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　　传统上靠拆借放贷的美国银行业正在发生巨大改变。美联储近日公布的统计数据显示，截至1月9日的美国银行业存款规模历史性地上升至9.243万亿美元，而同期银行的放贷规模则下降至7.117万亿美元。

　　另外，美国前六大银行的年报也显示，美国主要银行的存款流入大幅增加，而放贷规模则基本持平，导致包括摩根大通、富国银行等美国主要银行存贷差创出历史新高。有分析人士推断，美联储四年内通过放量宽松释放的流动性基本上囤在了银行内部，而没有切实流入实体经济，也就是说美国依然陷入了流动性陷阱。

　　流动性陷阱

　　根据美联储每周公布的美国银行业存贷款公告(H.8)，美国银行业存款余额在过去四年中大幅增加，截至2013年1月9日，美国银行业存款规模创出历史新高，达9.243万亿美元，而2008年雷曼兄弟倒闭当周此数据为7.259万亿美元，4年增长近2万亿美元。

　　巧合的是，这个增长规模恰恰与美联储给银行系统注入的流动性规模相近。美国专业民间金融统计机构Zero Hedge认为，QE以来，美联储通过超额准备金、逆回购、联邦银行存款，加上其他联储负债等渠道向银行系统注入了超过2万亿美元的流动性。

　　这些高能货币原本是美联储希望通过银行放贷给企业进而撬动经济发展，但事实似乎不尽然。

　　美联储最近公布的数据显示，截至1月9日，美国银行业贷款规模为7.117万亿美元，但四年前的这个数据为7.27万亿美元，缩减幅度为0.153万亿美元。“如果按照历史上存款与贷款的变化关系，为了保持贷款规模跟上存款规模，现在的贷款数字应该增加超过2万亿美元，也就是9.2万亿美元的规模。”

　　从美国主要银行的存贷款差额也可以得出同样结论。截至2012年12月31日，美国市值排名最前的摩根大通银行存贷差升至4600亿美元的峰值，同期，美国银行的存贷差为2210亿美元，富国银行为1760亿美元，均为历史峰值。

　　摩根大通2012年四季报显示，其存贷比已经逐季上升至163%，美国银行的这个数值则达到了226%。

　　存贷比是业界用以衡量是否陷入流动性陷阱的指标之一，代表了滞存在银行体系内的资金数量。不过“美国主要银行的存贷差都创出历史峰值可以说是流动性陷阱的一个必要不充分条件”。一位银行分析师向《第一财经日报》记者表示。

　　“从银行放置在央行的准备金规模来分析，从2012年10月份以来，美国银行业的准备金规模一直在上涨，这从一定程度上冲销了美联储所希望释放的流动性。”上述分析师解释，“如果这部分资金继续增加，而且存贷比继续上涨就说明美联储的宽松政策效果有限，这种流动性陷阱的迹象就更加明确。如果美国经济复苏步伐受阻，为冲销流动性陷阱对其宽松政策的抵消作用，美联储或许会进一步加大宽松。”

　　利息收入集体下行

　　尽管上述论断需要一定的前提，但美国主要商业银行的四季报似乎在将这种前提转变为现实。

　　上周，几家银行的四季报显示，在整体收入大幅增加的背景下，银行的利息收入却集体下行。摩根大通的利息收入四季度为120亿美元，比上年下降8%，2012年全年的利息收入比2011年下滑6%，富国银行情况稍好，但利息收入同样呈下行趋势。

　　富国银行将利息收入降低的主要原因归结为，“大量的存款流入导致息差降低，而贷款规模降低的同时压低贷款利率。”

　　富国银行息差从2012年年初的3.91%降低到3.56%，其中存款利率在年初为0.22%，而四季度已降至0.16%，贷款利率则由原来的4.13%降至3.72%。摩根大通的利差也已经从2012年年初的2.60%降低到2.2%。