在历经连续7个季度GDP增速下行后，本周五公布的2012年四季度GDP同比上涨7.9%。至此，2012年全年GDP同比增长7.8，超出预定目标。但这也是自1999年以来首次跌破8%。国家统计局局长马建堂指出，推动经济增速的内部动力——农村劳动力的转移、城镇化、工业化未来基本没变。而周五铁道部也公布了6500亿元投资大手笔，以投资为主导的格局仍将是经济恢复的重要砝码。

　　总需求四季度恢复

　　2012年全国规模以上工业增加值同比增长10%，环比增长0.9个百分点。而7.8%的GDP增速也证明2012年这个冬天不太冷。不过，全年“三驾马车”均出现不同程度的失速，尤其是出口遭遇严重滑铁卢，同比下降幅度高达16.3%；而固定资产投资和消费同比也分别下滑至3.4%和2.8%。主要原因是内外需求疲软和国内宏观调控房地产投资下滑所致。

　　具体而言，在欧债危机久拖不决、美日财政去杠杆、家庭再储蓄的大周期里，外部需求持续走弱。同时，受国内经济增速放缓及国际大宗商品价格回落的影响，我国去年进出口增速月度波动较大，全年进出口比上年增长6.2%，远低于全年10%的增长目标。不过，去年12月份进出口意外强劲，同比增长10%。

　　固定资产投资方面，全年基本维持在20%左右的水平，房地产开发投资比上年名义增长16.2%(扣除价格因素实际增长14.9%)，增速比上年回落11.9%；由于政府在去年5月份启动稳增长政策，基建投资下半年出现明显回升。全年基础设施比上年增长13.3%。基建投资回升与房地产投资的大幅下滑对冲后，全年城镇固定资产投资比上年名义增长20.6%(实际增长19.3%)，增速比上年回落3.4%。

　　消费方面总体平稳，对于GDP的贡献度明显提升，为51.8%，这比固定资产投资贡献度高出1.4个百分点。其中，2012年社会消费品零售总额207167亿元，比上年名义增长14.3%(实际增长12.1%)。其中12月再次延续增长，同比名义增长15.2%(实际增长13.5%)，环比增长1.53%。

　　投资主导经济恢复

　　“随着去年四季度国民经济比较明显的企稳回升，这个势头在2013年会继续延续下去。”统计局局长马建堂如是判断今年经济形势。他表示，过去推动中国经济中长期较快增长的基本面没变。这意味着在外需疲软、消费难见起色的背景下，经济恢复的重要推动力仍在于投资。从2012年年底房地产市场的回暖，高铁、地铁等重点项目开工，城镇化越炒越热，经济重新恢复了以投资为主导的格局。尤其是17日铁道部部长盛光祖在全国铁路工作会议中指出，2013年全国铁路将安排固定资产投资6500亿元，投资额在近10年中排名第三。其中基本建设投资5200亿元、投产新线5200公里以上。同时，记者发现天津、合肥等多个城市不约而同地将今年的GDP目标设定在12%左右。而促使其完成这样的目标只能倚重于投资。

　　交通银行首席经济学家连平认为，2013年投资方面增长速度将出现明显上升。由于2012年后四个月基础设施项目的审批步伐加快，2013年投资增速会明显上升。他预计2013年投资增速将由2012年的20.6%上升至23%左右，同时基础设施投资可能会明显加快，增速将从2012年的14%上升到18%左右。

　　从投资结构来看，去年经济结构调整出现新变化，一是中西部地区投资增速明显快于东部地区；二是第三产业投资加快，尤其是服务业快速发展，2012年服务业占GDP的比重比上年提高了1.2个百分点，这和日前电监会发布用电量数据较为吻合；三是基建投资明显提高。观察今年，投资可从投资角度把握三大主线，即布局业绩稳定的中西部地区优良股、增长前景良好的服务业，以及以基建为支撑的城镇化个股。