐藏的风险不容小视，但上市公司进行委托贷款的热情从未被浇灭。

　　10月24日，深圳惠程(002168.SZ)表示拟对控股子公司长春高琦聚酰亚胺材料有限公司(下称长春高琦)提

　　这并非个别案例。截至10月24日，今年下半年以来，两市共计有23家上市公司进行了40笔委托贷款交易，涉及142.6亿元。其中对外委托贷款达10笔，涉及金额为8.39亿元，而其中近九成流向了房地产。

　　142亿委托贷款“待发”

　　公告显示，从7月1日以来，上述40笔委托贷款的公告共计涉及142.6亿元资金，其中拟委托贷款金额最大的是中国铝业(601600.SH)，其8月25日的公告显示将为所属子公司及联营(合营)公司提供委托贷款的额度增加至不超过100亿元。

　　对此，中国铝业人士告诉记者，此举主要是“为了缓解子公司及联营(合营)公司融资压力并降低其融资成本，同时，也可以调整债务结构以降低整体融资成本。何况，也没有对外委托贷款，因此不必担心财务风险”。

　　上海一位基金经理告诉记者，尽管上市公司委托贷款金额巨大，但大部分属于风险较低或可控类型，“类似中国铝业贷款给旗下公司，年利率和基准贷款利率差不多，最多不会上浮30%，风险尚可控制。”

　　记者注意到，在40笔委托贷款中，有30笔是支助给子公司或孙公司的。

　　其中，年利率最高者是天威保变(600550.SH)，其9月26日委托贷款给参股公司乐电天威的一笔1.34亿元资金，年利率为基准贷款利率上浮30%。值得注意的是，在此之前的一个月，天威保变刚给乐电天威一笔4900万元委托贷款，年利率也是基准贷款利率上浮30%。但乐电天威去年亏损1548.19万元，资产负债率为79.54%。

　　对此，天威保变董秘办一位人士表示不便就此接受采访，“公司的委托贷款，肯定都是经过深思熟虑的。”

　　截至2012年9月25日，天威保变为子公司提供委托贷款余额为209300万元，其中乐电天威就达1.03亿元。

　　九成对外委托贷款流入地产

　　和上述贷款给旗下公司的上市公司相比，对外委托贷款的上市公司风险明显增大。记者注意到，在上述40笔委托贷款中，有10笔是对外委托贷款，涉及金额为8.39亿元，其中7.43亿元委托贷款给了房地产行业，占比达88.56%。

　　香溢融通(600830.SH)此前通过子公司香溢金联向绍兴水产有限责任公司(下称绍兴水产)发放委托贷款5000万元，就因绍兴水产的逾期而不得不承担风险。

　　香溢融通董秘林蔚晴告诉记者，这笔资金已进行了债权转让，“5000万元本金及利息等债权有条件整体转让给绍兴县剑尧服饰有限公司，一旦收回资金，我们会及时公告。”

　　单笔对外委托贷款金额最大的来自航民股份(600987.SH)，8月28日公告显示，公司向杭州萧山瓜沥镇城建投资开发有限公司(下称瓜沥城投)提供最高额度为1.5亿元的委托贷款，用于浙江省小城市试点镇-瓜沥镇旧城区改造和土地整理。该委托贷款期限为24个月，年化收益率9%。

　　资料显示，瓜沥城投主营业务是房地产开发，截至2012年7月31日，瓜沥城投资产负债率为58.92%，净利润为121.77万元(未经审计).

　　上述基金经理表示，由于杭州萧山城区建设有限公司为借款提供连带责任担保，“借款人和担保人都是国有及国有控股的公司，这个风险还是可控的，所以年利率只有9%。一些贷款给民营地产公司的，年利率就高了很多。”不过，他也坦言，在目前房地产行业景气度下滑的背景下，部分房地产公司未来很可能就面临房屋销售不力、回款不及时等风险，“等到还款日期到了，一旦没钱支付，就只能逾期，或者让上市公司来承担风险。”

　　除去航民股份以外， 对外委托贷款给房地产公司金额最大的是舜天船舶(002608.SZ)，其9月21日分别向全椒福爵房地产有限公司(下称全椒福爵)、江苏瑞东建设有限公司(下称江苏瑞东)和南京福地房地产开发有限公司(下称南京福地)委托贷款2800万元、8500万元和9000万元。

　　值得注意的是，全椒福爵和南京福地均未实现销售，尚处于亏损状态。 更严重的是，截至2011年12月31日，江苏瑞东净资产小于本次对其提供委托贷款的9000万元。

　　对此，舜天船舶一位工作人员以董秘不在为由，拒绝接受采访。之所以敢于贷给这些公司，高回报显然是舜天船舶考虑之一，其贷款年利率达到18%，也是下半年以来委托贷款利率最高的。

　　上述基金经理认为，即使地产公司提供了土地抵押的担保，但仍存在土地贬值及难以实现抵押权等风险，因此这些流入地产行业的委托贷款仍存在无法收回全部本金和利息的风险。