时隔8个月,央行首次启动正回购回笼市场资金。
2月18日,交易员向媒体透露,今日央行将在公开市场上展开28天期480亿正回购操作。
交易员称,近期银行间中短期资金利率持续回落,表明市场流动性较为充裕,在1月信贷数据创近4年来新高后,收紧流动性已在预期之内。
上周,央行节前投放的逆回购悉数到期回笼,但资金利率仍稳步回落,银行体系流动性持续呈现宽松状态。据中金公司等机构分析,节后现金回流是近期资金面宽松的最主要原因。数据显示,1月流通中现金M0增加近1.8万亿,从以往经验来看,这些春节前增加的流通中现金在节后会有较大部分回流到银行体系。此外,中投证券报告指出,去年12月末财政存款大规模投放,为年初资金面平稳打下重要基础。年初外汇占款季节性流入也对资金面起到重要支撑,从上周公布的强劲进出口数据来看,外汇占款近期或仍较为可观。
对此,东莞银行银行业分析师陈龙向表示,看市场的情况预计正回购应该还会小幅度地持续,对资金市场的影响来看,短期的影响还不明显,因为当前的资金面有点过于宽松,但正回购表明了央行稳健偏紧的意图,对于市场情绪产生打压。
“此外,热钱流入也是启动正回购的一大原因,更大因素还在于SLF试点后商业银行资金使用效率的上升,超储率下降,以及需求端的季节性下降,所以央行回笼操作相对谨慎,短期限小幅度的正回购。”1月中国进出口数据强劲,顺差规模高达318亿美元。
昨日,上海银行间拆放利率显示,隔夜利率品种已经跌破3%至2.951%,7天品种大跌55.7个基点至3.879%,其余中短期品种均有不同程度回落。
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中国央行8个月来首启正回购 不代表货币政策收紧
2月18日,据交易员透露,央行公开市场今日将进行480亿元人民币14天期正回购操作,8个月来首次进行正回购操作。业内分析称,央行短期重启正回购操作,仅是对资金面波动的平滑措施,不代表货币政策收紧。
兴业银行首席经济学家鲁政委也表示,因节后现金大量回流,且预计外汇占款新增很多,隔夜和7天利率已落至我们2013年6月25日报告预期的合理利率区间下端。由此,今天央行重启正回购符合预期,这也是历年春节之后的例行操作。与节前释放流动性一样,本次操作是避免流动性过于宽松,熨平波动,但不意味着货币政策取向的转变。
此前,财政部、央行公告,定于2月20日进行2014年第三期中央国库现金定存招投标,操作量500亿元,期限9个月。市场人士表示,本期国库现金定存将给当前日趋宽松的银行间市场注入更多资金。
交易员表示,近期银行间中短期资金利率持续回落,表明市场流动性较为充裕。17日,上海银行间拆放利率显示,隔夜利率品种已经跌破3%至2.951%,7天品种大跌55.7个基点至3.879%,三个月来首次跌破4%,其余中短期品种均有不同程度回落。
分析认为,央行如果觉得资金利率下行的节奏过快,有可能会采取一定的行动。另外,随着未来经济下滑的概率越来越大,央行在货币政策方面或会维持“严监管、宽货币”的思路。
上周央行在公开市场未进行主动操作,因节前逆回购操作到期形成4500亿元自然净回笼。
(责任编辑:DF010)
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