浦发与美国硅谷银行共同投资的合资银行浦发硅谷银行近期正在接受上海银监局验收，验收合格后还将上报银监会，乐观的话有望在今年8月正式开业。其意义不仅在于它是自1997年以来首家获得监管部门批准的合资银行，更在于它能否破解科技型企业融资难问题。

    然而，硅谷银行本地化却面临诸多困境。例如，硅谷银行成功的重要条件是，允许银行在向科技型中小企业(即试点行业领域)提供贷款的同时，获得科技型中小企业的部分股权、认股期权等，以及允许商业银行向VC/PE投资，或是向VC/PE发放贷款。但中国《商业银行法》和《贷款通则》对此均有限制。

    “目前来看，《商业银行法》很难有大突破，但监管部门在具体政策上会探索监管创新。”知情人士透露，监管部门已经开始探讨借鉴国外高科技企业融资监管理念。

    浦发硅谷银行自2011年11月获得银监会批准筹建，浦发和硅谷银行各占50%股权，注册资本金10亿元，浦发前行长福建华将担任董事长，魏高思出任行长。

　　股权投资悬念

    “验收是对银行的风控制度、清算系统、柜面服务条件等进行考察。目前来看，银行如何运营如何产品创新还有待观察。”上述人士称。

    不过，魏高思显然意识到中国市场的特殊性。他表示，目前硅谷银行落地主要面临几大障碍，一部分来自于商业银行，一部分来自于资本市场。首先，目前银行的贷款抵押品设计存在问题，使得国有企业以及房地产企业成为主要贷款获得者，而非创新型的小型企业。

    “如果我们能够重新设计，改变抵押品使用方式，这将会非常有帮助。”魏称。

    他还表示，中国诸多贷款管理机制和法律法规设计对创新型企业不利。此外，给创新型企业提供融资特别是在企业早期时介入，风险较大，因此商业银行必须要有一个比较灵活的利率水平，以及设立担保措施，才有更多动力介入。

    但除此以外还有一个重要问题待解。

    “硅谷银行会进行投贷联动。在中国，PE公司如果10单中成功3单就能获利，但如果商业银行如此的话，就有70%的不良率了。”一家商业银行中小企业部负责人表示。

    这就触及问题核心，硅谷银行成功的一个重要因素，是通过向创业企业的投资或取得认股期权，获得了比一般商业贷款更高的回报，分享创业企业成长(尤其是上市)的成果。但这在中国分业经营条件下难以实现。《商业银行法》第43条规定，商业银行在中华人民共和国境内不得向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。

    目前一些银行开始采取“变通”做法。上海农商行相关人士表示，虽然法规限制银行不能直接做创业风险投资，但他们在法律允许的范围内做了些调整。“我们给企业贷款并拿到认股权，不是银行持有，是由我们创业风险投资的战略合作伙伴来持有行使。”

    另一家股份行人士透露，他们也是拿到企业的认股期权，待时机成熟会出让并获利，作为财务顾问费。

    尝试投贷联动新模式 浦发硅谷合资银行最快8月开业

    一位监管人士表示，这种做法可以默认甚至鼓励，“先做起来，如果做得好，就可以进一步推动法律法规改革，如果不好，等出了问题再监管不迟。监管也需要灵活处理。”

　　给PE/VC贷款?

    为降低风险，硅谷银行所服务的客户必须是VC/PE支持的公司，并且在决定是否提供信贷服务时，还会从投资这些初创公司的VC/PE处获取客户信息。可以说，与VC/PE建立紧密的合作关系是硅谷银行控制风险、取得成功的重要策略之一。

    “硅谷模式要落地，一个很大的障碍是，硅谷银行除了给企业发放贷款外，它甚至可以给LP发放过桥贷款，还可以给VC提供过桥贷款，但中国都不可以做。”一位股份行高管表示。

    中国内地银行与PE/VC的合作大多限于财务顾问和多元化融资服务，关系相对松散。IDG技术创业投资基金、合伙人章苏阳曾表示，在中国，VC和银行的合作模式恰恰与硅谷银行相反，目前国内商业银行投行部往往会找VC/PE去给银行的客户进行投资，而不能直接向VC/PE发放贷款。

    《贷款通则》第20条规定，不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外。银监会《关于规范银行业金融机构搭桥贷款业务的通知》第1条规定，禁止银行为企业发行债券、短期融资券、中期票据、发行股票以及股权转让等提供搭桥贷款。可见，目前除了并购贷款外，银行不得发放用于股本权益性投资(包括搭桥贷款)的贷款。

    不过，这还是未来的忧虑，摆在眼前的残酷现实是，作为合资银行，按照监管规定，开业三年内只能做外币业务。因此，企业获得外币贷款后，还需要到别的银行用外汇存单质押再贷人民币。换言之，短期内合资银行只能“小打小闹”。

    “这也只能先做起来再看，监管对合资银行管理能否网开一面很难说。”上述银行人士表示。