种种迹象显示，在改制创新上精耕细作十年之久的SMG正在加速推进其传媒产业的资本化和证券化。尽管SMG旗下的拟IPO公司炫动传播在5月30日意外撤单，但6月12日连续曝光的新媒体引导基金、新媒体创投基金及与弘毅投资共同设立30亿元影视专项基金的计划显示，“广电沪军”在文化产业风起云涌的投资潮中雄心不减，且暗自蓄力。

    一日设立三支传媒基金

    6月12日，对上海广播电视台台长、SMG总裁、百视通(600637)新媒体股份有限公司董事长裘新来说注定是忙碌的一天，当天上午他连续出现在“大数据背景下的新媒体发展论坛”与“金融创新——中国影视业发展新动力(310328)”两个主题论坛上并发表演讲，而论坛的主办方分别是SMG旗下的百视通和尚世影业，两者分别是SMG新媒体业务和影视业务的主要运营平台。

    值得关注的是，裘新在新媒体论坛上公布了SMG将设立新媒体引导基金和新媒体创投基金的计划，并同时在金融创新论坛上公布了与弘毅投资共同设立30亿元影视专项基金的消息。裘新在演讲中表示，这是一个媒体融合的时代，而金融与传媒界合流的历史节点也终于到来。

    公开资料显示，SMG牵头发起成立的两只新媒体基金，其中一只为新媒体引导基金，由SMG联合旗下业务板块共同出资设立，旨在鼓励内部节目制作团队、传统媒体部门进行新媒体转型的探索和尝试，鼓励将商业计划孵化为商业项目；另一只则是新媒体创投基金，联合第三方机构共同发起设立，专注于内外部粗具雏形的新媒体技术、应用、服务和新商业模式项目。上市公司百视通或操盘组织基金的相关工作。

    影视专项基金则由尚世影业和弘毅投资操盘，该基金将以项目投资为主，投资方向主要包括电视剧、电影和少部分股权投资。该基金已确立了30亿元人民币的总融资目标，目前处在审批阶段，后期运作上也将有一系列资本创新，如夹层基金、股转债、债权投资、项目股权等。

    “SMG有两个量化指标，第一步是模拟的千亿市值，第二个收入达到千亿；此外我们企业发展还有三个理念，ISO——国际化(Internationalization)、证券化(Securitization)、开放化(Opening-up)。”裘新表示。显然，在千亿市值目标和证券化的路径中，SMG正在加强传媒产业基金这一金融工具的创新运用，想象空间也逐步打开。

    “五朵金花”待放

    自2003年SMG前总裁黎瑞刚提出对上海文广改制战略起，十年来SMG在转企改制和筹备上市上始终走在全国前列。除了目前控股百视通及参股东方明珠(600832)外，旗下具有上市潜力的下属企业还有炫动传播、第一财经、东方娱乐、东方购物和尚世影业，共“五朵金花”。

    回溯SMG改制之路，亦非一帆风顺。2003年，上海电视台时尚频道率先改制成立上海时尚文化传媒有限公司，而后上海电视台财经频道和东方广播电台财经频道整合成立第一财经传媒有限公司。同年6月，上海东方卫视传媒有限公司成立，东方卫视正式开播。随后，体育频道、动画片频道等其他制作资源也陆续实行公司化运作。

    2009年10月，广电总局下发“广电体系制播分离改革”文件仅仅一个多月，上海文广即开启了国内广电行业的第一例制播分离，分拆为上海广播电视台和上海东方传媒集团有限公司（SMG）。而新成立的SMG由上海广播电视台控股，政策允许制播分离的节目制作和广告经营业务——包括百视通、第一财经、炫动传播等均置于旗下。

    身处管制严格的传媒行业，SMG下属企业的证券化之路并非一帆风顺，从百视通的成立和上市过程中可见一斑。百视通公司2005年借机当时刚刚出现的IPTV业务成立，后来又引进了同方股份(600100)、上海联和投资、中国宽带基金等，SMG在其中控股51%。2011年，作为SMG各业务板块中并不突出的新媒体板块，百视通借壳广电信息完成A股上市。

    而作为SMG旗下距离上市目标最近的子公司，炫动传播在IPO排队企业名单中等待多日后最终于5月30日撤单。上证报记者了解到，炫动传播的撤单并非由于业绩因素，而是卡在了政策因素上——监管部门目前对于SMG旗下众多由频道分设而来的子公司分拆上市的计划没能放行。不过，加速推进的尚世影业改制和产业基金布局显示，SMG显然并未放慢证券化和资本化的步伐。

    文化产业基金热钱涌动

    SMG目前尚未公布新设立基金的具体信息，对旗下企业证券化的具体影响也尚未明了。不过，诸多国有和社会资本对这家中国第二大传媒集团的基金设立显示了极大兴趣，而类似基金的成立显然也将进入高峰期。

    仅以影视基金为例，近两个月来，已有多家影视类企业及创投机构公布设立相关基金的计划。

    曾与华录百纳(300291)共同投资拍摄《金太狼的幸福生活》等影视剧的美迅影视传媒近日与曲江风投共同筹资设立了我国西部首支影视类专业投资基金美霖影视基金，首期投资规模为2亿元；湖南电视台和华谊兄弟(300027)联合发起的湖南富坤称将投资亿元以上，用于影视项目。而深创投华北大区总经理刘纲向上证报表示，公司正在酝酿成立针对单个影视剧或演艺项目进行投资的基金，这将改变过去依赖上市等模式退出获利的单一模式，直接从影视项目中获取收益。