在国家层面发布经济回升向好数据的同时，地方公布的经济数据却未见好转迹象，连名列全国前几名的贵州、云南、重庆，前三季度经济增速也仅与上半年基本持平。

　　这是向好的拐点，还是昙花一现？

　　在10月18日公布好于预期的前三季度经济数字后，外界对中国经济的疑问仍挥之不去。

　　国家统计局当天公布的数字显示，今年前三季度经济增速为7.7%。其中第三季度经济增速为7.8%，相比第二季度的7.5%有较大幅度回升。按此势头，实现全年7.5%的增长目标应有把握。

　　不过，2012年第四季度经济增速也一度攀升到7.9%，而紧接着在今年一季度就回落到了7.7%。而2012年全年中国经济增速只有7.6%，是改革开放以来除个别非正常年份外的最低值。

　　目前国家宏观综合主管部门人士一般的判断认为，支撑中国经济增长的潜在增速已经下降到7%-8%，今后经济将再难回到8%以上。

　　事实上，从今年9月的部分经济数据已经出现回落看，今年第四季度经济增速将放缓，这几乎已成定局。

　　国家统计局新闻发言人盛来运10月18日的公开表述是，去年四季度经济增长基数会对今年四季度同比增长产生一些变化，“经济继续上行确实有些压力，但是总体来讲，中国经济保持平稳运行是一个大概率事件。”

　　目前各省市正陆续召开前三季度经济工作会议，各地纷纷反映经济下行压力仍比较大。即便是全国前几名中，贵州、云南预计前三季度经济增速也分别只有12.5%、12.4%左右，重庆则是12.4%，均与上半年持平。广东预计为8.5%，也与上半年持平，并未出现全国数据中那种加快的迹象。相反，一些指标还出现了下滑。

　　对此，海通证券首席经济学家李迅雷分析认为，第三季度经济大幅回升难以持续，因为这主要仍然是依靠投资拉动。他预计第四季度经济增速将向下滑到7.4%。他建议明年的经济目标可以下调0.5个百分点，达到7%。

　　投资拉动仍占大头

　　国家统计局18日公布的数字显示，今年第三季度经济比第二季度加快了0.3个百分点，达到7.8%，与去年第四季度的7.9%接近。而对于接下来的第四季度的经济前景，受访的分析人士的判断有所不同。

　　交通银行分析师唐建伟认为，今年四季度国内GDP增速仍将维持平衡增长态势，而同比增速则可能因为去年四季度基数较高原因略有回落，预计在7.6%左右，这样2013全年经济增速仍能保持在7.6%左右。

　　也有相对悲观的看法。李迅雷认为，今年四季度经济增速可能只有7.4%。主要原因是，目前的经济增长主要依赖投资，由于地方投资依赖负债，很难持续。地方融资平台规模比较大，债务融资非常快，拉动了投资增长。“和去年相比，今年的经济结构并无改善，反而恶化了。”

　　国家统计局18日发布的数据显示，前三季度对经济贡献的“三驾马车”中，投资对GDP增速的贡献率是55.8%，拉动GDP增长4.3个百分点；而消费只贡献了45.9%，拉动GDP增长3.5个百分点。货物和服务净出口则是负贡献。这与国家致力于提高消费对经济贡献率，改变过分依赖投资的结构调整方向仍距离甚远。

　　更令人担忧的是，今年以来投资和工业的快速增长，仍主要来自于重化工业，尤其是一些产能过剩的行业。比如国家认为过剩严重的水泥、钢铁、平板玻璃等生产投资仍在加快。前三季度，全国钢材增长11.7%，水泥增长8.9%，平板玻璃增长11.3%。

　　“前三季度经济加快，但是结构并未有大的改善，这不能算是太健康。而经济要可持续，需要居民收入快速增长。”中国社科院经济形势分析组专家沈利生指出。

　　而实际情况是，去年以来，城镇居民收入可支配收入增速一直低于地区生产总值(GDP)，今年第三季度只增长6.8%，低于经济增速近1个百分点。

　　对此，盛来运则认为比较正常，经济增速在继续放缓，收入增速不可能不受到影响。“这几年经济增速在回落，一定程度上必然会在收入上体现出来。这是今年收入增长速度比去年同比增速低的一个很重要的原因。”

　　中央唱好地方唱忧？

　　另一个显得有点“怪异”的迹象是，在国家层面发布逐步转好的数据时，地方层面公布的数字却并未见明显的向好，相反忧虑之声仍存在。

　　比如作为目前全国经济增长前几名的云南省、贵州、重庆，预计前三季度经济增速分别为12.4%、12.5%、12.4%，与上半年一样，广东前三季度是8.5%，与一季度、上半年也一样，均未有加快。而全国是前三季度经济增速为7.7%，比上半年的7.6%高0.1个百分点。

　　各地还普遍对经济下行表示了很大的担忧。其中云南省发改委判断，该省经济面临经济指标增速回落，企业生产经营仍然未走出困境，保持消费较快增长的动力不足，资金筹措依然困难，财政收支平衡压力较大等问题。

　　贵州省省长陈敏尔则在本省举行的前三季度经济工作会议上指出，今年前三季度宏观经济形势还不宽松，全省经济回升基础还不牢固。陕西省省长娄勤俭也在类似场合表示，目前经济下行压力加大的背景下，受宏观环境影响，部分重点工作推进不够理想。广东则出现了工业增速、投资增速、进出口增速数字均下滑的情况。

　　前三季度，广东规模以上工业增加值增长8.7%，比上半年和一季度分别回落0.4个、0.2个百分点。进出口总额增长13.8%，比上半年和一季度分别回落7.4个、23.9个百分点，其中9月单月进出口总额同比下降5.2%，环比下降5.1%。特别是富士康、华为、中兴通讯等电子信息类的大企业1-8月出口均为负增长。

　　为应对经济下行压力，各地正纷纷布置大上快上项目，促进招商和投资、消费，以及出口快速增长等系列措施。

　　但李迅雷认为，目前居民收入增长放慢，企业盈利水平降低，投资缺乏效益，各地此时大上项目，相当多的还是投资过剩行业，将难以最终拉动经济增长。

　　国家统计局近期对40万户企业的调查显示，65.1%的工业企业认为四季度或者以后一个时期经济与三季度相比基本不变，22.8%的认为将转好。

　　而地方公布的调查结果却并不乐观。比如广东地方政府的调查显示，9月份全省直通车重点企业平台对服务业企业的调查问卷，有78.3%的企业新订单(业务需求量)比上月减少或基本持平。

　　同时随着家电节能补贴等政策退出，内需市场增长动力有所减弱。同时企业营销成本偏高。据测算，2012年，广东省社会物流总费用8600亿元，约占GDP的15.1%，推高了商品的最终消费价格，制约消费需求的进一步释放。

　　受访的分析人士认为，目前中国经济潜在增速已经下降到7%-8%的区间。未来即便各地和国家加大投资，仍难以使得经济长期保持在8%以上，更无可能再现改革开放以来10%的平均增速。同时由于从今年开始启动全国大气治理计划，预计大部分重工业偏重的省市由于要削减钢铁和煤炭消费量，2014年的经济增速目标将不得不下调。

　　“考虑到‘十二五’经济增长目标只有7%，明年经济目标也需要降到此水平，否则对五年发展规划也不够尊重。”李迅雷说。

　　中国社科院学部委员张卓元表示，与其需要努力加大投资使得经济达到7.5%之上，不如将经济增速就定为7%。“因为我们还处于工业化、城镇化的过程中，7%是没有问题的，但是一定要7.5%，为了0.5%很可能要靠很多货币拉动，把速度再稍微调低一点，可以留下更大的余地，有利于结构的转型和升级。”

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