文/张佳祥(PE专业人士)

这两天，听到朋友的一种说法：“温州丈母娘是最牛的天使投资人”。

朋友说，温州丈母娘基本都会给女婿“投资”三样东西：两把钥匙、一本存折。两把钥匙代表房子和车，确保小夫妻基本生活无忧，而存折则是一次天使投资，让女婿勇敢创业。

其实，温州丈母娘也有不同种类。有的的确像天使投资人，只要团队好、方向好就行，至于现金和产业，丈母娘家有的是，所以年轻有为的名校毕业生特别受青睐;有的像VC(VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当)，团队要好，同时商业模式成功已得到验证;有的则像PE(国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”)，看重稳定增长的现金流、收入和净利润，所以公务员、教师或者大型外企的专业技术人员受到热捧。而在“相亲”市场里，最主流的丈母娘大概还是银行：不仅要看对方现金流，最好还有抵押担保，固定资产首当其冲——要是没有房产，那想都别想。

天使投资人也罢，VC、PE、银行也好，“丈母娘”要求之所以千差万别，是由其自身状况决定的。

天使投资人主要由创业经验丰富的富人构成，有足够的钱、又有足够丰富的经验，所以可以投资非常早期、只需要一点点钱的创业项目。要求投几十个项目只要上市一两个就行，成功项目的目标是几百倍回报。

VC、PE是募集了别人的钱，不需要固定回报，也没有保底一说，因此可以承担更大的风险。VC投资的企业阶段相对早期，企业的爆发潜力已能看出来，但失败风险也很大，因此十之一二成功就行，追求爆发力而不是安全性;PE投资的企业更晚些，企业的规模形成，爆发性成长的可能性低，期望的回报相对低，只要三五倍，因此成功率是主要的追求目标。

银行的钱不是自己的，要还本，还有一笔固定的利息支出，所以承担不了风险。因此银行只要求贷款利息，重点是不能赔本。就像大多数丈母娘一样，自己没多大经济实力，希望女儿将来最起码有套保底的固定资产，不容易将本钱赔光。

从这一点看，丈母娘确实有点像投资人。不同阶段的丈母娘，有着不同的偏好。

事实上，成功的投资人与成功的丈母娘有一个最大的相似之处，却往往被大家所忽略，那就是对人的重视。

对丈母娘来说，儿女的幸福要靠儿女自己勤劳的双手来创造。对投资人而言，丰厚的回报要靠团队的努力来实现。

这里说的团队，不仅是指接受投资的公司经营团队，也指投资机构自身的专业投资团队。后一点，温州人则相对陌生。

传统意识里，温州老板普遍看重土地厂房、现金、生产线。员工只是另一种形式的生产资料。因工作关系，我与不少温州老板有接触，他们在这一点上表现出惊人相似。某位大型企业的老板，“人性化管理”挂在嘴边，认为按时发工资，按国家规定交“五险一金”，给出带薪假，年底还“分岁”已经很“人性”。

对于这一类朋友进入金融行业，我并不看好。原因很简单，这样的老板，内心深处还是尊为企业的皇帝——“你们都给我打工”;现代金融企业老板与员工关系，本质上则应是合作关系。

打工者与合作者，区别在心态。打工，可以不需要担责任，不怕出问题，只要不是我的责任就行。合作，以权责对等为前提，勇于负责。尤其作为金融行业从业者，投资机构员工，更需要把手中的活视作自己的事。

所以，温州资本的确也需要温州丈母娘相女婿的眼光，来关注人才队伍建设。“人才洼地”状况不转变，温州资本始终难以向金融资本成功转换。