没有柜台，没有个人存款，却成为Twitter们的资金“供给线”。

    就像从车库里开始的苹果传奇一样，硅谷银行(Silicon Valley Bank)的故事开始于朋友间的一场扑克牌游戏。创始人比尔·彼格斯坦夫(Bill Biggerstaff)和罗伯特·梅德亚里斯(Robert Medearis)希望为硅谷不断涌现的创业企业提供信贷和银行服务。

    一向被视为高风险、被大银行忽视的创业企业贷款，成为硅谷银行核心业务，且一直保持着非常低的坏账率。其中秘密是什么？

    硅谷银行的答案是：没什么秘密而言。关键是做好贷后管理，跟企业和风投保持着很好的关系。

    这一理念让三十年前来自扑克游戏的灵感已然发展成完整的业务线，涵盖银行、投资、私人银行、咨询等领域，触角从美国延伸至英国、印度、中国、以色列的创业企业，成为硅谷这片神奇峡谷中又一个传奇。

    硅谷“供给线”

    今天，提起美国梦，你会想到哪里？曾经轰轰烈烈的淘金热随着垮掉的一代慢慢逝去了；了不起的盖茨比在上世纪初便去世了；在西海岸的某一个地方，一块30英里长、10英里宽的狭长地带，我们又有了不起的乔布斯、拉里佩奇、马克·扎克伯格……那里就是硅谷。

    硅谷是高科技创业者的天堂，它散发的光芒、它包含的意义实在太多，不容赘诉；而今天，人们再次仰视硅谷的时候，更不能忘记金融在新时代美国梦的实现之中作了何等重要的推力，这其中，硅谷银行就是首屈一指的“供给线”。

    1982年4月，硅谷银行诞生于此，第一任首席执行官罗杰·史密斯(Roger Smith)起初就将目光投向为“硅谷”这样的创新和冒险精神所服务的银行。

    那时在美国，大部分银行并不会给处在早期发展阶段的创业企业贷款，因为它们缺少固定资产且尚未盈利，而科技企业又特别需要一个有效的资本结构。

    硅谷银行为当时那些还处于艰苦创业、资金匮乏、贷款无方的硅谷科技公司带来了福音。而它自己也因此获得了丰厚的回报：从1993年以来，硅谷银行的平均资本回报率(ROE)是17.5%，而同时期的美国银行平均回报率是12.5%左右。

    近30年来，硅谷银行目标市场定位于各个成长阶段的高科技、清洁技术和生命科学企业，以及投资这些企业的风险资本和私募股权公司。

    “技术创新的中心在哪里，我们就在哪里。”伴随着雨后春笋般的硅谷创业企业，硅谷银行于1987年在纳斯达克上市，业务逐渐向美国全国和其他国家延伸。

    在1993年到2001年，硅谷银行的资产由9.35亿美元增加至55亿美元，雇员由235人增加到1000人，而市值也由上市之初的6300万美元上升到目前的26亿美元。

    据本刊记者获悉，自1983年成立以来，硅谷银行已为全球范围内3万多家企业提供服务。Twitter、思科等都曾经或仍然是硅谷银行的客户，而更多的客户则隐藏在知名品牌或产品背后，例如iPhone的重要零部件供应商。

    具有着创新基因的硅谷银行正在不断向非传统银行领域延伸。目前，硅谷银行成为硅谷银行金融集团(SVB Financial Group)的子公司，集团旗下还包括SVB资本、SVB分析、SVB全球和SVB私人银行等。

    值得一提的是，硅谷银行和SVB资本业务是各自独立的，并不是所谓投贷联动模式。

    资金的良性循环

    硅谷银行到底做什么？

    简而言之，这个银行没有柜台，没有个人储蓄业务，为那些大部分获得了风险投资的创业公司提供银行服务，包括存贷款、贸易融资、投资理财、收付业务、公司银行卡业务等。

    典型案例是，一家科技公司进行A轮融资后，需要贷款资金，硅谷银行经过尽职调查并在证明风险可控的情况下可为其提供贷款，并可为企业提供除股权融资之外的债权融资。

    风险投资公司同样是硅谷银行的客户。在美国，硅谷银行可以贷款给风投，风投也是其主要的存款客户，硅谷银行还为它们提供投资理财服务。此外，当风投与创业企业达成融资协议以后，风投和企业可以很便捷把存款从风投的账户转账到企业的账户中去。

    这样做的结果是，硅谷银行的存款客户比贷款更多。硅谷银行的存款分为两种，一种是零息存款，因为美国处于低利率时代，大部分银行的基本账户存款利率基本为零；第二种是付息存款，多为比较安全的、中长期的企业投资产品。

    对于大部分企业来说，有新的一轮融资后它们会采取安全的投资方法：比如，预算近6个月公司的成本和支出，将这部分预算放在基本账户中，用来做流动资金。剩余的资金，则会委托硅谷银行进行长期管理，购买投资产品。不过，风投公司对融资的去向有着严格规定，企业必须尽量按照风投公司的规则进行投资，这也就需要依靠硅谷银行为每一家客户设计相应的投资方案。

    乍一听，或许有些不可思议，一家不吸收个人存款的银行，为什么存款比贷款更多？

    如果一个创业企业有股权和债权，那么其债权占其股权的比例不会超过30%~40%，因为贷款和债权的用途有区别。企业通常用股权增加资本金，用贷款购买设备或扩大生产。因此，企业从硅谷银行贷款的数额总是小于其存款，加上风投存款，硅谷银行的存款业务自然大于贷款。

    从另一个角度来看，创业企业的股权比债权贵，因为前者是创业者的原始股票，而后者只是贷款利息的价格，远远低于股权价格，因此资金匮乏的创业企业更青睐于贷款，它们对贷款利率的容忍度更高。资金来源成本低廉，贷出去的价格又高，利差收入自然较高。

    不是秘密的秘诀

    作为美国科技银行的翘楚，令人好奇的不仅是硅谷银行的盈利模式，还有其一直保持着非常低的坏账率。

    很多人问：“为什么硅谷银行能控制坏账率？”

    其实，硅谷银行规避风险的“秘诀”，并不是复杂的产品和评估软件，而在于选择合适的时间点为企业贷款。

    举例来说，硅谷银行给科技初创企业贷款，通常是介于A和B轮融资之间。原因在于，对于一家科技公司的创业者来说，科技研发和生产产品并不是最难的部分，最难的产品销售，找到客户，所以创业企业通常能获A轮融资，甚至是B轮融资，但不一定能获得第三轮融资。因此A轮(生产产品)到B轮(销售产品)融资两个阶段的风险较低，而由B轮到C轮融资(扩大销售)的阶段风险就会上升。

    除了选择较为稳健的时间节点贷款，硅谷银行的贷款期限的设置也与创业企业成长周期相符，通常分为两类贷款产品，一是一年期信用额度，二是2~3年的定期贷款。

    硅谷银行的另一个秘诀就是与客户和风投保持良好的关系。

    不管是科技企业，还是风投公司，硅谷银行都和他们保持密切的关系，不是“潜规则”意义上的关系，而是relationship。对硅谷银行的客户服务人员而言，大部分科技企业的CEO是他们的客户，也是朋友，互相之间的对话不是创业者和银行家的交流，而是发明者和体验者的互动。