[ 周四全球资本市场经历了“24小时惊魂”，从日本股市暴跌7.31%开始，A股再失2300点关口，印度孟买股市下跌1.85%，欧洲市场也未能幸免：截至发稿，德国DAX与法国CAC40均跌逾2%，富时100的跌幅也逼近2% ]

　　不出意料，北京时间晚间开盘的美股三大股指集体重挫，大多数市场分析师把原因归结于美联储主席伯南克此前的公开讲话，透露将在数据改善的条件下有步骤地开始缩小债券购买计划。

　　事实上，当晚陆续公布的劳动力和房地产等经济数据均符合“经济温和改善”的情况，在伯南克“大嘴”放话的前提下，经济数据向好迹象，竟使股票市场陷入了“爱增长”还是“爱流动性”的两难境地。

　　美经济数据齐向好

　　北京时间周四晚间，美国劳工部公布的数据显示，截至5月18日当周全美初次失业申请人数减少2.3万人至34万人。有经济学家认为，尽管已经每月平均新增19.6万个就业岗位，美国劳动力市场仍然缺乏强有力的突破性上涨，对于修正改善全国7.5%的总体失业率作用尚不明显。而历史数据显示，一般情况下，在一个比较强劲的经济活动中，美国可以实现每个月平均增加25万个就业岗位。

　　然而，无法回避的现实是，即便美国国内面临上调收入税收、政府财政支出被下调，全球增长的疲软给美国经济本身的增长带来拖累，年内或许很难遇见有突破性的明显就业和经济情况改善，但数据层面显示，温和复苏并没有因此夭折或停滞，对政策制定者来说，仍然是偏向正面的数字效应。

　　此外，美国联邦房产金融机构(FHFA)公布的数据显示，3月全美房价继续上涨1.3%，和去年同期相比，今年第一季度全美房价实现了6.7%的上涨。另有美国商务部公布，美国4月新屋销售45.4万幢，超出经济学家此前预测的42.5万幢。

　　“美国房地产市场在很多区域都已趋于稳定，新开工房屋也在近几个季度里出现增多。”FHFA的机构经济学家Andrew Leventis表示，这意味着劳动力市场的总体疲软，对美国经济实现更强劲增长仍然是个阻碍。

　　在经济数据陆续披露之后，美股三大股指跌幅较开盘有所收窄，多空力量角逐显示投资情绪激烈斗争，道指和标普500指数均出现盘中反弹走势，截至当晚北京时间22:30，两大股指分别下跌0.3%和0.5%。

　　“中国因素”引忧虑

　　相比之下，欧洲市场则并未如此幸运。继亚洲交易时间内的日本股市暴跌，汇丰银行公布的5月中国PMI预览值跌破50“枯荣线”，低于各大机构分析师预测，引爆全球多个市场对于中国经济的忧虑。

　　纵观5月份PMI预览值的细节可发现，此次回落是全面性回落。在主要的PMI构成指数中，5月份生产指数微幅下降至51.0(4月份是51.1)。关于需求面，5月份新订单指数回落至49.5(4月份是51.2)。此外，5月份出口订单指数反弹至49.3(4月份是48.4)。同时，5月份产成品库存指数温和下滑至51.6(4月份为52.2).

　　摩根大通首席中国经济学家朱海斌在最新报告中指出，中国经济工业活动增长可能在短期内继续保持温和的增长势头，但无论是内需还是外需均呈现疲软态势。2013年中国经济仅能保持温和的增长，但潜在增长率将继续长时间、缓慢走低，在经济结构性改革持续推进的情况下，多个工业行业产能过剩的问题严重，拖累经济周期复苏步伐，政策方面也没有出台新的促增长措施迹象，央行将坚持中性的货币政策立场，并对控制信贷增长方面较为谨慎。

　　受中国增长放缓引发需求萎缩影响，欧洲市场方面的矿业公司股价走势低迷，铁矿石生产巨头“两拓”股价在美国、澳洲和英国等多个市场均出现暴跌。视中国为主要市场的欧洲老牌汽车制造商，戴姆勒和宝马分别跌近4%和2.7%，大众下挫3.6%。

　　美联储透露将逐渐终止流动性释放，给金融银行业带来影响，多家大型商业银行股价重挫，欧洲市场承压。截至周四晚间22:30，欧洲斯托克600指数大跌2.2%，其中苏格兰皇家银行(RBS)和德意志商业银行分别在伦敦和法兰克福市场大跌3.3%和4.6%，法巴银行在巴黎的股价下跌3.4%。

　　由于当前全球主要经济体仍以极度宽松的货币政策为主，美联储放缓QE政策使市场不得不猜测，在当前“以邻为壑”的经济环境下，很可能被动再次启动量化宽松。德意志银行的分析报告称，QE或者其衍生的政策仍然会在未来很多年中出现。