受国内外经济环境变化和国内相关政策调整等多重因素影响，跨境资金净流入明显放缓，流出压力渐显

　　在这种形势下，央行或仍将利用逆回购或者SLO等流动性创新工具释放短期流动性

　　央行20日公布的数据显示，7月金融机构外汇占款余额减少245亿元，已经连续两个月份净减少。再结合上周公布的银行代客结售汇顺差创10个月新低，数据充分证明，受国内外经济环境变化和国内相关政策调整等多重因素影响，跨境资金净流入明显放缓，流出压力渐显。在这种形势下，央行或仍将利用逆回购或者SLO等流动性创新工具释放短期流动性。

　　6月外汇占款减少了412亿元。在此基础上7月份减少规模有所收窄，但是仍减少了245亿元。交行首席经济学家连平表示，7月外汇占款进一步减少，主因是在美国缩减QE规模的预期下，全球资本流向发生改变，同时中国经济增速放缓也降低了对国际资本的吸引力。

　　与此同时，外汇局前期发布的《关于加强外汇资金流入管理的通知》，加强对银行结售汇头寸管理，对跨境资金也起到抑制作用。

　　至于下一阶段的外汇占款，连平预计，下半年外汇占款总体形势依然低迷。但也不排除在美国退出QE存在不确定性、我国增速有企稳迹象的情况下，出现短期好转的可能性，但不大可能回到首季水平。

　　央行日前也提醒，美联储退出量化宽松货币政策的短期冲击，尤其是对新兴市场经济体和发展中国家的冲击不容忽视。这些冲击可能包括：加大跨境资本流动、全球汇市、资产价格、大宗商品价格的波动性，增加新兴市场经济体货币贬值的风险等。

　　若下半年外汇占款持续低迷，对国内金融市场的流动性也将产生一定影响。央行行长周小川日前接受媒体采访时表示，下半年稳健的货币政策不会出现大幅调整，但是不排除灵活的微调。

　　在这种形势下，为了引导市场利率平稳运行，公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合将会成为货币政策的“主战场”。分析人士预计，央行仍将利用逆回购或者SLO等流动性创新工具释放短期流动性。

(责任编辑：DF107)